在互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險管理框架下，風(fēng)險管理分為：風(fēng)險識別、風(fēng)險分析、風(fēng)險控制和風(fēng)險評價這四個階段。其中，風(fēng)險識別是事前階段，風(fēng)險分析及風(fēng)險控制是事中階段，風(fēng)險評價即風(fēng)險管理效果評價，為事后階段。
一、風(fēng)險識別
風(fēng)險識別實際上應(yīng)包括常態(tài)的風(fēng)險監(jiān)測體系和設(shè)定事項的風(fēng)險識別。風(fēng)險識別是指對實現(xiàn)各類目標的潛在事項或因素進行全面識別、鑒定，進行系統(tǒng)分類并查找出風(fēng)險原因的過程。風(fēng)險監(jiān)測是指監(jiān)測各種可量化的關(guān)鍵風(fēng)險指標和不可量化的風(fēng)險因素的變化和發(fā)展趨勢，以及風(fēng)險管理措施的實施質(zhì)量與效果的過程。
以人人貸的風(fēng)險識別體系為例，其主要按照”客戶資質(zhì)+貸款利率”和”平臺信用認證標的壞賬率”雙線識別方式來進行風(fēng)險監(jiān)測。人人貸和友信合作，利用友信線下門店來開拓個體經(jīng)營消費者及小微企業(yè)主客戶，并進行有效貸后管理。而對電商客戶，需要分析它們的線上交易數(shù)據(jù)，線下收單記錄，還有電商平臺提供有關(guān)它們供銷存等數(shù)據(jù)，來建立增信。
客戶資質(zhì)審核后，還會通過監(jiān)測客戶借款利率，判定客戶信用風(fēng)險。信用不足的借款人由于信用風(fēng)險高，于是貸款利率高，而貸款利率高又會反過來增加還款難度，增加信用風(fēng)險，形成惡性循環(huán)。相比銀行，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸利率則高很多，人人貸借款利率至少9%，至高可以達到24%。而據(jù)報道，人人貸線下友信貸款實際利率已經(jīng)突破24%。而且這個利率只是投資人投資回報的利率，還沒加上平臺向借款人收取的賬戶管理費，平臺每月向借款人收取其借款本金的0.3%作為借款管理費（那一年借款管理費為3.6%）以及提取到風(fēng)險備用金的成本。而平臺還要向認證標的收取風(fēng)險備用金和借款管理費，所以大致可以得到20%以上的實際借款利率。如果是線下機構(gòu)向平臺推薦的，綜合利率還需要包括推薦費，擔保費，服務(wù)費等。人人貸平臺要求借款人還款方式采用每月等額本息，變相提高借款利率，提高回報率。因此，人人貸也把高利率貸款客戶作為高風(fēng)險客戶進行關(guān)注。同時，關(guān)注平臺線上信用認證標的壞賬率增。通過對一定時期內(nèi)壞賬金額與貸款規(guī)模比率變動趨勢的分析，模擬計算下一期的壞賬率變動趨勢，因而提高或降低風(fēng)險監(jiān)測層級。
除了以上基于第一層次指標的風(fēng)險監(jiān)測，人人貸還通過數(shù)據(jù)清理和挖掘，建立一個囊括自身行為和風(fēng)險的檢測體系。自身風(fēng)險包括：平臺資金期限錯配，平臺借款人的期限普遍都是中長期為主，而投資者投資期限以短期為主，構(gòu)成了投資短期與借貸長期的矛盾。另外，平臺居間交易的債權(quán)、人人優(yōu)選計劃、拆標式運作、平臺自融自貸等方式，都會存在資金的錯配以及拆標行為；第三方資金托管可能導(dǎo)致的挪用投資者資金等。
又例如國內(nèi)首家P2P純信用無擔保網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，同時也是第一家由工商部門批準獲得”金融信息服務(wù)資質(zhì)”的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺–拍拍貸，則是通過應(yīng)用大數(shù)據(jù)，從2000多維度評估借款人信用。它的最大創(chuàng)新在于采用了”大數(shù)據(jù)”方法，采集借款人各個維度的數(shù)據(jù)判定其違約概率、違約成本，給出相應(yīng)的貸款額度、利率區(qū)間和風(fēng)險定價。目前拍拍貸的信用風(fēng)險識別模型中，維度達2000多個，一個人的參考因子就有400多個。數(shù)據(jù)的獲取上，拍拍貸與國內(nèi)包括公安部身份證信息查詢中心在內(nèi)的十幾家權(quán)威的數(shù)據(jù)中心建立合作，通過數(shù)據(jù)查詢借款人的身份信息。除此之外，主要依靠互聯(lián)網(wǎng)上的碎片化信息進行分析，包括社交數(shù)據(jù)，如微博、QQ、人人、開心等。此外，拍拍貸與支付寶、敦煌網(wǎng)、慧聰網(wǎng)、盛付通、馬可波羅等平臺的合作，也使得用戶信用得以共享。
