貴州捷安投資有限公司與貴陽黔峰生物制品有限責(zé)任公司、重慶大林生物技術(shù)有限公司、貴州益康制藥有限公司、深圳市億工盛達(dá)科技有限公司增資擴(kuò)股出資份額優(yōu)先認(rèn)購權(quán)糾紛案
案例來源：最高院(2009)民二終字第3號民事判決書
一、法律依據(jù)：原《公司法》第三十五條，現(xiàn)第三十四條：
股東按照實(shí)繳的出資比例分取紅利；公司新增資本時，股東有權(quán)優(yōu)先按照實(shí)繳的出資比例認(rèn)繳出資。但是，全體股東約定不按照出資比例分取紅利或者不按照出資比例優(yōu)先認(rèn)繳出資的除外。
二、案例解讀：公司增資擴(kuò)股與股東對外轉(zhuǎn)讓股權(quán)時，股東具有的優(yōu)先認(rèn)購（繳）權(quán)性質(zhì)不同。公司增資擴(kuò)股，原股東享有其實(shí)繳出資比例范圍內(nèi)的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)，而股東對外轉(zhuǎn)讓股權(quán)，其他股東有優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。此案屬于增資擴(kuò)股，上訴人享有其實(shí)繳出資比例范圍內(nèi)的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)，但對其他股東放棄認(rèn)繳的增資份額沒有優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。
三、法律關(guān)系圖：
四、案情介紹：
截至2007年2月，黔峰公司實(shí)際股東單位及股權(quán)比例為大林公司54%、益康公司19%、億工盛達(dá)公司18%、捷安公司9%。
2007年5月28日，黔峰公司召開臨時股東會，對擬引入戰(zhàn)略投資者，按每股2.8元溢價私募資金2000萬股，各股東按各自的股權(quán)比例減持股權(quán)，以確保公司順利完成改制及上市的方案再次進(jìn)行討論。會議表決：一、股東大林公司、益康公司從有利于公司發(fā)展的大局出發(fā)，同意按股比減持股權(quán)，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。同時承諾采取私募增資擴(kuò)股方案完全是從有利于公司改制和上市的目的出發(fā)，絕不從中謀取私利。贊成91％（即大林公司、益康公司、億工盛達(dá)公司贊成），反對9％（捷安公司反對）。二、億工盛達(dá)公司同意引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、按股比減持股權(quán)的方案，但希望投資者能從上市時間及發(fā)行價格方面給予一定的承諾。贊成91％，反對9％。三、同意捷安公司按9％股比及本次私募方案的溢價股價增持180萬股。贊成100%。四、本次私募資金必須在2007年5月31日前匯入公司賬戶，否則視作放棄。100%贊成。
2007年5月29日，大林公司、益康公司、億工盛達(dá)公司、捷安公司股東代表均在決議上簽字，其中，捷安公司代表在簽字時特別注明“同意增資擴(kuò)股，但不同意引入戰(zhàn)略投資者”。同日，捷安公司向黔峰公司提交了《關(guān)于我公司在近三次股東會議上的意見備忘錄》，表明其除應(yīng)按出資比例優(yōu)先認(rèn)繳出資外，還要求對其他股東放棄的認(rèn)繳份額行使優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。5月31日，捷安公司將其180萬股的認(rèn)繳資金繳納到黔峰公司賬上，并再次致函黔峰公司及各股東，要求對其他股東放棄的出資份額行使優(yōu)先認(rèn)購權(quán)，未獲其他股東及黔峰公司同意。
為此，捷安公司以大林公司、益康公司、億工盛達(dá)公司均放棄新股認(rèn)購權(quán)總計1820萬股后，在其已明確表示行使優(yōu)先認(rèn)購權(quán)的情況下，仍決定將該部分認(rèn)購權(quán)讓與公司股東以外的其他人，違反公司法的有關(guān)規(guī)定，侵犯其優(yōu)先認(rèn)購權(quán)為由訴至法院，請求判令確認(rèn)其對黔峰公司增資擴(kuò)股部分的1820萬新股享有優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。
貴州省高級人民法院一審認(rèn)為，捷安公司對其他股東放棄的份額沒有優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。
