22天6連發(fā)，新華社為何力挺“新三板”？
3月24日，新華社發(fā)出一篇題為《新三板：我才是中國(guó)版“納斯達(dá)克”》的電訊稿。這是新華社最近密集力挺“新三板”（全國(guó)中小企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）力度最大、態(tài)度最鮮明的一篇稿件，也是22天內(nèi)第6篇稿件。在深滬股市連續(xù)大漲的背景下，直接將新三板定位為“納斯達(dá)克”并搖旗吶喊，這意味著什么？
新華社在文章中明確提出，隨著市場(chǎng)容量的擴(kuò)大和流動(dòng)性的提升，越來越多的投資者正在通過各種方式涌入新三板。而隨著包括分層管理、競(jìng)價(jià)交易以及轉(zhuǎn)板等制度改革預(yù)期的不斷強(qiáng)化，新三板正在實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，并有望成為中國(guó)版的納斯達(dá)克。
數(shù)據(jù)顯示，新三板的掛牌企業(yè)“量質(zhì)齊增”，市場(chǎng)容量不斷擴(kuò)大。在三板大擴(kuò)容帶動(dòng)下，掛牌企業(yè)數(shù)呈幾何式增長(zhǎng)，由2013年底的355家增至2014年底的1588家；總股本也由2013年底的121.54億股增至2014年底的677.72億股，同比增長(zhǎng)457.59％。在掛牌企業(yè)盈利方面，2014年掛牌企業(yè)平均營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為1.26億元、823.34萬元，同比增長(zhǎng)44.63％、35.92％；掛牌企業(yè)的行業(yè)種類也日趨多樣化，截至2014年12月31日，共有27家批發(fā)零售企業(yè)、16家交運(yùn)企業(yè)和12家金融企業(yè)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，制造業(yè)掛牌企業(yè)占比也由2013年底的42.65％提升至2014年底的56.11％。
據(jù)稱，隨著市場(chǎng)容量的擴(kuò)大和流動(dòng)性的提升，新三板正在進(jìn)入高速發(fā)展階段。3月23日，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司達(dá)2130家，總股本906.59億股，其中無限售股本324.01億股，總市值達(dá)8499.48億元。掛牌公司股票成交108344.64萬元。今年以來，市場(chǎng)成交累計(jì)195億元，其中做市股票成交117.6億元。
2015年以來，三板成指已經(jīng)累計(jì)上漲52.61％，三板做市已經(jīng)累計(jì)上漲79.10％，同期，上證綜指和深證成指的漲幅則分別為14.01％和16.03％。這個(gè)對(duì)比是要告訴股民：新三板的賺錢效應(yīng)要比深滬股市快得多強(qiáng)得多。
全國(guó)股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理謝庚透露，允許公募基金投資新三板的政策將落地。業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)，一旦新三板的大門真正向公募產(chǎn)品打開，將意味著普通投資者借道公募產(chǎn)品投資新三板的通道打開，市場(chǎng)必定會(huì)更加火爆。
除了市場(chǎng)火爆之外，新三板目前正在醞釀多項(xiàng)重大的制度變革，其中包括轉(zhuǎn)板制度、競(jìng)價(jià)交易、分層管理以及分層管理后相應(yīng)的個(gè)人投資者準(zhǔn)入門檻調(diào)整。中信證券分析師胡雅麗表示，2014年下半年做市商制引入為新三板注入活力，隨著后續(xù)競(jìng)價(jià)交易、分層和轉(zhuǎn)板制度出臺(tái)，新三板迎來跨越式發(fā)展。
值得注意的是，新華社力挺新三板最近已經(jīng)變成一個(gè)常態(tài)。從3月開始，新華社明顯加大了對(duì)新三板的報(bào)道力度。3月3日，新華社發(fā)出《新三板單日成交額突破3億元》的報(bào)道；3月18日，一口氣推出“聚焦新三板”的三篇報(bào)道，分別為《行情有了“風(fēng)向標(biāo)”新三板指數(shù)正式發(fā)布》、《投資新三板市場(chǎng)：500萬元門檻高不高？》、《總股本接近900億指數(shù)時(shí)代的新三板發(fā)力為創(chuàng)業(yè)點(diǎn)贊》。直至3月21日，再次發(fā)出報(bào)道《20日新三板總市值突破8000億元》。
筆者認(rèn)為，在新華社“聚焦新三板”的三篇報(bào)道中，雖各有側(cè)重，但共同指向明確：新三板隆重登場(chǎng)，投資者包括散戶投資者需要密切注意新三板的動(dòng)向。
新三板指數(shù)正式發(fā)布確實(shí)具有風(fēng)向標(biāo)性質(zhì)，新三板指數(shù)未來將像深滬指數(shù)一樣，成為財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)里的一個(gè)重要指標(biāo)。其次，文章針對(duì)投資者所關(guān)心的門檻問題進(jìn)行了答疑解惑，即在未來實(shí)行分層交易的情況下，門檻將不成其為問題。第三，則點(diǎn)名了新三板的意義所在，這才是這組報(bào)道的核心要旨。
全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)18日正式對(duì)外發(fā)布新三板指數(shù)，標(biāo)志著新三板正式步入指數(shù)時(shí)代。按照全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)此前發(fā)布的新三板指數(shù)編制方案，新三板指數(shù)以2014年12月31日為基日，以該日收盤后所有樣本股的調(diào)整市值為基期，以1000點(diǎn)為基點(diǎn)。