二、風(fēng)險分析
風(fēng)險分析包括對前期識別的風(fēng)險進行計量，個別有條件的企業(yè)往往會結(jié)合壓力測試，進行風(fēng)險模擬，從而為下一階段風(fēng)險控制提供詳盡的備選方案。風(fēng)險計量需要在風(fēng)險識別和確定風(fēng)險性質(zhì)的基礎(chǔ)上，對影響目標實現(xiàn)的潛在事項或因素出現(xiàn)的可能性和影響程度，采取定性與定量結(jié)合的方法進行計量的過程。
這就要求建立操作風(fēng)險計量模型，使用高級法計算操作風(fēng)險及其對應(yīng)的資本要求。同時采用壓力測試和其他非統(tǒng)計類計量方法進行補充。運用流動性缺口、期限階梯、敏感性分析、情景分析等多種度量方法分析和預(yù)測本行當前和未來流動性風(fēng)險，假設(shè)不同情景下本外幣資金來源與運用變化趨勢，持續(xù)度量凈融資需求。同時采用壓力測試和其他非統(tǒng)計類計量方法進行補充。
國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)中，陸金所的風(fēng)險評估模型較為先進。該模型完全為陸金所獨立開發(fā)，并依托平安綜合金融資源所構(gòu)建的資源基礎(chǔ)，通過”政策、分析、模型”的三元組織架構(gòu)實現(xiàn)了對用戶數(shù)據(jù)的有效梳理與應(yīng)用，并與進件驗證系統(tǒng)、風(fēng)險評估模型和早期預(yù)警系統(tǒng)所構(gòu)成的三道防線，實現(xiàn)以精準分析為驅(qū)動的”外科手術(shù)式”的風(fēng)險管理。同時，在產(chǎn)品方面伴隨互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的深入，產(chǎn)品模式與運營方式會更趨多元化，在這樣的情況下，平臺就必須要與傳統(tǒng)金融一樣，引入和培育合格投資人體系：基于投資人對于風(fēng)險偏好的區(qū)別，而在產(chǎn)品在風(fēng)險屬性和期限、利率等方面的設(shè)計與供給上與之匹配。在大數(shù)據(jù)處理與信用體系建設(shè)的基礎(chǔ)上，未來陸金所將會每個自然人投資人進行風(fēng)險承受能力的評估，并對產(chǎn)品進行充分的風(fēng)險揭示和信息披露，這是平臺風(fēng)險管理鏈條中必不可少的環(huán)節(jié)，也是防范平臺流動性風(fēng)險的重要舉措。
作為母親國內(nèi)最大的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，宜信引入信用分析和決策管理技術(shù)提供商FICO(費埃哲)的信用評分技術(shù)制定信用評估和核查制度和流程。同時，它還建立了總額2%的風(fēng)險保證金。責任承擔以風(fēng)險池規(guī)模為限的舉措，使得宜信在法律上將自身的平臺信用與貸款損失風(fēng)險完全剝離。
三、風(fēng)險控制
風(fēng)險控制是指在風(fēng)險計量的基礎(chǔ)上，綜合平衡成本與收益，針對不同風(fēng)險特性確定風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險分散、風(fēng)險對沖、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險補償?shù)认鄳?yīng)風(fēng)險控制策略并有效實施的過程。
