隨著漢能薄膜股價的持續(xù)大漲，中國首富的位置也已隨之易主。據(jù)中國之聲《新聞晚高峰》報道，截至1月27日收盤，漢能暴漲10.36%，收報3.73元，總市值達1552.93億港元，其大股東、廣東河源人李河君占股90%以上。加上漢能水電資產(chǎn)和其他地產(chǎn)及能源資產(chǎn)，李河君的身價起碼已抬高至2000億元左右。這個數(shù)字足以使其一舉超越馬云，重登中國首富寶座。雖然阿里巴巴的市值高達2600億美元，遠超漢能，但由于馬云僅在阿里巴巴和另一塊未上市資產(chǎn)“螞蟻金服”中占股7.8%，漢能股價幾輪大漲之后，馬云的個人資產(chǎn)不敵李河君。
依靠水電站起家
“水電站就是印鈔機”，自從買了小水電，李河君再也不用擔(dān)心賺錢啦
上世紀(jì)90年代，是我國小水電投資的黃金期，在浙江，廣東，福建，很多資源條件較好的小水電站都是那個時期上馬的，一方面工業(yè)快速發(fā)展，一方面缺電嚴(yán)重，小水電不僅能夠全額上網(wǎng)，而且還可以獲得較高電價。
小水電實行“以電養(yǎng)電”政策，即小水電企業(yè)生產(chǎn)的利潤不交所得稅，直接用于小水電的滾動發(fā)展；國家對于小水電還實行低增值稅政策，中國從1994年1月1日起實行了新稅制，增值稅率為17%，但允許縣以下小水電生產(chǎn)單位增值稅減按6%計征。
國家還對小水電優(yōu)先提供政府貸款，除了國家政策以外，那個時候，許多省為了緩解電荒，鼓勵小水電發(fā)展，還對各自省內(nèi)的新建小水電站上網(wǎng)電價作了相當(dāng)大幅度的調(diào)整。
廣東省調(diào)整的最多，新建小水電站上網(wǎng)電價高達0.35元/度，這個價格比很多地區(qū)的銷售電價還高，如果按這個價格以及日均發(fā)電12小時的保守計算，李河君花了1000萬元投資的1.5兆瓦東江上小水電站，每年給他帶來的售電收益就達到230萬元，還不用交所得稅，沒幾年就可以回本，用李河君自己的話來形容，那就是“水電站就是印鈔機”，自從買了小水電，李河君再也不用擔(dān)心賺錢啦。
隨后的2002年，李河君在聽聞云南省希望引進多種所有制經(jīng)濟投資水電后，也不知道李河君哪來的勇氣，決定接下金沙江中游“一庫八級”水電站中的六座，要知道每座這種世界級水電站的投資額都是百億天文數(shù)字，六座電站加起來總投資要超過千億了。
但02年恰逢電力體制改革，國家電力公司拆分為兩大電網(wǎng)公司，五大發(fā)電集團和四大輔業(yè)集團。之后，五大發(fā)電集團將全國主要各水電基地按流域都瓜分入囊中，金沙江也包括其中，胳膊擰不過大腿，李河君最終僅拿下了“一庫八級”中的金安橋電站以及流域開發(fā)公司-金沙江中游水電開發(fā)有限公司的11%股份。
按照漢能集團官方網(wǎng)站上的資料，金安橋水電站總投資超過200億元人民幣，兩期總裝機量達300萬千瓦。金安橋水電站于2003年開始籌建。2012年8月，四臺機組全部并網(wǎng)發(fā)電，年發(fā)電量超過130億度。
根據(jù)公開資料，金安橋水電站的上網(wǎng)電價為0.273元/度，即電站的每年售電收益為36億元左右，漢能集團旗下目前水電權(quán)益總裝機量超過600萬千瓦，其中主要為金安橋水電站以及漢能在金沙江中游水電開發(fā)有限公司中的權(quán)益裝機，以及幾個30MW以下的中型電站，因此我們估計這些電站的平均上網(wǎng)電價為0.28元/度，那漢能旗下所有裝機一年的售電收益高達到73億元，而且水電站不需要燃料，運營成本很低，估計這些水電資產(chǎn)一年的經(jīng)營性現(xiàn)金流量可以高達60多億元。
太陽能讓其聲名鵲起
目前漢能在全國有九個生產(chǎn)基地，生產(chǎn)基地分別位于雙流、武進、禹城、邳州、雙鴨山、青海等地
讓李河君登上富豪榜的是他的水電，但讓李河君聲名鵲起的卻是太陽能。其實李河君的太陽能生意，論規(guī)模，在太陽能界不算大，論時間，進入的也不早，使其在圈子里面獲得熱議的原因是其與眾不同的商業(yè)模式和技術(shù)路線，以及李河君對于自己太陽能生意的高調(diào)宣傳。
漢能進入太陽能行業(yè)時間較晚，2009年金融危機后才踏入到光伏領(lǐng)域。而且與尚德，英利等主流企業(yè)不同，漢能選擇了薄膜技術(shù)。薄膜相對于晶硅技
術(shù)來說，技術(shù)壁壘更高，成本下降曲線更緩慢，另外還有電池壽命，轉(zhuǎn)換率衰減等問題。因此經(jīng)過幾年的商業(yè)競爭，目前全球只有美國的Firstsolar公司才能將薄膜技術(shù)既玩出水平又玩出規(guī)模。
在漢能進入光伏行業(yè)的2009年之前，彼時因為晶體硅價格虛高，因此薄膜電池發(fā)展較快，薄膜技術(shù)和晶硅技術(shù)的全球產(chǎn)量比例尚在二八左右。但后來晶硅價格逐漸回歸正常，價格從最高400美元下降到目前20美元左右，而且晶硅技術(shù)的效率提升很快。
