長期以來，平安信托PE投資部門似乎刻意保持著某種神秘低調(diào)。
有人覺得，它實質(zhì)就是平安集團(tuán)對外股權(quán)投資的運作平臺；也有人發(fā)現(xiàn)，很多涉及平安的PE投資項目里，平安信托似乎總是退居幕后，由其全資子公司平安創(chuàng)新資本作為投資主體。
但無可否認(rèn)，這家信托系PE機(jī)構(gòu)的投資額，已經(jīng)悄然躍居行業(yè)前列。
過去8年期間，平安信托PE投資部門投資超過80家企業(yè)，投資管理規(guī)模超過300億元。
在這份成績背后，更多是一種挑戰(zhàn)。
尤其在IPO退出通道漸行漸難、一二級市場溢價套利風(fēng)光不再的情況下，如何讓300億元PE投資收益最大化，對平安信托無疑是一項考驗。
“平安集團(tuán)高層的策略，是與投資企業(yè)一起成長?！逼桨残磐型顿Y管理部總監(jiān)陳蓉接受記者專訪時指出。
具體而言，平安信托會為每家PE投資企業(yè)提供個性化的增值服務(wù)，同時，也在投資企業(yè)中全面推廣預(yù)算管理和領(lǐng)導(dǎo)力提升項目，并以此為抓手，推動企業(yè)提升戰(zhàn)略規(guī)劃能力、管理團(tuán)隊領(lǐng)導(dǎo)力、運營管理能力、績效考核水平等，最終通過投資企業(yè)管理水平的全面提升，使其實現(xiàn)收入與利潤雙雙快速增長，兌現(xiàn)PE投資的回報預(yù)期。
在平安集團(tuán)高層眼里，平安信托PE投資業(yè)務(wù)似乎還可以更上一層樓。
記者獲悉，在近日舉辦的平安信托投資年會上，平安信托黨委書記張金順提出了平安信托PE投資的新策略，簡而言之就是“一收一放”，一方面收窄PE投資行業(yè)范圍、聚焦在衣食住行、環(huán)保、消費、高端制造等重點行業(yè)。
另一方面“放飛”金融產(chǎn)品與金融服務(wù)，為PE客戶提供股權(quán)、債權(quán)、夾層，票據(jù)融資等全面金融解決方案，讓投資企業(yè)能夠更快成長的同時，也令平安信托自身收獲更高投資回報。
投后管理“三步曲”
在平安信托80多個PE投資項目里，既有綠地集團(tuán)、云南白藥等動輒數(shù)十億元的大手筆股權(quán)投資，又有上海家化等地方國資改革試點項目的控股型收購，還有作為小股東參與的中油優(yōu)藝環(huán)保的股權(quán)投資。
由于各個投資項目資產(chǎn)規(guī)模與運營實力不一，如何確保每個項目都能實現(xiàn)預(yù)期回報，的確是需要非凡的智慧。
為此，平安信托PE投資實行投資經(jīng)理終生負(fù)責(zé)制，并建立了專門團(tuán)隊進(jìn)行項目投資后管理，通過對項目的緊密跟蹤，一方面嚴(yán)控投資風(fēng)險，另一方面為每個項目設(shè)計個性化的投后管理服務(wù)方案。
一位了解平安信托PE業(yè)務(wù)的知情人士透露，不同于傳統(tǒng)PE投資基金采取一個合伙人（或由合伙人組建一個團(tuán)隊）全程負(fù)責(zé)單個項目的募、投、管、退，平安信托各個部門分工明確，更多依靠一整套投資管理制度對項目進(jìn)行管理。
陳蓉介紹說，平安信托投后管理工作主要涵蓋項目風(fēng)險控制、項目增值服務(wù)和項目流動性實現(xiàn)等三個方面，這在內(nèi)部被稱為平安信托PE投后管理三步曲，其中，投后管理增值服務(wù)的主要方法，是協(xié)同每家投資企業(yè)制定發(fā)展戰(zhàn)略，搭建全面預(yù)算管理與考核標(biāo)準(zhǔn)。
這也是在IPO退出漸行漸難情況下，平安信托通過協(xié)助企業(yè)內(nèi)生利潤增長獲得PE投資高回報的一大基礎(chǔ)。
在實際操作過程，有些投資企業(yè)起初對此不大適應(yīng)，可能覺得平安信托此舉會不會過多參與企業(yè)內(nèi)部管理。
陳蓉解釋說，平安信托不是什么都管，而是著手解決企業(yè)未來發(fā)展過程的關(guān)鍵問題。
比如有些企業(yè)負(fù)責(zé)人更關(guān)心眼前的生意與訂單，但通過制定發(fā)展戰(zhàn)略，可以讓這些企業(yè)家看得更遠(yuǎn)，借助全面預(yù)算管理與考核制度，進(jìn)而完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，能讓企業(yè)根據(jù)未來發(fā)展戰(zhàn)略，把每筆錢都用在刀刃上。
