并購(gòu)基金將成為私募股權(quán)基金重要投資方式
注冊(cè)制改革、新三板發(fā)展等宏觀政策環(huán)境變化，并購(gòu)市場(chǎng)成為新興領(lǐng)域。僅2013年第一季度，中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)并購(gòu)交易額度達(dá)到316.37億美元，新三板市場(chǎng)、股權(quán)分散的金融、地產(chǎn)以及商業(yè)股并購(gòu)和國(guó)企混合所有者改革都為私募帶來很大空間。
在新三板上市的公司被主板或創(chuàng)業(yè)板上市公司收購(gòu)是一種趨勢(shì)，國(guó)有資本管理方式向市場(chǎng)化探索，國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司和國(guó)有資本投資公司的建立，都對(duì)股權(quán)并購(gòu)有很大操作空間。
私募股權(quán)基金參與國(guó)企混合所有制改革
發(fā)展混合所有制為主導(dǎo)的國(guó)企改革，是本屆政府全面深化改革的重要方面。目前，改革的方向和框架已明確，實(shí)施細(xì)則層次的操作方案、運(yùn)作模式需要探索，怎樣選擇適合戰(zhàn)略目標(biāo)的戰(zhàn)略投資人實(shí)現(xiàn)混合所有制的目的，在戰(zhàn)略投資人的選擇里，私募股權(quán)基金具有突出的優(yōu)勢(shì)。
私募股權(quán)基金的投入對(duì)推動(dòng)企業(yè)向混合所有制發(fā)展，完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)有積極影響。基金投資過程就是帶入外部戰(zhàn)略性資源，在企業(yè)快速壯大的同時(shí)獲得高資本回報(bào)。
私募股權(quán)基金的退出渠道進(jìn)一步多元化
在IPO暫停的很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，PE的退出通道多是并購(gòu)重組方式。除去當(dāng)時(shí)暫停上市的原因，還有證監(jiān)會(huì)出臺(tái)上市公司并購(gòu)重組分道審核的機(jī)制，在簡(jiǎn)化審批、提高效率的基礎(chǔ)上增加了公司選擇并購(gòu)重組的空間。
這也就體現(xiàn)了監(jiān)管層對(duì)并購(gòu)重組的鼓勵(lì)支持。即使現(xiàn)在IPO開閘，資本市場(chǎng)迎來新的機(jī)遇，并購(gòu)的退出機(jī)制還會(huì)是一項(xiàng)重要選擇，因?yàn)殡S著整個(gè)創(chuàng)投行業(yè)投資越來越前移的趨勢(shì)，很多項(xiàng)目走到IPO未必顯得有必要，這時(shí)并購(gòu)就是非常合適的退出渠道。
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