數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日收盤，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)成份指數(shù)（指數(shù)簡(jiǎn)稱：三板成指，指數(shù)代碼：899001）報(bào)1452.92點(diǎn)，上漲5.71％。全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)做市成份指數(shù)（指數(shù)簡(jiǎn)稱：三板做市，指數(shù)代碼：899002）報(bào)1653.92點(diǎn)，上2.56％。
新華社報(bào)道稱，在市場(chǎng)快速發(fā)展壯大的同時(shí)，今年以來，新三板加力為創(chuàng)業(yè)點(diǎn)贊，掛牌企業(yè)范圍明顯擴(kuò)大，一些新的市場(chǎng)亮點(diǎn)引人關(guān)注。其主要表現(xiàn)是，非園區(qū)類掛牌企業(yè)激增，顯示包容度高的新三板正在化解更多的中小微企業(yè)融資難題。１月新增的283家企業(yè)中有244家都是來自于非園區(qū)類，占86.2％，高出2014年近30個(gè)百分點(diǎn)。其次，金融機(jī)構(gòu)的趨之若鶩成為新三板新年市場(chǎng)的另一亮點(diǎn)。
自2014年12月證監(jiān)會(huì)發(fā)文支持證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與新三板業(yè)務(wù)后，一些券商和私募等金融機(jī)構(gòu)紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板。隨著金融機(jī)構(gòu)未來陸續(xù)加入新三板做市商隊(duì)伍，做市交易增長(zhǎng)勢(shì)頭更加明顯。全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司透露，今年還將大力發(fā)展做市業(yè)務(wù)，除推動(dòng)券商加大做市力度外，研究探索ＰＥ、ＶＣ、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等非券商機(jī)構(gòu)參與做市業(yè)務(wù)的可能性。
今年全國(guó)兩會(huì)上透露的各種信息顯示新三板將加快推進(jìn)制度建設(shè)，屆時(shí)這個(gè)新興的市場(chǎng)將展現(xiàn)更多亮點(diǎn)。證監(jiān)會(huì)主席肖剛也表示，目前正考慮先從新三板跟創(chuàng)業(yè)板之間的轉(zhuǎn)板機(jī)制進(jìn)行試點(diǎn)，制定轉(zhuǎn)板方案是今年改革的重要工作之一。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，轉(zhuǎn)板試點(diǎn)有望率先推出，新三板轉(zhuǎn)板試點(diǎn)推出后很可能會(huì)掀起一輪轉(zhuǎn)板熱潮，互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)有望先行先試。這又是新三板的一個(gè)引爆點(diǎn)。
筆者認(rèn)為，新華社如此力挺“新三板”自然具有非同尋常的導(dǎo)向意義。實(shí)際上，推動(dòng)“新三板”發(fā)展是國(guó)家鼓勵(lì)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的一個(gè)制度性安排?？梢韵嗷ビ匙C的是：3月23日新華社授權(quán)發(fā)布了《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于深化體制機(jī)制改革加快實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的若干意見》。在這篇全文約9000字的文件中，包括總體思路和主要目標(biāo)，營(yíng)造激勵(lì)創(chuàng)新的公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，建立技術(shù)創(chuàng)新市場(chǎng)導(dǎo)向機(jī)制，強(qiáng)化金融創(chuàng)新的功能，完善成果轉(zhuǎn)化激勵(lì)政策，構(gòu)建更加高效的科研體系，創(chuàng)新培養(yǎng)、用好和吸引人才機(jī)制，推動(dòng)形成深度融合的開放創(chuàng)新局面，加強(qiáng)創(chuàng)新政策統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。
其中，強(qiáng)化金融創(chuàng)新的功能以及資本市場(chǎng)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的支持，正是整個(gè)創(chuàng)新政策的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。新華社的解讀是，為了發(fā)揮金融創(chuàng)新對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的助推作用，意見提出要研究制定天使投資相關(guān)法規(guī)，對(duì)包括天使投資在內(nèi)的投向種子期、初創(chuàng)期等創(chuàng)新活動(dòng)的投資，統(tǒng)籌研究相關(guān)稅收支持政策。同時(shí)，強(qiáng)化資本市場(chǎng)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的支持。加快創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)改革，規(guī)范發(fā)展服務(wù)小微企業(yè)的區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)；發(fā)揮滬深交易所股權(quán)質(zhì)押融資機(jī)制作用，支持符合條件的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)行公司債券。這中間的許多提法同樣具有很大想象空間。
總之，隨著去邊緣化的推進(jìn)，新三板作為主角爭(zhēng)奪公眾眼球的時(shí)代來臨了。
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