互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)應(yīng)當確定控制和緩釋重大操作風(fēng)險的政策、程序和步驟，制定風(fēng)險控制的策略及方法、內(nèi)部控制制度，采用購買保險或與第三方簽訂合同的方法緩釋操作風(fēng)險，同時關(guān)注運用保險工具將風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁到其他領(lǐng)域所產(chǎn)生的風(fēng)險。針對有重大市場風(fēng)險影響的情形制定應(yīng)急處理方案，并視情況適時對應(yīng)急處理方案進行測試和更新。采取市場風(fēng)險對沖手段，在綜合考慮對沖成本和收益情況下，運用金融衍生產(chǎn)品等金融工具，實現(xiàn)一定程度上的市場風(fēng)險控制或?qū)_。這里我們主要講述內(nèi)部的風(fēng)險控制，一般來說，互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)部風(fēng)險控制包括：
1.風(fēng)險保證金制度
風(fēng)險備用金制度類似于銀行撥備，形成一個信用風(fēng)險共擔機制，來保護整個平臺的投資者本金安全。適用本計劃的對象是經(jīng)過平臺認證后的投資者，所有投資計劃均適合本計劃保本，但是投資者無需為此計劃支付費用，而是由借款者支付。風(fēng)險備用金資金來源則是當平臺所成交的每交易一筆的時候，平臺會按照一定的比例向借款人收取資金，然后把資金放入風(fēng)險備用金賬戶。
2.大數(shù)原理
小額分散投資有利于規(guī)避借款者信用風(fēng)險。首先，借款者按每月等額本息還款，相比于到期一次本息還款，這種方式可以降低借款人到期一次還款的壓力，分散借款人流動性壓力。同時，如果借款人有意欺詐，那么也可以提早識別出風(fēng)險。其次，每個借款者貸款額度小。即使借款人違約，該貸款對平臺整體壞賬率影響不大，可以做到風(fēng)險可控。最后，投資者小額分散投資。平臺系統(tǒng)設(shè)定成強制將投資者金額分成20份，分別投向不同的項目，也就是每一個項目只占投資者總體金額5%。
3.擔保制度
對于合作擔保機構(gòu)，選擇具備豐富的個人信用審核經(jīng)驗、較長經(jīng)營歷史及雄厚的資金實力的機構(gòu)合作展開業(yè)務(wù)，擔保機構(gòu)具有連帶保證責任。首先，建立第三方保證金制度。與平臺合作的擔保公司必須提供擔保債權(quán)相應(yīng)比例的保證金，設(shè)專門賬戶交由第三方進行監(jiān)管，在擔保公司出現(xiàn)代償不及時情形下可第一時間對投資人啟動保證金代償。其次，建立借款人反擔保措施。每個借款人都被要求向擔保公司出具足額的連帶責任反擔保，包括但不限于不動產(chǎn)抵押、機動車抵質(zhì)押、動產(chǎn)抵押質(zhì)押、設(shè)備機械質(zhì)押、權(quán)利質(zhì)押、自然人信用擔保等各種反擔保措施，依據(jù)融資人的資質(zhì)差異，為每一位融資人量身打造不同的、可操作的、易于變現(xiàn)的反擔保方案，終極目標是為投資人再次增加一層安全保證。
4.實行第三方資金托管
與有資質(zhì)提供第三方托管的支付企業(yè)合作。實現(xiàn)交易前多重身份驗證，信息統(tǒng)一匹配；交易中即時交易匹配，實時賬戶監(jiān)控；交易后定期實地抽查，嚴格風(fēng)險控制，這種從嚴托管、嚴謹合規(guī)的態(tài)度和規(guī)則回絕了不少不甚合規(guī)的P2P平臺，有力保障了投資者的資金安全。未來通過建立P2P賬戶體系，借貸標準化并可以供第三方核實，那么第三方資金托管機構(gòu)可以向類中央登記結(jié)算中心發(fā)展。
5.線上線下模式相結(jié)合
線上高效審查審批和資源匹配，線下尋覓優(yōu)質(zhì)客戶，減低信用風(fēng)險。目前，深圳多家小貸公司和銀行等金融機構(gòu)進行信貸資產(chǎn)”一對一”的轉(zhuǎn)讓，從而間接增加資金劉流動性。一部分P2P，例如貸幫網(wǎng)、紅嶺創(chuàng)投等在全國各地選擇本地化的小額貸款公司加盟，平臺負責網(wǎng)上理財產(chǎn)品，線下則靠小額貸款公司進行客戶的篩選和實地調(diào)研以進行風(fēng)險控制。翼龍貸則采取線下加盟模式。其通過與遍布全國100個地級市的加盟商簽約，由后者做實地的盡職調(diào)查,這些加盟商給翼龍貸上交200萬元的保證金，如果貸款逾期30天，則由加盟商回購貸款，對債權(quán)進行兜底,這種模式使他們得以快速擴張。
