2014年，融資租賃行業(yè)緊隨互聯(lián)網(wǎng)金融，以爆發(fā)式的速度增長(zhǎng)做大，成為金融市場(chǎng)里頗受關(guān)注的兩大行業(yè)。在人們的眼球紛紛被各路互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的收益、規(guī)模和跑路事件捕獲時(shí)，業(yè)內(nèi)人士逐漸發(fā)現(xiàn)，融資租賃和互聯(lián)網(wǎng)金融之間有著很好的對(duì)接點(diǎn)：借助P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，融資租賃公司在試圖打破資金來(lái)源受制于銀行壟斷的局面。不過(guò)，其背后的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和監(jiān)管環(huán)境亦應(yīng)引起相當(dāng)重視。
模式差異
天津租賃行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)楊海田在2014年12月舉辦的“金融租賃年會(huì)”上表示，與融資租賃行業(yè)飛速增長(zhǎng)的規(guī)模極不相稱的是其融資渠道主要依賴銀行，資金供給速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上租賃行業(yè)發(fā)展的需求。這就給2014年風(fēng)生水起的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)提供了極大的對(duì)接空間。
2014年，國(guó)內(nèi)多家P2P平臺(tái)積極上線融資租賃產(chǎn)品，積木盒子、愛(ài)投資和理財(cái)范等P2P平臺(tái)于2014年上半年已開(kāi)始涉及融資租賃業(yè)務(wù)。2014年11月，融租E投作為獅橋資本旗下專門(mén)對(duì)接租賃資產(chǎn)的P2P平臺(tái)正式上線，其提出了P2L(PersontoLeasing)模式——即融資租賃公司將借款項(xiàng)目發(fā)布在P2P平臺(tái)，從投資者處募集資金，收益由投資者和融資租賃公司共享。2014年12月，紅象金融高調(diào)上線，提出A2P（AssettoPeer）“融資租賃債權(quán)眾投”理念——以盤(pán)活租賃公司存量資產(chǎn)為基礎(chǔ)，把租賃公司應(yīng)收債權(quán)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)合法地轉(zhuǎn)讓給投資者，投資者在互聯(lián)網(wǎng)金融交易平臺(tái)完成資產(chǎn)交易，從而實(shí)現(xiàn)“眾投”。
獅橋融資租賃（中國(guó)）有限公司CEO萬(wàn)鈞在日前接受專訪時(shí)表示，對(duì)于真正市場(chǎng)化的融資租賃資產(chǎn)，P2L平臺(tái)將是非常高效的融資渠道。融租E投P2L平臺(tái)上的項(xiàng)目，都是已經(jīng)發(fā)生的真實(shí)交易，投資者可以通過(guò)平臺(tái)了解租賃資產(chǎn)的詳細(xì)信息，也可以查詢項(xiàng)目合同，加上租賃債權(quán)還往往涉及物權(quán)，其項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于P2P平臺(tái)上的普通借貸資產(chǎn)。
紅象金融聯(lián)合創(chuàng)始人何彬則對(duì)記者解釋了A2P和P2P、P2L模式的不同。他說(shuō)：“紅象金融A2P和P2P平臺(tái)最大的區(qū)別是專注于融資租賃存量資產(chǎn)，和目前國(guó)內(nèi)P2L平臺(tái)最大的區(qū)別則在于獨(dú)立性?！焙伪虮硎荆珹2P平臺(tái)作為獨(dú)立的第三方平臺(tái)，不受控于P2L模式下網(wǎng)貸平臺(tái)的租賃母公司，具有風(fēng)險(xiǎn)審核的獨(dú)立性，也有對(duì)外部合作租賃公司的開(kāi)放性。A2P平臺(tái)具有獨(dú)立的風(fēng)控系統(tǒng)，對(duì)合作的租賃公司和擬交易的租賃資產(chǎn)進(jìn)行雙重盡職調(diào)查，挑選有實(shí)力的合作伙伴和真實(shí)合規(guī)的資產(chǎn)。另外，A2P平臺(tái)定位于盤(pán)活存量融資租賃資產(chǎn)，以租賃公司的已有資產(chǎn)做標(biāo)的物，法律關(guān)系清晰，有明確的還租記錄和信用記錄，不確定性相對(duì)較小，而P2P平臺(tái)或P2L大多操作的是新項(xiàng)目。
