2014年末到2015年一季度，也許是世界經(jīng)濟最詭異的時間段，一系列“黑天鵝事件”將不斷涌現(xiàn)，讓專家、學(xué)者、官員們大跌眼鏡、目瞪口呆。
下面我們盤點一下已經(jīng)發(fā)生的“黑天鵝事件”，以及可能在未來幾個月發(fā)生的類似情況：
事件一：中國央行突然減息
今年下半年以來，中國的廣義貨幣增幅就不斷下滑，里面有央行調(diào)控的因素，也有商業(yè)銀行因為“放款積極性不足帶來的貨幣創(chuàng)造力下降”的因素。11月20日下午，銀行間市場再現(xiàn)錢荒。11月21日，星期五，當(dāng)深港滬三個交易所收市后，央行突然宣布降息。
應(yīng)該說，央行此次降息出乎絕大多數(shù)人的意料，因此被做了多重解讀，其中“政治性降息”的說法廣為流傳。不管怎么說，突然降息說明中國目前經(jīng)濟狀況非常差。從以往央行做法看，此次降息顯然是開啟了新一輪降息周期，未來一年至少還會有一到兩次降息。降息對樓市、股市構(gòu)成利好。
事件二：A股“烈火烹油”
低迷了多年的A股，今年7月份后在政策鼓勵下“蹣跚學(xué)步”。每到快要跌倒的時候，“央媽”就上來扶一把，放水增加市場的流動性。但11月24日，也就是降息之后的走勢，顯然出乎很多人的意料。過去的5個交易日，是徹頭徹尾的逼空行情，單日成交量甚至創(chuàng)出了人類證券史上最高紀錄。
從11月28日證監(jiān)會例行發(fā)布會透露的信息看，管理層對目前股市的過分火爆似乎憂喜交加。喜的是，市場被如愿激活；憂的是，市場主力顯然在跟管理層打時間差，要在美元加息和IPO注冊制啟動前，狠狠撈一把就跑。此次周五例會透露的消息，似乎偏空的多一些，比如IPO注冊制草案即將提交國務(wù)院，市值管理不能觸碰“三條線”之類的。
管理層非常明白，目前行情“烈火烹油”般的走勢很難持續(xù)。等官方最需要市場火爆的時候，可能已經(jīng)曲終人散了。
事件三：普京要玩“同歸于盡”
普京在經(jīng)歷了3個多月油價暴跌的煎熬之后，突然改變了“打法”，跟奧巴馬直接火拼，比誰更能承受低油價！因此，在幾天前沙特、俄羅斯、委內(nèi)瑞拉、墨西哥四大產(chǎn)油國會議上，俄羅斯突然支持沙特的立場，不限產(chǎn)保價，這直接導(dǎo)致油價深度暴跌，紐約油價逼近每桶65美元。
也許你會說，比低油價承受力，俄國怎么能斗得過美國？俄國財政主要靠石油出口，美國雖然石油產(chǎn)量巨大，但畢竟還是進口國，而且經(jīng)濟強大得多。但普京不這么想，他在比拼誰對“犧牲”的承受能力更大。如果國際油價跌到50美元以下，美國頁巖油企業(yè)基本上都陷入虧損，會造成大量工人失業(yè)，這些企業(yè)會向美國政府施加壓力，這將影響民主黨的選票。但普京對國內(nèi)企業(yè)和輿論控制力，顯然遠遠超過奧巴馬。
此外，普京還非常清楚兩點：第一，俄羅斯沒有力量抬升國際油價，只能順勢做空；第二，低油價是未來大趨勢，油價低下來，可以延緩中國、日本、德國等，開采頁巖油的步伐。此外，也可以讓新能源革命的動力減弱。
事件四：美國復(fù)蘇勢頭超預(yù)期
從美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)看，美國第三季度GDP增長3.9%，遠超預(yù)期的3.3%。此外，從“黑色星期五”銷售情況看，美國人消費信心也明顯增強。根據(jù)美國零售商聯(lián)合會的調(diào)查，今年每個購物者的平均花費為423美元，高于去年的398美元。
那么，未來半年內(nèi)，還將會有哪些黑天鵝事件發(fā)生，從而嚴重影響全球經(jīng)濟走勢，或中國經(jīng)濟走勢？
猜測一：美國加息可能提前
關(guān)于美國可能會在什么時候加息，一直看法不一。我在一個季度前就提出，可能會在明年一季度末二季度初，當(dāng)時主流看法是三季度，甚至年末。11月28日，財政部副部長朱光耀在中國國際金融學(xué)會學(xué)術(shù)年會上表示：從目前美國經(jīng)濟現(xiàn)狀看，不排除在明年初就開始加息。這對于新興經(jīng)濟體來說，將形成比較大的利空。
猜測二：IPO注冊制提前
IPO注冊制和美元加息是2015年A股無法逃避的兩大利空。從目前IPO注冊制相關(guān)報道看，國家顯然會提前實施，而不可能拖延。如果是這樣，明年7月到8月出來的可能性非常大。而修訂證券法為IPO注冊制鋪路，會在3月全國“兩會”上。在這前后，可能會出現(xiàn)美元首次加息。顯然，A股本輪沒有實質(zhì)基礎(chǔ)的行情，會在這個時間點之前終結(jié)。我甚至懷疑，目前主力希望通過迅速拉抬，在一月中旬前就完成出貨。
猜測三：朝鮮局勢出現(xiàn)新變數(shù)
目前朝鮮和俄羅斯兩個失意的哥們兒，已經(jīng)勾肩搭背，開始謀劃一些事情了。將來會有什么招數(shù)出來，難以預(yù)料。
猜測四：明年上半年，誰會崩潰
美元加息，肯定會有一些新興市場國家撐不住。當(dāng)然，比較脆弱的國家一般沒有外匯管制，外匯儲備有限。俄羅斯肯定比較困難，但也許還會有國家撐不住。如果一連串出現(xiàn)幾個國家金融市場崩潰，會從心理上嚴重影響中國，加劇中國匯率和股市的波動。
猜測五：大宗商品價格全面崩潰
油價顯然沒有見底，在美俄兩大力量“斗狠”的打擊下，跌破50美元似乎沒有懸念。若如此，會帶動大宗商品市場全面暴跌。這樣，全面通縮狀況會加劇，多國央行會降息。這對于俄羅斯、澳大利亞、巴西、南非等資源大國，都將構(gòu)成利空。對中國相關(guān)行業(yè)構(gòu)成利空，對多數(shù)行業(yè)構(gòu)成利好。因此，股市的價格體系，匯市的價格體系，都將相應(yīng)大調(diào)整。
此外，近期還在盛傳周小川行長即將退休的消息，市場對此比較敏感。其實誰擔(dān)任行長，都要執(zhí)行國家既定的貨幣政策，要對金融業(yè)風(fēng)險和CPI負責(zé)。所以，央行行長換人，基本不構(gòu)成黑天鵝事件。
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