央行降息是政策轉向信號
摩根大通(JPMorgan)最新發(fā)布的報告稱，上周五(11月21日)中國央行宣布降息，是貨幣政策轉向更大程度寬松的信號，未來應該還會有降息出臺。
報告預計，在未來一個季度里，中國央行至少還會再降息一次；此外，還有可能實施調降存款準備金率、抵押補充貸款(PSL)、常備借貸便利(SLF)、中期借貸便利(MLF)、公開市場操作以及存貸比調整等數(shù)量型手段。
報告稱，在增長疲弱和低通脹率條件下，降息手段符合邏輯，但鑒于近期中國央行一直關注使用非傳統(tǒng)貨幣寬松工具，降息仍然令市場感到驚訝。這也反映出中國政府擔心近期的經濟增長前景，并急切地希望降低企業(yè)部門的融資成本。
中國央行上周五宣布，自11月22日起，將金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%；此外，將金融機構存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍。
商業(yè)銀行或利潤受損
中國人民銀行就年度貨幣供應量、利率、匯率和國務院規(guī)定的其他重要事項作出的決定，報國務院批準后執(zhí)行。中國人民銀行就前款規(guī)定以外的其他有關貨幣政策事項作出決定后，即予執(zhí)行，并報國務院備案。中國人民銀行應當向全國人民代表大會常務委員會提出有關貨幣政策情況和金融監(jiān)督管理情況的工作報告。
商業(yè)銀行應當按照中國人民銀行規(guī)定的存款利率的上下限,確定存款利率,并予以公告。商業(yè)銀行應當按照中國人民銀行的規(guī)定,向中國人民銀行交存存款準備金,留足備付金。商業(yè)銀行應當保證存款本金和利息的支付,不得拖延、拒絕支付存款本金和利息。
商業(yè)銀行貸款,應當對借款人的借款用途、償還能力、還款方式等情況進行嚴格審查。商業(yè)銀行貸款,應當實行審貸分離、分級審批的制度。商業(yè)銀行貸款,借款人應當提供擔保。商業(yè)銀行應當按照中國人民銀行規(guī)定的貸款利率的上下限,確定貸款利率。
中國人民銀行降息“令人吃驚”，這反映了政府對近期增長前景的關注。非對稱的降息可能會給銀行的盈利能力帶來顯著壓力。政策走向還需進一步觀望。
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