這里，以人人貸的風(fēng)險控制模式為例，其主要采用風(fēng)險備用金賬戶的方式。風(fēng)險備用金賬戶的資金將專門用于在一定限額內(nèi)補償人人貸平臺所服務(wù)的投資人，由于借款人的違約使得投資者所遭受的本金或本息的損失，且借款人逾期還款超過30日時，人人貸平臺將按照”風(fēng)險備用金賬戶資金使用規(guī)則”從該賬戶中提取相應(yīng)資金用于償付投資人應(yīng)收取的本金或本息金額。
風(fēng)險備用金賬戶資金當前全部來源于與人人貸簽署協(xié)議的借款者，人人貸向借款人收取的服務(wù)費，將在收取服務(wù)費中按照貸款產(chǎn)品類型及借款人的信用等級等信息計提風(fēng)險備用金。計提的風(fēng)險備用金將存放入風(fēng)險備用金賬戶進行專戶管理。
為保障用戶利益，人人貸與招商銀行股份有限公司上海分行就人人貸風(fēng)險備用金托管問題正式簽署協(xié)議。招商銀行上海分行會對人人貸的風(fēng)險備用金專戶資金進行認真、獨立的托管，并針對風(fēng)險備用金專戶資金的實際進出情況每月具托管報告。
風(fēng)險備用金賬戶資金使用規(guī)則還堅持：
第一，違約償付規(guī)則。即當借款人逾期還款超過30日時，方才從”風(fēng)險備用金賬戶”資金中抽取相應(yīng)資金償付理財人（債權(quán)人）逾期應(yīng)收賠付金額。
第二，時間順序規(guī)則。即風(fēng)險備用金賬戶資金對投資者逾期應(yīng)收賠付金額的償付按照該債權(quán)發(fā)生的時間順序進行償付分配。先償付時間發(fā)生在前的債權(quán)，后償付時間發(fā)生在后的債權(quán)。
第三，債權(quán)比例規(guī)則。即風(fēng)險備用金賬戶資金對同一借款協(xié)議下的不同投資者逾期應(yīng)收賠付金額的償付按照各債權(quán)金額占同協(xié)議內(nèi)發(fā)生的債權(quán)總額的比例進行償付分配；或當風(fēng)險備用金賬戶資金當期余額不足以支付當期（每月為一期）所有應(yīng)享受該賬戶的投資者所對應(yīng)的逾期賠付金額時，則當期應(yīng)享受該賬戶的理財人按照各自對應(yīng)的逾期應(yīng)收賠付金額占當期所有理財人對應(yīng)的逾期應(yīng)收賠付總額的比例進行償付分配。
第四，有限償付規(guī)則。即風(fēng)險備用金賬戶資金對投資者逾期應(yīng)收賠付的償付以該賬戶的資金總額為限。當該賬戶余額為零時，自動停止對理財人逾期應(yīng)收賠付金額的償付，直到該賬戶獲得新的風(fēng)險備用金。
第五，收益轉(zhuǎn)移規(guī)則。即當理財人享有了風(fēng)險備用金帳戶對某筆逾期債權(quán)賠付金額的足額償付后，該債權(quán)對應(yīng)的借款人其后為該筆債權(quán)所償還的本金、利息及罰息歸屬風(fēng)險備用金賬戶；如債權(quán)有抵押、質(zhì)押及其他擔保的，則平臺代借款人處置抵押質(zhì)押物的所得等也歸屬”風(fēng)險備用金賬戶”。
第六，金額上限規(guī)則。即當風(fēng)險備用金帳戶內(nèi)金額超過當時平臺上所有債權(quán)本金金額的10%時，人人貸有權(quán)將超出部分轉(zhuǎn)出該賬戶，轉(zhuǎn)出部分歸人人貸所有。
四、風(fēng)險評價
風(fēng)險管理評價是指對風(fēng)險管理技術(shù)適用性及其收益性情況進行的分析檢查、修正與評估，具體地說，就是評估風(fēng)險管理的有效性，包括評價風(fēng)險管理主要目標的完成情況、評價管理層選擇的風(fēng)險管理方式的適當性等。
風(fēng)險管理評價具體分為包括評價準備、評價實施、評價報告、評價等級認定、評價結(jié)果利用和后續(xù)審計等步驟。其中，評價準備要注重非現(xiàn)場評價結(jié)果匯總分析和制定評價方案。評價實施中，要運用健全性測試、符合性測試、實質(zhì)性測試等多種方式，同時分析風(fēng)險管理內(nèi)部控制指標，最后進行綜合評價，審慎撰寫評價報告。風(fēng)險管理與內(nèi)部控制評價工作結(jié)束后，委托單位還要組織后續(xù)審計或評價，跟蹤檢查被評價單位問題整改情況和處罰處理決定執(zhí)行情況等。后續(xù)審計或評價可以安排在下一次評價時，也可以與其他審計或評價項目合并進行。