國(guó)內(nèi)融資租賃業(yè)資深專家屈延凱解釋，各類應(yīng)收賬款(A)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的平臺(tái)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，應(yīng)該稱之為A2P、A2B、A2C，讓融資租賃債權(quán)可以線上線下轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)，加速流轉(zhuǎn)，融資脫媒，直接對(duì)接社會(huì)投資人，不是集資放貸，不是眾籌，而是真實(shí)交易形成的應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)讓，是眾投，應(yīng)與P2P嚴(yán)格區(qū)分開(kāi)。
監(jiān)管缺陷
中航國(guó)際租賃有限公司總經(jīng)理趙宏偉表示，目前國(guó)內(nèi)還都是中小型的融資租賃公司跟P2P合作，而且往往單體項(xiàng)目比較小?，F(xiàn)在P2P對(duì)接融資租賃主要是兩個(gè)問(wèn)題，一個(gè)是期限問(wèn)題，一個(gè)是成本問(wèn)題，如果不能解決的話，大型融資租賃公司的項(xiàng)目的對(duì)接就會(huì)比較困難。
中國(guó)融資租賃交易平臺(tái)創(chuàng)立人張皓表示，融資租賃的P2P，從消費(fèi)者終端來(lái)看，并不比其他P2P有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。其風(fēng)控有待完善，收益水平也尚有提升空間。
對(duì)于上述觀點(diǎn)，萬(wàn)鈞對(duì)本報(bào)記者表示，從短期來(lái)看，P2L成本偏高，但由于專業(yè)的融資租賃公司在風(fēng)險(xiǎn)控制上有優(yōu)勢(shì)，隨著融資租賃概念在投資群體的普及，投資者投資行為日趨理性，P2L這樣的投資平臺(tái)將會(huì)受到更多低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資群體的青睞。
成本與收益的考量是一方面，監(jiān)管政策的完善是另一方面。
屈延凱表示，互聯(lián)網(wǎng)金融有三種模式，集資放貸、股權(quán)眾籌和租賃債權(quán)。對(duì)于前兩者，借款人和股權(quán)投資可能出現(xiàn)虛假情況，監(jiān)管部門(mén)確實(shí)應(yīng)當(dāng)適度介入，尤其是對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)高管的資質(zhì)特別是從業(yè)經(jīng)驗(yàn)應(yīng)該加以要求。相對(duì)的，租賃債權(quán)是真實(shí)資產(chǎn)，隸屬企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的左側(cè)。很多中小型企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)擁有良好的應(yīng)收賬款債權(quán)，受限于企業(yè)規(guī)模和信貸要求，難以得到銀行融資，如果互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)可以發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)，形成有形的應(yīng)收賬款市場(chǎng)，將使這些擁有良好債權(quán)資產(chǎn)的企業(yè)得以良性發(fā)展，給我國(guó)經(jīng)濟(jì)注入巨大活力。
另外，租賃資產(chǎn)的登記問(wèn)題，也是融資租賃行業(yè)從業(yè)者對(duì)于租賃資產(chǎn)交易的普遍擔(dān)憂所在。招銀金融租賃公司副總裁劉衛(wèi)東表示，租賃資產(chǎn)面對(duì)的法律風(fēng)險(xiǎn)中，專用設(shè)備、機(jī)器設(shè)備的登記問(wèn)題日益凸顯，不完善的登記體系使租賃公司隨時(shí)要面臨對(duì)抗第三人的境況。
