(一)公司制私募股權(quán)投資機構(gòu)的稅法規(guī)定
公司制企業(yè)收益所得主要是資本收益，因此，調(diào)節(jié)私募股權(quán)投資機構(gòu)收益的稅種主要是所得稅。除了所得稅外，私募股權(quán)投資企業(yè)要對其從事的管理、咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)還要繳納營業(yè)稅、城建稅和教育附加費，另外還要繳納一定的印花稅。
1.對于私募投資基金層面的稅收
對于公司型基金，基金從被投資企業(yè)獲得的收入因性質(zhì)不同而稅率不同。對私募股權(quán)投資機構(gòu)從被投資企業(yè)獲得的股息、紅利等權(quán)益性投資根據(jù)我國《企業(yè)所得稅法》第26條款規(guī)定，不需繳納企業(yè)所得稅;而對于私募基金退出時轉(zhuǎn)讓股權(quán)的收益，則并入基金的應(yīng)納稅所得，繳納企業(yè)所得稅。
2.對于私募基金投資人層面的稅收
我國公司型基金中個人投資者從公司基金獲得的收益，依據(jù)《個人所得稅法》第2、3條規(guī)定，按20%的比例稅率繳納個人所得稅。而對于公司型基金中機構(gòu)投資者，則視其所得稅率分別處理：若機構(gòu)投資者所得稅率低于或等于基金稅率，則不需納稅;若機構(gòu)投資者稅率高于基金稅率，則需補繳所得稅。
3.稅收優(yōu)惠
在稅收優(yōu)惠上，根據(jù)《企業(yè)所得稅法》第31條及《企業(yè)所得稅法實施條例》第97條的規(guī)定，采取股權(quán)投資方式投資于未上市中小高新技術(shù)企業(yè)，可按該創(chuàng)投企業(yè)對中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70%，在股權(quán)持有滿兩年的當(dāng)年抵扣其應(yīng)納稅所得額;當(dāng)年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)抵扣公司型在基金層面和投資者層面均需就同一筆所得繳納所得稅，所以存在明顯的重復(fù)征稅。
(二)有限合伙制的私募股權(quán)機構(gòu)的稅法規(guī)定
有限合伙制基金是指由普通合伙人和有限合伙人組成的合伙制基金。普通合伙人對合伙債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任，具體負責(zé)合伙企業(yè)的日常經(jīng)營與管理。而有限合伙人則以其出資額為限對合伙債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任，不參與合伙企業(yè)的經(jīng)營與管理。
1.對合伙型基金層面的稅收
合伙企業(yè)不具法人地位，不是獨立的納稅單位，因而不需繳納所得稅。由合伙人分別繳納所得稅，從而避免了雙重征稅的問題。
2.合伙人層面的稅收
我國有限合伙制私募股權(quán)基金中，合伙人可以是自然人也可是法人。對于自然人作為合伙人，按照財稅[2008]159號文規(guī)定，自然人合伙人就其合伙企業(yè)的全部生產(chǎn)經(jīng)營所得比照“個體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營所得”稅目，按5~35%的五級超額累進稅率征收個人所得稅，實際稅率將高達35%。而對于法人作為合伙人，則明確了“先分后稅”的原則，規(guī)定“經(jīng)營所得包括合伙企業(yè)分配給所有合伙人的所得和企業(yè)當(dāng)年留存的所得(利潤)”，也即要求合伙企業(yè)的投資收益即使沒有進行分配也需要繳稅，通知還規(guī)定，“合伙人是法人和其他組織的，在繳納企業(yè)所得稅時不得用合伙企業(yè)的虧損抵減其盈利”，這意味著，合伙企業(yè)盈利必須交稅，但如果虧損卻不彌補或抵扣。這非常不利于私募股權(quán)投資基金利用投資收益進行再投資。
3.稅收優(yōu)惠
我國針對私募股權(quán)投資基金的優(yōu)惠只限于公司型基金，故合伙型基金不能享受稅收優(yōu)惠。
(三)契約型私募股權(quán)基金的稅法規(guī)定
契約型私募股權(quán)基金本身并不是一個納稅主體。契約實際上就是代人理財，也就是信托，受托人不是財產(chǎn)的真正所有者，而真正的財產(chǎn)所有者是受益人。從國外看，只對受益人征稅，對受托人是免稅的。目前我國對信托的稅收政策只是對銀行信貸資產(chǎn)證券化進行了稅收政策試點，對信托公司當(dāng)年收益分配給投資者時，在信托環(huán)節(jié)不征收企業(yè)所得稅。
1.對信托型基金層面的稅收
契約型基金不需繳納所得稅。由受益人繳納所得稅，從而避免了雙重征稅的問題。
2.信托型基金投資人層面的稅收
對于自然人作為信托基金投資人的，要繳納個人所得稅。而對于機構(gòu)作為契約型基金投資人的，視其所得稅率分別處理：若機構(gòu)投資者所得稅率低于或等于基金稅率，則不需納稅;若機構(gòu)投資者稅率高于基金稅率，則需補繳所得稅。
3.稅收優(yōu)惠
我國針對私募股權(quán)投資基金的優(yōu)惠只限于公司型基金，故信托型基金也不能享受稅收優(yōu)惠。
(四)地方政府出臺的針對私募股權(quán)投資機構(gòu)的財稅優(yōu)惠措施
在國家層面，事實上公司制股權(quán)基金優(yōu)惠難落實、合伙制股權(quán)基金又無優(yōu)惠，而包括北京、上海、天津、深圳等地方政府，卻紛紛出臺了各自的優(yōu)惠政策。
這些優(yōu)惠政策，主要集中在幾個方面。
1.對于新設(shè)立的私募股權(quán)基金，根據(jù)其注冊資本的規(guī)模，給予一次性資金獎勵。
2.關(guān)于股權(quán)投資基金管理企業(yè)因業(yè)務(wù)發(fā)展需要新購置辦公用房等，給予購置補貼。同時免征契稅，并免征房產(chǎn)稅三年。
3.明確對個人按20%征收個人所得稅，認(rèn)定私募股權(quán)投資基金為金融創(chuàng)新機構(gòu)，享受相關(guān)財稅優(yōu)惠，包括高管個人所得稅返還和辦公場所補貼等，對于合伙制股權(quán)基金的普通合伙人，以無形資產(chǎn)和不動產(chǎn)投資入股的參與利潤分配和股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為不征收營業(yè)稅。對符合條件的公司制私募股權(quán)投資基金，享受兩免三減半的稅收優(yōu)惠。
4.鼓勵地方商業(yè)銀行開展股權(quán)投資基金托管業(yè)務(wù)和并購貸款業(yè)務(wù)，支持其依法依規(guī)以信托方式投資于股權(quán)基金。
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