中油優(yōu)藝環(huán)保負(fù)責(zé)人王春山對此深有體會——隨著企業(yè)醫(yī)療廢物處理相關(guān)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，企業(yè)內(nèi)部曾針對未來發(fā)展戰(zhàn)略產(chǎn)生分歧。
“當(dāng)時，我跟員工分享未來發(fā)展戰(zhàn)略時，大家可能覺得這是老板的個人想法，有些人相信，有些人則將信將疑?！彼貞浾f，今年7月他專門在西藏舉行企業(yè)高層會議，由平安信托方面協(xié)助梳理發(fā)展戰(zhàn)略，引領(lǐng)高層共同討論，最終內(nèi)部形成共識，要五年內(nèi)成為國內(nèi)醫(yī)廢處理領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。
與此同時，平安方面正在通過培訓(xùn)財務(wù)總監(jiān)、人力資源總監(jiān)等高層，協(xié)助企業(yè)構(gòu)建全面預(yù)算管理，建立相應(yīng)的考核機(jī)制。
目前，平安信托的所有PE投資企業(yè)，都開始建立全面預(yù)算管理模式。
在一些PE機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人看來，這也是降低PE投資風(fēng)險的一種策略。
記者多方了解到，平安信托每個月還會要求投資企業(yè)遞交一份財務(wù)數(shù)據(jù)做經(jīng)營狀況評估，不定期與企業(yè)舉行會議討論未來發(fā)展規(guī)劃，幫助其梳理并化解經(jīng)營難題。
“其實，這些措施還能產(chǎn)生額外的風(fēng)險控制效果?！币患襊E機(jī)構(gòu)人士表示。
相比傳統(tǒng)PE基金主要依靠合伙人的個人能力為投資企業(yè)提供增值服務(wù)，一旦合伙人跳槽則導(dǎo)致企業(yè)后續(xù)管理難以維系，甚至引發(fā)項目投資虧損隱患，平安信托將投后管理“制度化”，某種程度確保在人員出現(xiàn)流動的情況下，仍能延續(xù)自身對投資企業(yè)的投后服務(wù)品質(zhì)。
綜合金融引入PE業(yè)務(wù)
在完善投后管理體系同時，平安信托的另一項新舉措，就是將綜合金融業(yè)務(wù)引入PE投資領(lǐng)域。
所謂綜合金融業(yè)務(wù)，就是平安信托要整合內(nèi)部資源，為PE客戶提供股權(quán)、債權(quán)、夾層，票據(jù)融資等全面金融解決方案。
記者獨家獲悉，平安信托已經(jīng)籌建了新業(yè)務(wù)發(fā)展事業(yè)部，主要通過票據(jù)融資、保理融資、貿(mào)易融資等主打金融產(chǎn)品，為PE投資企業(yè)日常經(jīng)營提供資金服務(wù)。
在不少銀行人士看來，平安信托此舉正是借鑒投貸聯(lián)動模式，通過多元化金融服務(wù)盤活投資企業(yè)的資金流推動業(yè)務(wù)規(guī)模增長，最終幫助企業(yè)提升估值，為自身項目退出賺取更豐厚回報。
知情人士透露，圍繞PE投資“一收一放”的新策略，平安信托計劃一面收窄PE投資行業(yè)范圍，一面增加單個PE項目投資額，并為項目提供一系列多元化金融服務(wù)，打造“大投行”的PE服務(wù)模式。
由于IPO退出漸行漸難，如何確保這些大手筆PE投資項目找到退出通道，又成為平安信托面臨的新挑戰(zhàn)。
“在平安內(nèi)部綜合金融業(yè)務(wù)的整合下，平安信托對此有自己的策略?！边@位知情人士透露，未來平安信托會更多借助產(chǎn)業(yè)并購與上市公司收購等方式實現(xiàn)項目退出。
“其實，平安信托今年已經(jīng)通過產(chǎn)業(yè)并購?fù)瓿梢粋€項目的退出?！边@位知情人士透露，這個投資項目是被一家世界500強(qiáng)企業(yè)全資收購，平安信托內(nèi)部測算年化回報相當(dāng)可觀。
記者還獨家獲悉，目前平安信托與其控股投資企業(yè)——上海家化正在協(xié)商發(fā)起一只消費產(chǎn)業(yè)投資基金，上海家化方面主要提供專業(yè)的日化消費品領(lǐng)域項目投資建議。
有上海家化高層透露，不排除這只消費產(chǎn)業(yè)投資基金參與上海家化在彩妝、口腔護(hù)理等領(lǐng)域的收購項目，并通過上市公司定增收購等方式實現(xiàn)項目退出。
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