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律師專欄
 
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新三板原始股與股票的區(qū)別(細(xì)點(diǎn)區(qū)別解析)

2017-05-08    作者:程玉偉律師
導(dǎo)讀:二者相同點(diǎn):股權(quán)和股票的所有者都是企業(yè)股東,享受權(quán)益差不多。股權(quán)和股票最直觀的區(qū)別就是:股權(quán)在鎖定期內(nèi)是大小非,是非流通股;股票是流通股。二者價(jià)格差別:價(jià)格差別只不過(guò)股權(quán)和股票在注入企業(yè)的時(shí)間上有著前后的差別。而時(shí)...

二者相同點(diǎn):

股權(quán)和股票的所有者都是企業(yè)股東,享受權(quán)益差不多。

股權(quán)和股票最直觀的區(qū)別就是:

股權(quán)在鎖定期內(nèi)是大小非,是非流通股;股票是流通股。

二者價(jià)格差別:

價(jià)格差別只不過(guò)股權(quán)和股票在注入企業(yè)的時(shí)間上有著前后的差別。而時(shí)間的差異就決定了價(jià)格的差異。

我們用房地產(chǎn)項(xiàng)目來(lái)做例子:股權(quán)就相當(dāng)于接近房子的成本價(jià)格,相當(dāng)于自建房?jī)r(jià)格;股票就是房子最終市場(chǎng)的零售價(jià)格。

用商品做例子:股權(quán)相當(dāng)于批發(fā)市場(chǎng)價(jià)(甚至是出廠價(jià));股票就是零售終端價(jià)。既然是批發(fā),那么投資股權(quán)就必然要比股票的量大,門(mén)檻高。不可能你只買(mǎi)100股還給你批發(fā)價(jià)。

二者風(fēng)險(xiǎn)差別:

股票的風(fēng)險(xiǎn)主要是二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)。而二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的決定因素很多。第一是大勢(shì),簡(jiǎn)單說(shuō)是牛市還是熊市,第二就是莊家做股。不管是牛市還是熊市,總是有很多散戶虧錢(qián),就是因?yàn)榍f家把散戶的錢(qián)斂走了。

股權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)最主要是時(shí)間。企業(yè)上市時(shí)間的不確定性是最大的風(fēng)險(xiǎn)。舉個(gè)最差的例子,如果是3倍收益,但是花了7年,那每年才百分之40多,但肯定比儲(chǔ)蓄和債券收益高,也很穩(wěn)定。

股權(quán)還有流動(dòng)性不如股票。但反過(guò)來(lái)而言,凡是流動(dòng)性差一些的,必然風(fēng)險(xiǎn)就小不少,比如房產(chǎn),比如黃金,比如古董,比如收藏。但股權(quán)肯定比房產(chǎn)古董收藏的流動(dòng)性高很多。

因?yàn)榧词蛊髽I(yè)一時(shí)半會(huì)兒未上市,也可以通過(guò)股權(quán)交易中心交易變現(xiàn)。

二者收益差別:

股票價(jià)格收益很簡(jiǎn)單就是二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng),賺取差價(jià)。而股權(quán)不但有股票這部分收益,還有股權(quán)溢價(jià)時(shí)轉(zhuǎn)讓的收益,企業(yè)未上市之前,股東就享有分紅,配股。新股發(fā)行價(jià)必然高于股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià),開(kāi)盤(pán)價(jià)也都高于新股發(fā)行價(jià),所以就算股票破發(fā)持有股權(quán)也不會(huì)虧錢(qián)。

就以金風(fēng)科技為例:

金風(fēng)科技自2005年進(jìn)入上市輔導(dǎo)期后,股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格變動(dòng)情況

1元——1.8元——5元——16元——22元

2006年分紅:10送18.6轉(zhuǎn)贈(zèng)16.4派10元(含稅)

2007年12月獲準(zhǔn)首發(fā)上市發(fā)行價(jià)格:36元

2007年12月26日上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)格:138元

最高價(jià)格160元,收盤(pán)價(jià)格131元,平均價(jià)格143.2元

投資者收益:按5元價(jià)格投資兩年左右平均收益128倍

注意發(fā)行價(jià)格不是開(kāi)盤(pán)價(jià),發(fā)行價(jià)格基本就是我們常說(shuō)的新股價(jià),新股價(jià)格會(huì)比發(fā)行價(jià)高一點(diǎn)點(diǎn),這一點(diǎn)點(diǎn)就是企業(yè)為發(fā)行上市所有的費(fèi)用攤銷(xiāo)。

二者募集方式的差別:

股票一般是企業(yè) IPO上市,向社會(huì)公開(kāi)募集。企業(yè)可以做廣告宣傳自己,也可以在媒體上發(fā)布關(guān)于自己股票價(jià)格的利好或利空;證券公司也可以發(fā)布股評(píng)引導(dǎo)股民買(mǎi)某一股票。

股權(quán)都是私募。首先證券法規(guī)定《證券法》第十條第三款規(guī)定:“非公開(kāi)發(fā)行證券,不得采用廣告、公開(kāi)勸誘和變相公開(kāi)方式?!?/p>

向特定對(duì)象轉(zhuǎn)讓股票,未依法報(bào)經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的,轉(zhuǎn)讓后,公司股東累計(jì)不得超過(guò)200人。

轉(zhuǎn)自:新三板上市實(shí)務(wù)操作

  • 律師與總裁,是天然的朋友,合作共贏,共創(chuàng)輝煌:市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),就是法治經(jīng)濟(jì)。無(wú)商不活,無(wú)法不穩(wěn)。律師與總裁,是天然的朋友,合作共贏,共創(chuàng)輝煌

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