自中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)以來，政府政策大力扶持創(chuàng)新企業(yè)，積極發(fā)展政府引導(dǎo)基金，由政府引導(dǎo)基金作為LP（有限合伙人）的子基金紛紛成立，且正進(jìn)入投資周期，成為私募股權(quán)投資市場中一股非常重要的力量。
政府引導(dǎo)基金爆發(fā)式增長
數(shù)據(jù)顯示，2015年到2017年，我國政府引導(dǎo)基金規(guī)模呈井噴式增長，到目前全國設(shè)立引導(dǎo)基金千余只。相比來看，此前政府引導(dǎo)基金直到2013年規(guī)模還只有730億元，近3年來政府引導(dǎo)基金規(guī)模可謂爆發(fā)式增長。 政府引導(dǎo)基金是指由政府設(shè)立并按市場化方式運(yùn)作的政策性基金。成立引導(dǎo)基金，主要用于增加股權(quán)投資的政府資金供給，克服單純通過市場配置股權(quán)資本的市場失靈問題，促進(jìn)創(chuàng)新企業(yè)股權(quán)融資，發(fā)揮財(cái)政資金的杠桿放大效應(yīng)。
特別是從創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)角度看，目前，國內(nèi)很多創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)及海外基金均出現(xiàn)投資企業(yè)階段不均衡的特點(diǎn)，多傾向于投資中后期的項(xiàng)目，而正處于生死存亡關(guān)鍵時(shí)刻的初創(chuàng)企業(yè)，卻很難吸引到資金的投入。通過設(shè)立政府引導(dǎo)基金，引導(dǎo)更多社會VC/PE資金進(jìn)入處于初創(chuàng)期的企業(yè)，從而可以培養(yǎng)一批極具創(chuàng)新能力、市場前景好的初創(chuàng)期企業(yè)快速成長。
助推私募股權(quán)投資發(fā)展
政府引導(dǎo)基金的快速增長，帶動了VC/PE市場的發(fā)展。過去幾年，在我國私募股權(quán)投資市場上，機(jī)構(gòu)LP增長迅速，已經(jīng)逐漸與以富有家族及個(gè)人為代表的高凈值客戶平分秋色。從LP類型的分布來看，投資和資管公司由2012年的8.1%上升為目前的12%，而政府機(jī)構(gòu)及政府引導(dǎo)基金、VC/PE機(jī)構(gòu)、上市公司等占比均有所增加，機(jī)構(gòu)型LP幾乎全部飄紅。
作為中國私募股權(quán)投資市場機(jī)構(gòu)LP的后起之秀，政府引導(dǎo)基金這兩年保持了迅猛發(fā)展態(tài)勢。清科研究中心表示，在中國私募股權(quán)投資LP市場上，政府引導(dǎo)基金、國有企業(yè)等擁有雄厚資金實(shí)力的國資LP紛紛入局，市場化母基金活躍度不減，險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)、上市公司等機(jī)構(gòu)LP參與積極性逐漸高漲。
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