新三板企業(yè)邁向千億市值之路
羊年的春風(fēng)正吹綠神州大地。2015年，注定將是中國資本市場改革的新紀(jì)元。新三板投資產(chǎn)品的火爆，凸顯了投資者對新三板市場的關(guān)注和認(rèn)可。進(jìn)入2015年，市場呈現(xiàn)出加速發(fā)展的良好勢頭，截至2015年2月12日，新三板掛牌數(shù)量已經(jīng)達(dá)到1937家，成交金額達(dá)到21658.2萬。預(yù)計(jì)截至2015年底掛牌公司數(shù)量將達(dá)到4000家左右，一舉超過主板上市公司的總數(shù)。
轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，優(yōu)化資源配置，引導(dǎo)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，是金融危機(jī)后中國經(jīng)濟(jì)管理和宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的核心任務(wù)。在新三板面世之前，一切政策都走進(jìn)了隔靴搔癢的怪圈，難以切實(shí)發(fā)揮作用。
新三板，正如一把金鑰匙，打開了新經(jīng)濟(jì)的大門。新技術(shù)新模式得到了扶持，資源面向未來發(fā)展優(yōu)化配置，資金通過新三板市場進(jìn)入中小企業(yè)，經(jīng)濟(jì)因企業(yè)結(jié)構(gòu)的變化實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)型。資金在實(shí)體經(jīng)濟(jì)之外轉(zhuǎn)圈圈的惡性循環(huán)也隨著新三板的發(fā)展?jié)u漸改善。
千千萬萬的新企業(yè)，推動(dòng)著新經(jīng)濟(jì)發(fā)展。新三板，是中國資本市場的終極創(chuàng)新，是所有徘徊資本市場門外的企業(yè)，開啟資本市場大門的金鑰匙，從而成就了中國新經(jīng)濟(jì)。有了這把金鑰匙開啟新經(jīng)濟(jì)的大門，企業(yè)將能夠構(gòu)建永續(xù)發(fā)展的三大支柱：業(yè)務(wù)戰(zhàn)略、資本戰(zhàn)略與股權(quán)激勵(lì)。
業(yè)務(wù)戰(zhàn)略
在企業(yè)咨詢實(shí)踐中，我們發(fā)現(xiàn)很多公司對自己主營業(yè)務(wù)的梳理不清晰，包括上市公司。我們發(fā)現(xiàn)，很多上市公司想并購，但并不清楚自己最需要并購什么，而是什么便宜并購什么，這就是業(yè)務(wù)戰(zhàn)略不清晰。業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的梳理，對于每一個(gè)掛牌公司來說都是非常重要的。沒有業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，一切都是空談。
資本戰(zhàn)略
什么是資本戰(zhàn)略？在企業(yè)發(fā)展的每個(gè)階段都是需要錢的，資本支撐的競爭才是新時(shí)期企業(yè)發(fā)展競爭的關(guān)鍵。過去十幾年來，我碰到很多開公司，都有這樣一個(gè)想法：既然公司很賺錢那就不需要上市了。后來他們突然發(fā)現(xiàn)，行業(yè)變了，要么是競爭加劇了，要么是由輕資本變成重資本了。
一個(gè)典型就是房地產(chǎn)，房地產(chǎn)在十年前算是一個(gè)輕資本行業(yè)，拿一塊地開發(fā)商不用出全資，只要付一小部分錢就行了；大部分開發(fā)費(fèi)用都是由建筑商和中間的各個(gè)供應(yīng)商來墊資，開發(fā)商就猶如一個(gè)中介機(jī)構(gòu)。后來不一樣了，政府規(guī)定拍地必須交全款，還有預(yù)售制度也開始出問題了。沒有上市的房地產(chǎn)企業(yè)，大多數(shù)都遇到了資金瓶頸。我們也碰到一些企業(yè)，突然被跨界的土豪重資金打擊。比如近幾年的互聯(lián)網(wǎng)對傳統(tǒng)商業(yè)的沖擊。而互聯(lián)網(wǎng)銷售的崛起，與資本的支持是分不開的。
事實(shí)證明，從企業(yè)永續(xù)發(fā)展的需要來看，資本戰(zhàn)略是任何企業(yè)必不可少的。
股權(quán)戰(zhàn)略
那么，支持業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和資本戰(zhàn)略的又是什么？對于一個(gè)企業(yè)來說，管理層的股權(quán)激勵(lì)必不可少。從長期的股權(quán)激勵(lì)構(gòu)成來看，就是企業(yè)的股權(quán)戰(zhàn)略。
