私募股權(quán)基金發(fā)展迅速

        中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年5月底，私募股權(quán)投資基金已達(dá)2.53萬只，基金規(guī)模7.15萬億元，較上月增加1054.05億元，增長(zhǎng)1.50%；創(chuàng)業(yè)投資基金5490只，基金規(guī)模0.74萬億元，較上月增加181.90億元，增長(zhǎng)2.53%。這是自2017年監(jiān)管部門發(fā)布可比私募分類數(shù)據(jù)以來，私募股權(quán)基金規(guī)模和產(chǎn)品數(shù)量連續(xù)6個(gè)月增長(zhǎng)。

        中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席李超表示，近些年來，隨著多層次資本市場(chǎng)不斷豐富完善，特別是創(chuàng)業(yè)板、新三板的推出，我國(guó)私募股權(quán)投資基金行業(yè)快速發(fā)展。私募股權(quán)投資基金已發(fā)展成為多層次資本市場(chǎng)的一支重要力量，特別是對(duì)于促進(jìn)長(zhǎng)期資本形成、支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)具有不可替代的重要作用。

        推動(dòng)企業(yè)資源整合

         并購?fù)顿Y基金是另一類重要的私募股權(quán)基金，憑借強(qiáng)有力資本實(shí)力對(duì)陷入困境的上市公司進(jìn)行多種方式的重組重建，促進(jìn)開展存量資本的優(yōu)化調(diào)整，助力上市公司煥發(fā)生機(jī)。2013年以來，全球供需失衡、產(chǎn)能過剩問題突出，為產(chǎn)業(yè)并購提供了廣闊空間。這一時(shí)期，也是我國(guó)并購基金迅速成長(zhǎng)時(shí)期。

        并購基金具有豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和資深管理層團(tuán)隊(duì)，可以整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，使目標(biāo)企業(yè)優(yōu)化結(jié)構(gòu)，降低成本，可以推動(dòng)目標(biāo)企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整，在細(xì)分市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)延伸和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，可以加速新技術(shù)的擴(kuò)散和轉(zhuǎn)移，創(chuàng)造交易雙方都無法單獨(dú)擁有的附加價(jià)值，推動(dòng)生產(chǎn)要素提質(zhì)增效，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要推動(dòng)者。

        私募股權(quán)基金仍需改善

        但是，目前以并購基金名義備案的私募股權(quán)投資基金數(shù)量、規(guī)模占全部已備案私募股權(quán)投資基金的比例相對(duì)不高，與天使基金和創(chuàng)投基金相比還有較大差距。大量私募股權(quán)投資基金以成長(zhǎng)投資或定向增發(fā)為主，消極持有股權(quán)，較少參與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)決策，未發(fā)揮企業(yè)重組和行業(yè)資源整合的專業(yè)化價(jià)值，簡(jiǎn)單博取上市價(jià)差回報(bào)，或依靠對(duì)賭條款兜底，維持投資收益。這是未來需要逐步改善的地方。

（石珍珍律師供法邦網(wǎng)-法邦時(shí)評(píng)專稿，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明作者和出處。）