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今年中旬，非法集資部際聯(lián)席會議辦公室主任劉張君曾表示，P2P要明確四條紅線，包括平臺本身不得提供擔(dān)保，不得搞資金池等。而銀監(jiān)會官員也多次在公開場合強(qiáng)調(diào)，P2P平臺嚴(yán)禁“自擔(dān)?！?，也就是不能夠“兜底”。10月份，在某平臺A輪融資新聞發(fā)布會上，央行支付清算協(xié)會官員透露，P2P行業(yè)監(jiān)管政策已報送國務(wù)院審查，其中核心點(diǎn)就是平臺應(yīng)建立健全風(fēng)險控制體系，嚴(yán)禁對金融項(xiàng)目進(jìn)行擔(dān)保“兜底”。
此前有消息透露，在國務(wù)院發(fā)展研究中心舉辦的互聯(lián)網(wǎng)金融研討會上，銀監(jiān)會官員就目前行業(yè)內(nèi)所出現(xiàn)的平臺“兜底”情況表達(dá)了觀點(diǎn)，監(jiān)管政策明確要求不得“兜底”，但尚未出臺，但已在密切關(guān)注“兜底”平臺的相關(guān)情況。
在一般投資人眼中，平臺“兜底”是一種很好的保障措施，為什么相關(guān)主管部門卻視為大忌，嚴(yán)令禁止平臺去“兜底”呢？
從金融角度講，健康的金融產(chǎn)品經(jīng)營依靠的是健全的風(fēng)險控制體系，包括極端風(fēng)險在內(nèi)的風(fēng)險情況都屬于風(fēng)控體系范疇，從金融產(chǎn)品審核、調(diào)查，到貸后措施、風(fēng)險預(yù)警與處置等?？梢哉f，一旦逾期或壞賬發(fā)生，主要都是通過風(fēng)控手段去覆蓋與處置的，這是金融行業(yè)內(nèi)的通行做法。而“兜底”情況表面是為投資人挽回了損失，但其實(shí)恰恰突出機(jī)構(gòu)或平臺方風(fēng)險管理出現(xiàn)重大失責(zé)，無法依靠風(fēng)控體系來覆蓋風(fēng)險，更大的隱患在于未暴露出的風(fēng)險可能給投資人帶來巨大損失。所以一旦平臺“兜底”，那么說明離風(fēng)險爆發(fā)已經(jīng)不遠(yuǎn)了。
那么銀監(jiān)會要求平臺不得“兜底”，不就是縱容平臺不能去承擔(dān)責(zé)任么？這顯然是對監(jiān)管政策的巨大誤解。
目前，行業(yè)內(nèi)已經(jīng)明確表示“不兜底”的平臺有陸金所、有利網(wǎng)、積木盒子、拍拍貸、貸幫網(wǎng)、銀客網(wǎng)等，也有少數(shù)平臺明確表示會“兜底”。
依靠成熟的風(fēng)控措施去處理逾期與壞賬，在金融運(yùn)作中不是難事，目前行業(yè)內(nèi)主流平臺基本已經(jīng)樹立起各具特色的風(fēng)險控制體系，都為“不兜底”平臺，監(jiān)管政策的要求對于網(wǎng)貸行業(yè)來說是一種門檻提高，靠“兜底”來緩釋風(fēng)險的平臺會逐步淘汰，“不能兜底”會倒逼平臺不斷強(qiáng)化風(fēng)控體系，注重風(fēng)險預(yù)警與處置能力的增強(qiáng)，加速優(yōu)勝劣汰。一般來說，壞賬控制在一定程度，成熟的風(fēng)控體系都是能夠完全消化的，從本質(zhì)上來說也會再次降低不良貸款的出現(xiàn)率。而“不能兜底”，平臺如若無法建立成熟的風(fēng)控體系，逾期、壞賬無法處置，反之也會加速這類平臺的淘汰。
所以“兜底”與否并不能決定平臺的優(yōu)劣，但出現(xiàn)“兜底”表明風(fēng)險已經(jīng)無法覆蓋，平臺存在重大問題，而投資人應(yīng)重點(diǎn)考察憑什么主流平臺可以“不兜底”，這也會促進(jìn)網(wǎng)貸行業(yè)更加良性的發(fā)展。
金融必有風(fēng)險，中國金融市場雖然不具備美國市場那樣成熟的征信體系，但風(fēng)險控制模式核心都是一致的，以中國金融環(huán)境不如西方為借口，是一種“鴕鳥”心態(tài)，中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展正是建立在逐步完善的金融環(huán)境之上的，所以監(jiān)管部門對待P2P這個新鮮事物上，也會更加嚴(yán)格。合格的風(fēng)控體系正是用來緩釋與處置各類風(fēng)險，“兜底”是風(fēng)控缺失的代表性體現(xiàn)。同時風(fēng)控建立是一個系統(tǒng)性工程，也不是簡單的從銀行挖幾名高管就能夠解決的。
目前，中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入洗牌期，迎來了兌付高峰，逾期與壞賬開始加大出現(xiàn)，這也是一面非常好的鏡子，風(fēng)控缺失的平臺無奈選擇“兜底”，而風(fēng)控健全成熟的平臺可以很好的處置風(fēng)險與壞賬，具備“不兜底”的資本，優(yōu)劣平臺間的差異開始顯現(xiàn)。投資人需要仔細(xì)看清“兜底”的背后是什么，用“兜底”與否作為安全判斷，那樣離風(fēng)險就不遠(yuǎn)了。
總之在P2P監(jiān)管政策導(dǎo)向上，國家不是鼓勵“不兜底”，而是“兜底”會極大的損害投資人的長期利益。引導(dǎo)投資人資金向風(fēng)控體系成熟的機(jī)構(gòu)或平臺聚集，才是真正保障投資人資金安全的本質(zhì)。
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