重陽投資放棄公募牌照

根據(jù)新浪財經(jīng)報道，重陽投資作為一家老牌公司，隨著私募機(jī)構(gòu)申請公募牌照的大潮，率先于2015年12月16日首次遞交材料，經(jīng)歷了16個月的等待，最后竟撤回申請。公司方面稱目前現(xiàn)狀更適合私募基金，公司立足于價值投資和長期投資，而公募基金更為多元化，但有人猜測此舉是不是與近來出臺的強(qiáng)勢委外基金新規(guī)有關(guān)。

去年在資產(chǎn)荒的背景下，委外定制產(chǎn)品迎來了一波大爆發(fā)，然而年底伴隨著債券市場的巨震以及年末資金面的緊張，公募基金委外化的風(fēng)險逐漸暴露。去年12月監(jiān)管層發(fā)話，要求涉及委外定制的公募基金申報，必須強(qiáng)化披露，明確說明該基金是否為委外定制基金。而今年3月17日，證監(jiān)會基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管下發(fā)《通報》，稱：“未來一只基金單一投資者持有基金份額比例若超過50%，需要采取封閉或定期開放運(yùn)作，并采取發(fā)起式基金形式。”屆此，長期被銀行資金用作通道的基金公司委外定制基金迎來強(qiáng)監(jiān)管。

今年剛剛過去的一季度，銀行業(yè)經(jīng)歷了“史上最嚴(yán)MPA考核”，眾多非銀機(jī)構(gòu)也因此經(jīng)歷了一場驚心動魄的“陪考”。MPA 考核收緊了銀行表外理財業(yè)務(wù)，這一連鎖反應(yīng)讓不少公募基金感受到委外資金增長可能難以持續(xù)。

監(jiān)管新規(guī)是否抑制了私轉(zhuǎn)公

新規(guī)中的“發(fā)起式基金”通常要由基金公司的基金管理人或高管作為發(fā)起人，發(fā)起人各方都需要出錢，每家基金公司能開展這類業(yè)務(wù)的規(guī)模，取決于公司、股東和高管人員等關(guān)聯(lián)方能夠動用的資金規(guī)模。此舉通過資本金來約束產(chǎn)品規(guī)模，將基金公司和投資人綁定到一起。而另一方面，公募基金開銷不小，會帶來相當(dāng)?shù)某杀緣毫Γ毁u基金難度又很大，今年的情況顯示延長募集期現(xiàn)象頻現(xiàn)——這與新規(guī)的施行不無關(guān)系。

此外，機(jī)構(gòu)定制委外基金的新規(guī)使得銀行委外的思路開始發(fā)生變化，基金公司也需要根據(jù)新政重新規(guī)劃委外業(yè)務(wù)。這樣的大背景下，私募基金想要轉(zhuǎn)型公募基金也更為困難。

綜上，證監(jiān)會發(fā)布的新規(guī)對私募行業(yè)產(chǎn)生了深刻的影響，部分本欲公轉(zhuǎn)私的企業(yè)因此而受到挫折，今后可能更多地謀求多元化發(fā)展而不是單靠公募牌照獲得更多資金。如果有私募基金方面的具體問題，歡迎咨詢法邦網(wǎng)專業(yè)私募律師，以期得到專業(yè)的意見。

（石珍珍律師供法邦網(wǎng)-法邦時評專稿，轉(zhuǎn)載請注明作者和出處。）