GP的報酬主要由兩部分構(gòu)成：一部分是上期介紹的管理費(fèi)；另外一部分是收益分成，即GP可以獲得基金收益一定比例的業(yè)績報酬。
1、收益分成比例
國際上，GP享有的收益分成比例通常為基金凈收益的20%。頂級GP可能獲得更高的分成比例，最高可達(dá)30%。這種與業(yè)績掛鉤的機(jī)制能夠有效激勵GP爭取基金收益的最大化。通常，只有當(dāng)基金達(dá)到事先約定的優(yōu)先回報率(通常為8%的年收益率)時，GP才能參與收益分成。
2、收益分配方式
收益分配方式上，VC基金和PE基金存在著差別，主要有兩種分配方式:
一、按基金整體收益分配
VC基金更傾向于這種分配方式。VC基金的規(guī)模相對較小，一般向高風(fēng)險、高回報的企業(yè)進(jìn)行投資，并且投資項目也較多。這種方式不但可以平衡各個投資項目的業(yè)績，而且也便于管理。采用這種分配方式的基金一般約定，投資本金必須先回收，產(chǎn)生凈盈利且基金業(yè)績達(dá)到優(yōu)先回報率的情況下，GP才能參與收益分成。
二、按單個投資項目收益分配
與VC基金相比，PE基金的投資規(guī)模大，投資項目數(shù)量卻少得多，更傾向于按單個投資項目的收益進(jìn)行分成的方式。采用這種分配方式，管理團(tuán)隊成員在基金結(jié)束之前就能夠獲得項目的收益分成。但這種分配方式也存在著基金管理上的不便之處。一是雖然這種方式按單個項目進(jìn)行收益分成，通常還是要扣除基金運(yùn)營本身的成本，如管理費(fèi)和其他費(fèi)用等。如果基金整體虧損的話，也同樣要從收益分成中進(jìn)行相應(yīng)的扣除，以補(bǔ)償給LP；二是仍然要根據(jù)全部投資項目情況計算基金整體業(yè)績，有時候甚至?xí)|發(fā)回鉤機(jī)制。更多私募基金問題歡迎咨詢法邦網(wǎng)專業(yè)律師。
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