如果股權(quán)激勵(lì)不到位，或者股權(quán)激勵(lì)不合適，一個(gè)公司會(huì)發(fā)生什么現(xiàn)象？我們會(huì)發(fā)現(xiàn)那個(gè)公司到一定規(guī)模后就再也不能往前走了。很顯然：一部分人會(huì)覺得跟著公司干沒意思，就拿這一點(diǎn)工資；只要是想創(chuàng)業(yè)的人、想好好干的人都覺得這工資沒意思。如果覺得工資沒意思的人離開了，那么公司就只剩下一批覺得工資有意思的人，這一批人很可能最終把公司的業(yè)務(wù)也做到?jīng)]意思為止。
業(yè)務(wù)戰(zhàn)略是核心
在這三者中，企業(yè)的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略是核心，我們?yōu)楹芏嗥髽I(yè)設(shè)計(jì)了他們的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略。戰(zhàn)略的關(guān)鍵其實(shí)很簡單，核心在于不盲從。
我們發(fā)現(xiàn)：很多企業(yè)都會(huì)覺得自己什么都能干，于是就想干很多事情，結(jié)果就盲從了，就把自己真正能干的事情就給忘了。
有一個(gè)最近的案例，某公司有自己的養(yǎng)老院、自己的醫(yī)院，他們就想，能不能去并購上市公司的各類相關(guān)業(yè)務(wù)呢？顯然，這是一種高成本的展業(yè)型擴(kuò)張。對于任何一個(gè)企業(yè)來說，一定要想一想有沒有低成本創(chuàng)業(yè)型擴(kuò)張戰(zhàn)略。
如果，您有一定的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，就應(yīng)該把自己的業(yè)務(wù)梳理成一個(gè)平臺(tái)，之后就可以利用新三板輕松地發(fā)行股票、債券，獲得銀行授信，拿到優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目。這就是新三板，為企業(yè)騰飛插上資本的翅膀。
新三板：通往資本市場大門的金鑰匙
資本支撐、股權(quán)激勵(lì)和業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，構(gòu)成了企業(yè)永續(xù)發(fā)展的三大支柱。對于每一個(gè)民營企業(yè)來說，對于每一位企業(yè)家、創(chuàng)業(yè)家來說，新三板正是通往資本市場大門的金鑰匙。
資本支持的作用在企業(yè)永續(xù)發(fā)展中的作用是遞增的。過去多年的咨詢經(jīng)驗(yàn)中，我們發(fā)現(xiàn)，很多企業(yè)覺得自己上市、掛牌沒有必要，我們告訴他們，如果說他們不上市、不掛牌，那么就是自己單打獨(dú)斗，此生有涯，事業(yè)無涯，企業(yè)的永續(xù)發(fā)展很難實(shí)現(xiàn)。如果上市、掛牌了，他們在社會(huì)上可以去并購所有同樣的聰明人所做的同樣聰明的項(xiàng)目，并購用的不是自己的錢，用的是資本市場的錢，真正進(jìn)入了社會(huì)化的事業(yè)境界：用社會(huì)的資源，為社會(huì)做事。我們都知道，如果用自己的錢是很難達(dá)到這樣一個(gè)目標(biāo)的。
新三板是一把開啟新經(jīng)濟(jì)的金鑰匙，給所有企業(yè)打開了一扇通往資本市場的大門，只要企業(yè)覺得能夠找準(zhǔn)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，做好業(yè)務(wù)平臺(tái)，那么就可以去跨入這扇大門?？缛脒@扇門后，我建議所有企業(yè)家一定要去預(yù)先考慮激勵(lì)方案，因?yàn)楦阋黄鸶傻男值軅兛偟靡獙?shí)現(xiàn)財(cái)富夢想的吧，我想這也是為什么市場上有這么多創(chuàng)業(yè)型公司的原因。
中國夢創(chuàng)業(yè)夢
最近幾年，克強(qiáng)總理秉承供給學(xué)派的政策，積極促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，把整個(gè)工商注冊變得很簡單了。大家只要有想法，工商注冊完全不是障礙。所以這兩年有一個(gè)典型的悖論：中國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)越變越差，但是我們的就業(yè)卻越變越好。為什么？比如說，我去創(chuàng)業(yè)了，那就騰出一個(gè)就業(yè)崗位了。創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，我把錢拿去花了，又創(chuàng)造了很多就業(yè)崗位。創(chuàng)業(yè)初期總要虧掉一些錢，而燒錢的過程當(dāng)中又創(chuàng)造了社會(huì)的生產(chǎn)力、創(chuàng)造了社會(huì)的就業(yè)崗位。這也正是社會(huì)經(jīng)濟(jì)生生不息的源泉。同樣，我不看好中國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，但我看好中國千千萬萬創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的公司。在這個(gè)過程當(dāng)中，我們每年只要有10%的人創(chuàng)業(yè)成功了，那么將來偉大的公司就可以慢慢地出來了。這就是新三板最大的價(jià)值所在。