2009年之后，薄膜技術(shù)的市場份額日益減少，目前薄膜技術(shù)和晶硅技術(shù)的全球產(chǎn)量比例已經(jīng)達到0.5比9.5左右。近幾年內(nèi)，大批的薄膜技術(shù)企業(yè)破產(chǎn)，漢能也因此能夠抄底那些曾經(jīng)在業(yè)內(nèi)風(fēng)光一時的薄膜技術(shù)企業(yè)，包括德國Solibro，美國MiaSole，GlobalSolarEnergy和AltaDevices。
漢能官網(wǎng)宣稱目前已成為“全球規(guī)模第一、技術(shù)第一”的薄膜太陽能企業(yè)，這兩個雙第一看上去很了不起，但其實深究的話會發(fā)現(xiàn)一些問題。
首先，“規(guī)模第一”指的是產(chǎn)能規(guī)模第一，而不是產(chǎn)量。其實漢能產(chǎn)量并不高，歷年的組件出貨量排名榜單中都找不到漢能的名字，如此巨大的產(chǎn)能規(guī)模，卻沒有相應(yīng)的產(chǎn)量，要不就是漢能自己宣傳的產(chǎn)能規(guī)模虛高，要不就是漢能的產(chǎn)能利用率很低，都不是好事。
其次，“技術(shù)第一”，指的其收購的Miasole的銅銦鎵硒（CIGS）組件量產(chǎn)轉(zhuǎn)化率已達15.7%，并獲得美國國家可再生能源實驗室(NREL)認證的最高轉(zhuǎn)化率達到20.5%，的確挺厲害。但
是漢能沒有公開此技術(shù)的度電成本，不管什么技術(shù)的太陽能組件生產(chǎn)的電都是相同。
除了技術(shù)路線分歧外，漢能太陽能的商業(yè)模式也頗具爭議，其商業(yè)模式簡單概括就是“自產(chǎn)自用，捆綁政府”。目前漢能在全國有九個生產(chǎn)基地，生產(chǎn)基地分別位于雙流、武進、禹城、邳州、雙鴨山、青海等地。對于漢能目前的產(chǎn)量規(guī)模，九個基地似乎有點太多太散，產(chǎn)量比漢能多十幾倍的英利目前也不過七個生產(chǎn)基地。顯然漢能建設(shè)那么多基地并非出于生產(chǎn)考慮，而是出于其他目的。
665億身家有人質(zhì)疑
李河君前幾年大肆宣揚的“2000億”薄膜太陽能研發(fā)生產(chǎn)投資計劃實則多來自于地方政府和銀行
2013年，李河君以664.9億元躋身福布斯中國富豪榜第四位，但李河君的真實身家仍不被外界所知曉，甚至被質(zhì)疑含水分。其在漢能集團的控股股份也被外界傳聞有兩個版本，一種是超過50%，還有一種則是高達97%。
2010年，漢能集團宣布以11億元獲得了2009年在香港上市的鉑陽太陽能29.4%股權(quán)，成為控股股東，之后又進一步增持至50.65%。李河君成為鉑陽太陽能實際控制人。2013年1月17日消息，鉑陽太陽能更名為“漢能太陽能集團有限公司”，新中文股份簡稱為“漢能太陽能”。根據(jù)漢能太陽能2013年半年報顯示，報告期內(nèi)，漢能太陽能凈資產(chǎn)約合113.85億人民幣，純利潤14.42億元。
2013年末，漢能集團將所持漢能太陽能51.05億股抵押給4間金融公司，貸款余額約5.2億元，實際使用貸款額約為3.45億元來增持公司股份。為何坐擁百億乃至千億資產(chǎn)的漢能集團要通過抵押股權(quán)的方式來獲得僅3億余元的貸款？漢能集團的真實財力、現(xiàn)金流究竟如何？
據(jù)了解，李河君前幾年大肆宣揚的“2000億”薄膜太陽能研發(fā)生產(chǎn)投資計劃實則多來自于地方政府和銀行。“漢能在各地投資依據(jù)其‘三三制原則’，政府出資三分之一，銀行出三分之一，漢能自己出三分之一，有時漢能連自己的三分之一也不出。”一位漢能離職高管如是說。
2011年與2014年，漢能集團分別獲得國開行300億融資授信和民生銀行、亞洲金融合作聯(lián)盟提供的總額不低于200億元的融資支持，以支持漢能集團在全球開發(fā)水電、風(fēng)電、太陽能等清潔電力，幫助漢能引進、消化和吸收世界上先進的太陽能發(fā)電技術(shù)。
“在歐盟‘雙反’之前，國內(nèi)光伏企業(yè)90%的產(chǎn)品都是銷往國外的。最后達成的協(xié)議是，我們國家出口到歐盟7GW的配額，而在之前我們出口到歐盟是20GW，那么就算是7GW全部出口了，我們還有13GW的產(chǎn)能釋放不了。國家就出臺了一系列的優(yōu)惠政策，還是沒有辦法消耗掉這么大的產(chǎn)能?！弊縿?chuàng)資訊能源分析師王曉坤認為，目前國內(nèi)整個光伏行業(yè)還是處在一個比較低迷的狀態(tài)。
那么，對于目前號稱總產(chǎn)能已經(jīng)達到3GW，“終極產(chǎn)能目標(biāo)10GW”的漢能集團，能否實現(xiàn)宏大目標(biāo)，又如何找到賣方市場？這是新首富李河君接下來不得不面對的現(xiàn)實。
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