私募股權(quán)基金投資常識(shí)總覽

私募股權(quán)投資的類別  

私募股權(quán)投資，從最早期的孵化器投資，到早期的天使投資，再到風(fēng)險(xiǎn)投資，和我們傳統(tǒng)意義上說的私募股權(quán)投資，以及后期的并購(gòu)?fù)顿Y，整個(gè)線條是根據(jù)企業(yè)的發(fā)展階段來劃分的?，F(xiàn)在通常意義上說的PE/私募股權(quán)投資，主要是針對(duì)成熟期企業(yè)的投資，一些PE投資基金也會(huì)將投資組合延伸到風(fēng)險(xiǎn)投資或者并購(gòu)的階段。

私募股權(quán)基金的結(jié)構(gòu)  

提到私募股權(quán)投資基金，會(huì)涉及到幾個(gè)角色，比如普通合伙人GP、有限合伙人LP。下圖展示了私募股權(quán)投資基金的基本組織結(jié)構(gòu)。專業(yè)的基金管理人，通常是作為普通合伙人（GP）角色，投資人作為有限合伙人（LP），有限合伙份額持有人，GP、LP共同成立有限合伙基金去投資標(biāo)的企業(yè)。私募股權(quán)基金也有有限責(zé)任公司的形式，不過綜合考慮基金管理、綜合稅負(fù)等方面，有限合伙形式是目前比較通行的一種基金組織形式。  

投資人成為了有限合伙企業(yè)的份額持有人，再通過有限合伙基金去投向不同的項(xiàng)目，也有可能是去投向單一項(xiàng)目型基金，再通過項(xiàng)目型基金間接持有被投資企業(yè)。

私募股權(quán)基金的管理和退出流程  

整個(gè)私募股權(quán)投資從大的方向上可以分為基金的融資期（募資期）、投資期、管理期和退出期。至于時(shí)間跨度，前幾年國(guó)內(nèi)經(jīng)常會(huì)有2+1年、3+1年的基金，但隨著整個(gè)私募股權(quán)市場(chǎng)的愈發(fā)成熟，現(xiàn)在主流的綜合型股權(quán)投資基金存續(xù)期通常在5年、7年甚至更長(zhǎng)，縱觀國(guó)外的私募股權(quán)市場(chǎng)，主流PE基金存續(xù)期很多在10年以上。  

私募股權(quán)基金的投資期限會(huì)比固定收益以及其他的產(chǎn)品投資期限要長(zhǎng)，因?yàn)樗侥脊蓹?quán)投資本身是投資于企業(yè)的成長(zhǎng)，存續(xù)期跨越企業(yè)從發(fā)展、成長(zhǎng)到成熟的階段?；鸬拇胬m(xù)期越長(zhǎng)，往往意味著基金對(duì)于投資和退出的策略把握性更高，有更多的管理空間。當(dāng)然，也要根據(jù)基金的整體策略、投資方向等等因素來綜合判斷，比如上市公司的并購(gòu)整合基金，存續(xù)期通常更短一些。

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