一般的風(fēng)險管理評價體系包括企業(yè)風(fēng)險管理環(huán)境評價系統(tǒng)(占評價總權(quán)重的25%)、企業(yè)風(fēng)險識別與評估評價系統(tǒng)(占評價總權(quán)重的10%)、企業(yè)內(nèi)部控制評價系統(tǒng)(占評價總權(quán)重的50%)、風(fēng)險管理信息交流與反饋評價系統(tǒng)(占評價權(quán)重的5%)、風(fēng)險管理監(jiān)督與改進評價系統(tǒng)(占評價權(quán)重的10%)、案件和責任事故評價(占總體權(quán)重的-10%)等6個系統(tǒng)。
目前，在對互聯(lián)網(wǎng)金融進行系統(tǒng)性的風(fēng)險評價方面，比較權(quán)威的是2015年1月大公國際發(fā)布的《大公互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)貸平臺黑名單報告》，總共涉及942家平臺。大公數(shù)據(jù)對互聯(lián)網(wǎng)金融受評主體進行嚴格審查，建立了以”主體合法、業(yè)務(wù)合規(guī)、信息公開、誠信經(jīng)營、維護權(quán)益、安全保障、風(fēng)控嚴密、風(fēng)險補救”為核心的八維度評價方法：
（一）主體合法。主要評價受評主體的經(jīng)營范圍，是否突出信息中介的作用，是否未經(jīng)審批或者變相開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)；
（二）業(yè)務(wù)合規(guī)。主要評價是否遵守國家相關(guān)法律法規(guī)，是否利用互聯(lián)網(wǎng)進行金融欺詐或商業(yè)欺詐，以及從事其它違法行為；
（三）信息公開。主要評價是否履行信息公示或披露業(yè)務(wù)，在工商注冊、組織架構(gòu)、經(jīng)營管理、財務(wù)風(fēng)控、債項基本情況等方面進行信息披露，做到及時、準確、完整；
（四）誠信經(jīng)營。主要比較承諾收益率與實際收益率，是否誤導(dǎo)投資者、利用高收益為噱頭，開展非法吸收存款、非法集資及洗錢活動；
（五）維護權(quán)益。主要評價投資者和債權(quán)人的權(quán)益保護情況。是否違規(guī)設(shè)立資金池、違規(guī)擔保、存在虛假資金托管、虛假債項標的、虛假準備金、虛假評級；
（六）安全保障。主要評價信息收集、存儲、交互等系統(tǒng)是否安全，是否能夠保障客戶的正常交易和相關(guān)業(yè)務(wù)流的正常運轉(zhuǎn)；
（七）風(fēng)控嚴密。風(fēng)險管理制度是否健全，交易安全是否存在隱患，甚至泄露投資者的個人信息；
（八）風(fēng)險補救。發(fā)生信用違約后，采取補救措施也未徹底改觀，或者平臺債項發(fā)生逾期的數(shù)量和比例過高，容易引發(fā)其它重大信用風(fēng)險事件。
而根據(jù)以上分析，風(fēng)險管理評價較低的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，其主要特征是：
（一）已經(jīng)發(fā)生或很有可能發(fā)生跑路、虛假開展業(yè)務(wù)或其它造成客戶損失的風(fēng)險；
（二）風(fēng)險分布與經(jīng)濟發(fā)展程度相關(guān)。廣東、浙江、上海等相對風(fēng)險因素分布較多，損失金額位居前三位；
（三）風(fēng)險成因由大到小依次為：信用平臺形成資金池、經(jīng)營管理不善、投資失敗和金融欺詐。
律師與總裁，是天然的朋友，合作共贏，共創(chuàng)輝煌：市場經(jīng)濟，就是法治經(jīng)濟。無商不活，無法不穩(wěn)。律師與總裁，是天然的朋友，合作共贏，共創(chuàng)輝煌
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