2014年，我國(guó)多層次資本市場(chǎng)改革與發(fā)展亮點(diǎn)不斷，除了新股發(fā)行改革、新退市制度等重大改革之外，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（俗稱新三板）市場(chǎng)是貫穿全年資本市場(chǎng)發(fā)展的絕對(duì)亮點(diǎn)。
今年以來(lái)，新三板擴(kuò)容至全國(guó)、交易結(jié)算系統(tǒng)上線、做市商制度落地以及做市商擴(kuò)容等大事件無(wú)不成為多層次資本市場(chǎng)發(fā)展建設(shè)的亮點(diǎn)。2014年全年，新三板企業(yè)數(shù)量、融資規(guī)模、并購(gòu)數(shù)量等都實(shí)現(xiàn)了迅猛增長(zhǎng)，同時(shí)2014年新三板接連不斷地創(chuàng)造多個(gè)“首家”，如首家股東人數(shù)超過(guò)200人的企業(yè)江蘇鐵發(fā)掛牌，首家私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)九鼎投資掛牌，首家融資租賃公司融信租賃掛牌……沖過(guò)2014年，新三板即將跨入下一個(gè)階段。
2015年新三板將推出競(jìng)價(jià)交易方式，屆時(shí)包括協(xié)議轉(zhuǎn)讓、做市轉(zhuǎn)讓在內(nèi)，三大交易方式將完備；掛牌企業(yè)數(shù)量規(guī)模的迅猛增長(zhǎng)將促進(jìn)明年新三板實(shí)施分層管理；同時(shí)，新三板還將推出優(yōu)先股、債券等新品質(zhì)，豐富市場(chǎng)融資工具，推出新三板指數(shù)和做市股票指數(shù)。
市場(chǎng)規(guī)模與融資規(guī)模雙豐收
2014年是新三板加速發(fā)展的一年，年初舉辦的集體掛牌就預(yù)示著新三板進(jìn)入不凡的一年。1月24日，新三板擴(kuò)容至全國(guó)，首批來(lái)自全國(guó)28個(gè)省、市、自治區(qū)的285家企業(yè)在北京舉行集體掛牌儀式。
這是國(guó)務(wù)院于2013年年底發(fā)布《關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定》后的首場(chǎng)集體掛牌。首批企業(yè)集體掛牌后，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量達(dá)到621家，一舉超過(guò)中小板企業(yè)數(shù)量。
自年初首批企業(yè)集體掛牌以后，新三板企業(yè)數(shù)量實(shí)現(xiàn)迅猛增長(zhǎng)。
“新三板未來(lái)將是全球范圍內(nèi)較大的基礎(chǔ)證券市場(chǎng)。2015年新三板市場(chǎng)容量不受限制，胃口大開(kāi)?！比珖?guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理隋強(qiáng)稱。
截至12月30日，掛牌公司已經(jīng)達(dá)到1549家。據(jù)隋強(qiáng)介紹，目前仍有在審企業(yè)500多家，券商已簽約的擬掛牌企業(yè)達(dá)到3700多家。三項(xiàng)相加，掛牌企業(yè)與擬掛牌企業(yè)總和接近6000家。按照目前40多個(gè)工作日的審查速度，預(yù)計(jì)明年年中前后，新三板企業(yè)數(shù)量有望超越整個(gè)A股企業(yè)數(shù)量。
在融資方面，2014年以來(lái)截至12月12日，掛牌公司完成股票發(fā)行280次股票發(fā)行，融資金額119.67億元，是2013年全年股票融資金額的11.6倍，平均單筆融資額4273.86萬(wàn)元（2013年為1670萬(wàn)元）。
2014年，新三板并購(gòu)重組活躍度也比較高，今年以來(lái)共計(jì)18家掛牌公司涉及重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。此外，22家上市公司及其關(guān)聯(lián)方參股或控股了20家掛牌公司。
做市商制度成國(guó)內(nèi)首創(chuàng)
2014年，新三板最引起資本市場(chǎng)關(guān)注的是開(kāi)啟做市商制度，做市業(yè)務(wù)是中國(guó)境內(nèi)證券市場(chǎng)的一項(xiàng)全新嘗試，也是資本市場(chǎng)支持中小微企業(yè)發(fā)展的一項(xiàng)制度創(chuàng)新。截止到12月29日，做市轉(zhuǎn)讓股票累計(jì)達(dá)107只。
8月25日做市業(yè)務(wù)上線促進(jìn)了市場(chǎng)交易。今年前7個(gè)月市場(chǎng)整體股票成交筆數(shù)合計(jì)3415筆，而做市業(yè)務(wù)上線當(dāng)月市場(chǎng)整體成交筆數(shù)達(dá)到9821筆。
近日證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)相關(guān)業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的通知》尤其對(duì)增加新三板做市商和做市資金做出具體安排，如要求做市商確保資金投入，同時(shí)支持基金管理公司子公司、期貨公司子公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、私募基金管理機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)開(kāi)展做市業(yè)務(wù)。
明年重點(diǎn)工作敲定
借著2014年加速發(fā)展打下的基礎(chǔ)，2015年新三板將步入新發(fā)階段。據(jù)隋強(qiáng)介紹，2015年主要工作包括四個(gè)方面，一是研究推進(jìn)市場(chǎng)分層管理。二是豐富完善市場(chǎng)交易方式。抓緊完成競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓交易系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)建設(shè)。三是大力推進(jìn)市場(chǎng)服務(wù)創(chuàng)新。盡快推出優(yōu)先股、債券等融資工具。四是繼續(xù)完善市場(chǎng)監(jiān)管體系。
談及市場(chǎng)分層管理，隋強(qiáng)稱，新三板的市場(chǎng)分層將對(duì)不同層次市場(chǎng)在交易方式、信息披露、股票發(fā)行、投資者適當(dāng)性等方面實(shí)行差異化安排。
“全國(guó)股轉(zhuǎn)公司目前正根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)指數(shù)體系建設(shè)整體規(guī)劃要求，確定主要指數(shù)編制與運(yùn)營(yíng)管理方案，預(yù)計(jì)將在2015年1月份正式推出。”隋強(qiáng)透露，“考慮到做市股票交投較為活躍，關(guān)注度較高，擬同時(shí)推出做市股票指數(shù)?！?/p>
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