面對(duì)來勢(shì)洶洶的資本“野蠻人”，上市公司當(dāng)家人心中都恨不得能將公司51%的股份全部回購(gòu)到自己名下。不論是作為進(jìn)攻者的投資人，還是防守方的公司當(dāng)家人，舉牌和反舉牌之戰(zhàn)最根本的就是誰(shuí)能爭(zhēng)取公司的實(shí)際控制權(quán)。

《上市公司收購(gòu)管理辦法》第八十四條規(guī)定，有下列情形之一的，為擁有上市公司控制權(quán)：

（一）投資者為上市公司持股50%以上的控股股東；

（二）投資者可以實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)超過30%；

（三）投資者通過實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)能夠決定公司董事會(huì)半數(shù)以上成員選任；

（四）投資者依其可實(shí)際支配的上市公司股份表決權(quán)足以對(duì)公司股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響；

（五）中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形。

由此可見，投資人只要實(shí)際支配公司30%股份，就可以獲得公司的決策權(quán)，也就是實(shí)現(xiàn)對(duì)公司的收購(gòu)。在一些股份十分分散的企業(yè)，甚至不需要到達(dá)30%。由此可見上市公司要是能將這30%的股權(quán)控制到自己手中，這場(chǎng)股權(quán)攻防戰(zhàn)就有了希望。那么，上市公司能否回購(gòu)自己公司的股權(quán)呢？

根據(jù)我國(guó)法律上市公司可以依照法律規(guī)定回購(gòu)股權(quán)，但不能超越法律范圍作出有關(guān)回購(gòu)的股東會(huì)決議。

《公司法》規(guī)定除四種情況外公司不得收購(gòu)本公司股份，即，

1、減資；

2、與持有本公司股份的其他公司合并；

3、獎(jiǎng)勵(lì)職工；

4、股東對(duì)股東大會(huì)關(guān)于合并分立的決議持異議要求回購(gòu)的。

其中前三項(xiàng)要經(jīng)股東大會(huì)決議，第1項(xiàng)減資要在十天內(nèi)注銷；第2、4項(xiàng)要在6個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)讓或注銷；第3項(xiàng)不得超已發(fā)行股份的5%，并在一年內(nèi)轉(zhuǎn)讓。

按照法律強(qiáng)制性規(guī)定，上述公司可以回購(gòu)本公司股份的行為結(jié)果，要么轉(zhuǎn)讓，要么注銷。轉(zhuǎn)讓行為導(dǎo)致的是該股份仍有相應(yīng)實(shí)體承接股權(quán)，注銷行為導(dǎo)致的是公司相應(yīng)資本額減少、公司規(guī)模變小、償債能力變?nèi)?。超出上?種方式的回購(gòu)，將在很大程度上被認(rèn)定為抽逃，且屬于違反法律強(qiáng)制性規(guī)定的行為，相應(yīng)股東會(huì)決議會(huì)因此而被認(rèn)定為無效。