指數(shù)基金并不進(jìn)行市場(chǎng)擇時(shí)和標(biāo)的的主觀預(yù)測(cè)，而是著眼于長(zhǎng)遠(yuǎn)，致力于獲得與市場(chǎng)整體相近的回報(bào)，通常是被動(dòng)型基金。而指數(shù)增強(qiáng)基金就是在指數(shù)基金的基礎(chǔ)上增強(qiáng)收益。指數(shù)基金并不進(jìn)行市場(chǎng)擇時(shí)和標(biāo)的的主觀預(yù)測(cè)，而是著眼于長(zhǎng)遠(yuǎn)，致力于獲得與市場(chǎng)整體相近的回報(bào)，通常是被動(dòng)型基金。而指數(shù)增強(qiáng)基金就是在指數(shù)基金的基礎(chǔ)上增強(qiáng)收益。不過(guò)與公募不同，近幾年指數(shù)增強(qiáng)型私募基金增長(zhǎng)之迅速，令人側(cè)目。指數(shù)增強(qiáng)型私募基金作為基金界新人，其實(shí)與指數(shù)增強(qiáng)型公募區(qū)別不大，但它也有它的特點(diǎn)。

一、超額收益率

超額收益是對(duì)基金最簡(jiǎn)單、最直觀的評(píng)價(jià)。超額收益即是基金相對(duì)于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的區(qū)間超額年化收益，而超額收益正是指數(shù)增強(qiáng)型基金所“增強(qiáng)”的部分，因此超額收益越大越好。比如下圖為兩只對(duì)標(biāo)中證500的指數(shù)增強(qiáng)型私募基金，后一只基金的信息比率(后面會(huì)講)優(yōu)于前面的，因此后一只基金的超額收益也遠(yuǎn)優(yōu)于前一只。

        二、信息比率

我們都知道指數(shù)基金是跟蹤指數(shù)的，指數(shù)就相當(dāng)于它的軌道，而信息比率相當(dāng)于是衡量指數(shù)增強(qiáng)基金偏離這個(gè)“軌道”時(shí)的收益風(fēng)險(xiǎn)比。根據(jù)計(jì)算公式，如果該指標(biāo)為負(fù)值，說(shuō)明基金在往“不好”的方向偏離；正值說(shuō)明基金在往“好”的方向偏離。但信息比率不可能太高，因?yàn)檫^(guò)高的話意味著該基金幾乎背離偏離指數(shù)。所以在一定范圍內(nèi)，信息比率越高越高，越高的話說(shuō)明基金經(jīng)理有能力在基準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，以一定程度的風(fēng)險(xiǎn)獲取更多的超額收益。

        三、偏離度

偏離度也被稱為跟蹤誤差。因?yàn)橹笖?shù)基金是跟蹤指數(shù)的，不能偏離“軌道”太遠(yuǎn)。因此該值越小表示偏離程度越小。反之，若偏離度越大，就蘊(yùn)含著較大風(fēng)險(xiǎn)。所以優(yōu)秀的私募基金的偏離度也不會(huì)太大。更多私募基金問(wèn)題歡迎咨詢法邦網(wǎng)專業(yè)律師，

（石珍珍律師供法邦網(wǎng)-法邦時(shí)評(píng)專稿，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明作者和出處。）