首先，現(xiàn)行公司法對股東行使增資優(yōu)先認(rèn)購權(quán)范圍進(jìn)行了壓縮，并未明確規(guī)定股東對其他股東放棄的認(rèn)繳出資有優(yōu)先認(rèn)繳的權(quán)利。其次，公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓與增資擴(kuò)股不同，股權(quán)轉(zhuǎn)讓往往是被動的股東更替，與公司的戰(zhàn)略性發(fā)展無實(shí)質(zhì)聯(lián)系，故要更加突出保護(hù)有限責(zé)任公司的人合性；而增資擴(kuò)股，引入新的投資者，往往是為了公司的發(fā)展，當(dāng)公司發(fā)展與公司人合性發(fā)生沖突時，則應(yīng)當(dāng)突出保護(hù)公司的發(fā)展機(jī)會，此時若基于保護(hù)公司的人合性而賦予某一股東的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)，該優(yōu)先權(quán)行使的結(jié)果可能全削弱其他股東特別是控股股東對公司的控制力，導(dǎo)致其他股東因擔(dān)心控制力減弱而不再謀求增資擴(kuò)股，從而阻礙公司的發(fā)展壯大。再次，黔峰公司股東會在決議增資擴(kuò)股時，已經(jīng)按照公司法第三十五條的規(guī)定，根據(jù)捷安公司的意思，在股東會決議中明確其可以按實(shí)繳出資比例認(rèn)購180萬股出資，且捷安公司已按比例繳交了認(rèn)股出資，故該股東會決議沒有侵害捷安公司依法應(yīng)享有的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。判決：駁回捷安公司主張對黔峰公司其他股東放棄的1820萬股增資擴(kuò)股出資份額享有優(yōu)先認(rèn)購權(quán)的訴訟請求。
捷安公司不服上述一審判決，向最高人民法院提起上訴。
最高人民法院二審認(rèn)為，從黔峰公司股東會決議內(nèi)容可以看出，黔峰公司各股東對增資擴(kuò)股是沒有爭議的，而爭議點(diǎn)在于要不要引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。盡管對此各股東之間意見有分歧，但也是形成決議的，是股東會形成資本多數(shù)決的意見，而并非沒有形成決議。決議內(nèi)容符合黔峰公司章程有關(guān)規(guī)定。因此該股東會決議是有效的，各股東應(yīng)按照股東會決議內(nèi)容執(zhí)行。關(guān)于股份對外轉(zhuǎn)讓與增資擴(kuò)股的不同，一審判決對此已經(jīng)論述得十分清楚，予以認(rèn)可。公司法第三十五條并沒有直接規(guī)定股東對其他股東放棄的認(rèn)繳出資比例增資份額有無優(yōu)先認(rèn)購權(quán)，也并非完全等同于該條但書或者除外條款即全體股東可以約定不按照出資比例優(yōu)先認(rèn)繳出資的除外所列情形，此款所列情形完全針對股東對新增資本的認(rèn)繳權(quán)而言的，這與股東在行使認(rèn)繳權(quán)之外對其他股東放棄認(rèn)繳的增資份額有無優(yōu)先認(rèn)購權(quán)并非完全一致。對此，有限責(zé)任公司的股東會完全可以有權(quán)決定將此類事情及可能引起爭議的決斷方式交由公司章程規(guī)定，從而依據(jù)公司章程規(guī)定方式作出決議，當(dāng)然也可以包括股東對其他股東放棄的認(rèn)繳出資有無優(yōu)先認(rèn)購權(quán)問題，該決議不存在違反法律強(qiáng)行規(guī)范問題，決議是有效力的，股東必須遵循。只有股東會對此問題沒有形成決議或者有歧義理解時才有依據(jù)公司法規(guī)范適用的問題。即使在此情況下，由于公司增資擴(kuò)股行為與股東對外轉(zhuǎn)讓股份行為確屬不同性質(zhì)的行為，意志決定主體不同，因此二者對有限責(zé)任公司人合性要求不同。在已經(jīng)充分保護(hù)股東認(rèn)繳權(quán)的基礎(chǔ)上，捷安公司在黔峰公司此次增資中利益并沒有受到損害。當(dāng)股東個體更大利益與公司整體利益或者有限責(zé)任公司人合性與公司發(fā)展相沖突時，應(yīng)當(dāng)由全體股東按照公司章程規(guī)定方式進(jìn)行決議，從而有個最終結(jié)論以便各股東遵循。
五、判決結(jié)果：捷安公司對其他股東放棄認(rèn)繳的增資份額沒有優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。二審法院遂判決：駁回上訴，維持原判。
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