屈延凱表示，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上的租賃資產(chǎn)，在保障其安全性、真實(shí)性的同時(shí)，要充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制?！拔覈?guó)現(xiàn)行的征信系統(tǒng)范圍要再擴(kuò)大，讓租賃債權(quán)都可以在系統(tǒng)里做登記、確權(quán)、公示，確認(rèn)交易資產(chǎn)，保障交易的真實(shí)性。另外，依據(jù)物權(quán)法的規(guī)定，應(yīng)收賬款是擔(dān)保物權(quán)，如何質(zhì)押，質(zhì)押給誰(shuí)，何時(shí)轉(zhuǎn)讓，如何轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓給誰(shuí)，都是所有人的權(quán)利，無(wú)需任何行政管理部門(mén)監(jiān)管。政府要做的事情是引導(dǎo)市場(chǎng)交易主體構(gòu)建和完善交易平臺(tái)和規(guī)范市場(chǎng)的政策環(huán)境?！?/p>
雖然隱憂重重，前路漫漫，但作為傳統(tǒng)的銀行借貸融資的補(bǔ)充渠道，互聯(lián)網(wǎng)金融無(wú)疑為融資租賃企業(yè)提供了一個(gè)高匹配度的融資方式。
“長(zhǎng)期而言，融資租賃行業(yè)很有可能將以P2P為主要融資方式來(lái)獲得資金。P2P本身高度市場(chǎng)化和去監(jiān)管的特征，與融資租賃行業(yè)對(duì)資金來(lái)源的需求是非常契合的?！比f(wàn)鈞說(shuō)。
屈延凱則對(duì)表示，傳統(tǒng)金融的思維邏輯是安全性保障收益性，收益性決定流動(dòng)性。相對(duì)的，互聯(lián)網(wǎng)新金融的思維邏輯是將流動(dòng)性放在第一位，以此來(lái)提高收益性的邊際效應(yīng)，再現(xiàn)了貨幣流通的本質(zhì)。放到互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上的資產(chǎn)，依靠短期高頻交易，攤薄融資成本，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。在大數(shù)據(jù)時(shí)代發(fā)展成熟時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)應(yīng)該大力發(fā)展眾投。
宋曉江律師辦案心得：犯案后，當(dāng)事人親屬總是找熟人、托關(guān)系，費(fèi)時(shí)費(fèi)力費(fèi)錢(qián)，貽誤戰(zhàn)機(jī)。最終，當(dāng)事人及親屬會(huì)深刻體會(huì)到：律師越早介入，當(dāng)事人的權(quán)益越能得到保護(hù)。
關(guān)注微信“宋曉江律師”(微信號(hào)songxiaojiang_lawyer)，閱讀更多精彩文章。使用微信掃描左側(cè)二維碼添加關(guān)注。
（聲明：本文僅代表作者觀點(diǎn)，不代表法邦網(wǎng)立場(chǎng)。本文為作者授權(quán)法邦網(wǎng)發(fā)表，如有轉(zhuǎn)載務(wù)必注明來(lái)源“宋曉江律師網(wǎng)”）
執(zhí)業(yè)律所：北京市兩高律師事務(wù)所
咨詢電話： 13910906695
關(guān)注宋曉江刑辯律師，關(guān)注法邦名律刑事辯護(hù)專家團(tuán)律師，本辯護(hù)團(tuán)擁有一流的辯護(hù)技巧，豐厚的社會(huì)資源，在職務(wù)犯罪領(lǐng)域、經(jīng)濟(jì)、金融犯罪領(lǐng)域、涉黑涉毒犯罪領(lǐng)域，竭誠(chéng)為嫌疑人生命權(quán)和自由權(quán)辯護(hù)。更多詳情請(qǐng)關(guān)注宋曉江律師微網(wǎng)站！
執(zhí)業(yè)律所：北京市兩高律師事務(wù)所
咨詢電話：13910906695
關(guān)注宋曉江刑辯律師，關(guān)注法邦名律刑事辯護(hù)專家團(tuán)律師，本辯護(hù)團(tuán)擁有一流的辯護(hù)技巧，豐厚的社會(huì)資源，在職務(wù)犯罪領(lǐng)域、經(jīng)濟(jì)、金融犯罪領(lǐng)域、涉黑涉毒犯罪領(lǐng)域，竭誠(chéng)為嫌疑人生命權(quán)和自由權(quán)辯護(hù)。更多詳情請(qǐng)關(guān)注宋曉江律師微網(wǎng)站！
使用微信掃描二維碼
關(guān)注宋曉江律師
