隨著市場容量的擴(kuò)大和流動性的提升，越來越多的投資者正在通過各種方式涌入新三板。而隨著包括分層管理、競價(jià)交易以及轉(zhuǎn)板等制度改革預(yù)期的不斷強(qiáng)化，新三板正顯現(xiàn)出中國版“納斯達(dá)克”的氣象。
種種跡象顯示，隨著市場容量的擴(kuò)大和流動性的提升，新三板正在進(jìn)入高速發(fā)展階段。3月23日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司達(dá)2130家，總股本906．59億股，其中無限售股本324．01億股，總市值達(dá)8499．48億元。掛牌公司股票成交108344．64萬元。今年以來，市場成交累計(jì)195億元，其中做市股票成交117．6億元。
2015年以來，三板成指已經(jīng)累計(jì)上漲52．61%，三板做市已經(jīng)累計(jì)上漲79．10%，同期，上證綜指和深證成指的漲幅則分別為14．01%和16．03%。
全國股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理謝庚表示，允許公募基金投資新三板的政策將落地。業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)，一旦新三板的大門真正向公募產(chǎn)品打開，將意味著普通投資者借道公募產(chǎn)品投資新三板的通道打開，市場必定會更加火爆。
除了市場火爆之外，新三板目前正在醞釀多項(xiàng)重大的制度變革，其中包括轉(zhuǎn)板制度、競價(jià)交易、分層管理以及分層管理后相應(yīng)的個(gè)人投資者準(zhǔn)入門檻調(diào)整。中信證券(600030)分析師胡雅麗表示，2014年下半年做市商制引入為新三板注入活力，隨著后續(xù)競價(jià)交易、分層和轉(zhuǎn)板制度出臺，新三板迎來跨越式發(fā)展。
在市場容量不斷擴(kuò)大、交投日益活躍、各項(xiàng)制度建設(shè)快速推進(jìn)的情況下，新三板正在實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，并有望成為中國版的納斯達(dá)克。
數(shù)據(jù)顯示，新三板的掛牌企業(yè)“量質(zhì)齊增”，市場容量不斷擴(kuò)大。在三板大擴(kuò)容帶動下，掛牌企業(yè)數(shù)呈幾何式增長，由2013年底的355家增至2014年底的1588家；總股本也由2013年底的121．54億股增至2014年底的677．72億股，同比增長457．59%。在掛牌企業(yè)盈利方面，2014年掛牌企業(yè)平均營業(yè)收入和凈利潤分別為1．26億元、823．34萬元，同比增長44．63%、35．92%；掛牌企業(yè)的行業(yè)種類也日趨多樣化，截至2014年12月31日，共有27家批發(fā)零售企業(yè)、16家交運(yùn)企業(yè)和12家金融企業(yè)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，制造業(yè)掛牌企業(yè)占比也由2013年底的42．65%提升至2014年底的56．11%。
從企業(yè)估值水平來看，對比新三板和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，不難發(fā)現(xiàn)，流動性差異導(dǎo)致同一行業(yè)不同市場下企業(yè)估值水平的顯著差異。在業(yè)內(nèi)人士看來，相對于創(chuàng)業(yè)板而言，新三板將更有希望成為中國的納斯達(dá)克?！瓣P(guān)于新三板最簡單的一句話，怎么認(rèn)知新三板，我自認(rèn)為也是最精確的，新三板是中國的納斯達(dá)克?！碧窖笞C券副總裁程曉明表示。九泰基金首席產(chǎn)品官徐龍虎也表示，隨著全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)各種交易機(jī)制和制度的不斷完善，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)必將成為中國的“納斯達(dá)克”。
楊景林律師辦案心得：現(xiàn)階段房地產(chǎn)開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)極大并訴訟案件逐年遞增，風(fēng)險(xiǎn)管控應(yīng)當(dāng)是每個(gè)企業(yè)的核心內(nèi)容。
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