如果分析納斯達(dá)克的結(jié)構(gòu)，它中間有40%的公司是基本上沒有什么交易活躍度的，另外30%多的公司很一般，還有10%多的公司很優(yōu)秀，最后有不到5%的公司讓你嚇一跳，因?yàn)樗鼈兌际鞘澜缇奕肆?。為什么它們能夠成為世界巨人？?dāng)初大家都看不起，后來就漸漸看不懂了，再后來就追不上了。那些大家看不起的企業(yè)，上主板創(chuàng)業(yè)板是沒戲的。我們的新三板告訴大家，什么指標(biāo)統(tǒng)統(tǒng)不要，只要你能說清楚自己是干嘛的就行。這就是我們的新三板。
企業(yè)走向千億市值之路
能夠上新三板，就有了資本的平臺(tái)。在新三板上，要是能把公司干到10億市值，企業(yè)就打開了想象的翅膀；如果干到50億市值，那是老板高管甩開膀子干就有可能達(dá)到的。不論是什么公司都會(huì)有百億魔咒。從起步到10億、50億、百億，以及將來走向千億的過程當(dāng)中，資本市場的支持不可或缺。
最近很多人跟我說，新三板沒意思啊，公司規(guī)模那么小，賺的錢那么少，但是要知道，每個(gè)新三板公司都帶著一個(gè)資本的夢，這個(gè)夢就是從千萬到十億、到50億、到百億、到千億的夢，這個(gè)夢就要靠各位企業(yè)家朋友自己的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略、資本戰(zhàn)略和股權(quán)戰(zhàn)略去實(shí)現(xiàn)，需要在座的專業(yè)機(jī)構(gòu)去共同實(shí)現(xiàn)。
每個(gè)公司都有夢，但80%的高市值公司終將曇花一現(xiàn)，這就需要不斷地去做它的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略、資本戰(zhàn)略和股權(quán)激勵(lì)。尤其我們發(fā)現(xiàn)，歷史上那些偉大的公司都是被那些高激勵(lì)的職業(yè)經(jīng)理人造就的。
我們希望能夠攜手來為所有的公司做好資本服務(wù)，共同掌握新三板這把金鑰匙，共同書寫偉大的公司。我們?yōu)閽炫乒竞蛿M掛牌公司提供主營業(yè)務(wù)梳理和業(yè)務(wù)戰(zhàn)略咨詢、資本戰(zhàn)略設(shè)計(jì)、股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃設(shè)計(jì)。只有把這三項(xiàng)工作做好，才能夠稱得上一個(gè)真正的進(jìn)入資本市場發(fā)展的公司，才能夠踏踏實(shí)實(shí)邁進(jìn)千億市值之旅。
將來的新三板市場，要靠中國的金融精英們共同努力，才能夠創(chuàng)造出中國的資本市場神話。有人說新三板便宜，但類似中搜這樣的公司增發(fā)的股價(jià)一點(diǎn)都不便宜。只要把自己的主營業(yè)務(wù)梳理清楚，只要把自己的發(fā)展空間看清楚，我覺得新三板市場不是一個(gè)便宜的市場，新三板市場是一個(gè)相信故事的市場，是一個(gè)相信未來的市場，是一個(gè)真正相信中華民族復(fù)興的市場。我相信中華民族的復(fù)興不是通過挖土、蓋房子去完成的，一定是通過這些千千萬萬的創(chuàng)新型公司去完成的。
辭舊迎新，三陽開泰。我們預(yù)期2015年新三板新掛牌企業(yè)勢必超過2000家。新三板掛牌企業(yè)最終將穩(wěn)定在10000家以上。展望羊年，市場的流動(dòng)性將會(huì)得到顯著改善，預(yù)計(jì)個(gè)人投資者門檻會(huì)大幅降低，更多的機(jī)構(gòu)投資者會(huì)進(jìn)入這個(gè)市場，競價(jià)交易、分層管理和轉(zhuǎn)板等重磅制度也將到位，屆時(shí)新三板市場的流動(dòng)性和吸引力或?qū)⒂袑?shí)質(zhì)性提升。
我們要把握新三板這把金鑰匙，開啟屬于我們自己的資本夢想，創(chuàng)造屬于資本市場的中國夢，開創(chuàng)中國經(jīng)濟(jì)的新局面。
楊景林律師辦案心得：現(xiàn)階段房地產(chǎn)開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)極大并訴訟案件逐年遞增，風(fēng)險(xiǎn)管控應(yīng)當(dāng)是每個(gè)企業(yè)的核心內(nèi)容。
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