境外投資備案制的實(shí)施，為企業(yè)家們拓寬了境外投資的大門。然而，在境外投資收益可觀的同時(shí)，其風(fēng)險(xiǎn)也在隨之增長(zhǎng)。
雖然常言道：“男主外，女主內(nèi)”。但作為企業(yè)家的妻子，要知道您的力量可是不容小覷的。“每個(gè)成功的男人背后都有一個(gè)功不可沒的女人”。丈夫投資設(shè)立企業(yè)中的股權(quán)也與您密不可分，也有您的一份額。只有多學(xué)習(xí)多了解，才能和丈夫共同進(jìn)步，風(fēng)雨同行。
中國(guó)企業(yè)境外投資的風(fēng)險(xiǎn)和防范
借助人民幣升值、金融危機(jī)后歐美各國(guó)希望吸引外來投資等有利條件，中國(guó)企業(yè)境外投資的步伐不斷加速，從收購(gòu)資源到收購(gòu)技術(shù)，從央企到民企，不斷升級(jí)，境外投資規(guī)模不斷刷新。數(shù)據(jù)顯示，2013年中國(guó)境外投資規(guī)模突破1000億美元，較2012年增長(zhǎng)21%，截止到2013年底，中國(guó)境外直接投資累計(jì)超過6300億美元，成為世界第三大對(duì)外投資國(guó)。
2014年4月，國(guó)家發(fā)改委印發(fā)《境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)和備案管理辦法》規(guī)定，境外投資項(xiàng)目不再區(qū)分資源類和非資源類，除涉及敏感國(guó)家或地區(qū)、敏感行業(yè)的項(xiàng)目外，將國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)權(quán)限統(tǒng)一提到中方投資10億美元及以上，中方投資10億美元以下項(xiàng)目一律實(shí)行備案。境外投資備案制落地，為中國(guó)企業(yè)境外投資進(jìn)一步“松綁”，境外投資有可能出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，多元化成為趨勢(shì)。
但是，任何投資活動(dòng)都有風(fēng)險(xiǎn)，境外投資更是如此，這是因?yàn)榫惩馔顿Y面臨著更多的復(fù)雜的多變的不確定性因素。近年來，隨著越來越多的中國(guó)企業(yè)“走出去”，在海外尋找各種各樣的投資機(jī)會(huì)，越來越多的關(guān)于境外投資風(fēng)險(xiǎn)方面的案例也不斷地呈現(xiàn)出來。如何在最大程度上防范境外投資風(fēng)險(xiǎn)，成為中國(guó)企業(yè)不得不面對(duì)的問題。
境外投資風(fēng)險(xiǎn)分析
境外投資會(huì)面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)可能是我們?cè)谥袊?guó)經(jīng)營(yíng)根本不會(huì)存在的。所以，我們?cè)谧畛跬顿Y的決策之前，要對(duì)有可能面臨的更重風(fēng)險(xiǎn)予以充分的識(shí)別。本文中，跟大家分享一些境外投資中普遍存在的風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)我們多年的執(zhí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)以及與企業(yè)高管的交流中發(fā)現(xiàn)，中國(guó)企業(yè)境外投資面臨的最大的困惑就是語言、文化、思維模式等方面的鴻溝。這說起來簡(jiǎn)單，但實(shí)際上，語言、文化、思維模式的沖突很可能最終導(dǎo)致交易的失敗。我們經(jīng)歷過很多這樣的案例，都是因?yàn)殡p方文化的不同，思維模式的差異，最終無法達(dá)成一致，或者雖然完成了并購(gòu)交割，但由于上述原因，在整合階段還是以慘敗收?qǐng)觥?/p>
中國(guó)企業(yè)境外投資面臨的另一個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)是法律風(fēng)險(xiǎn)。每個(gè)國(guó)家的法律都是不一樣的，有的時(shí)候甚至可以說是千差萬別。我們接觸的很多中國(guó)企業(yè)目前還是存在主觀臆測(cè)，覺得中國(guó)的法律是這樣規(guī)定的，美國(guó)的法律也應(yīng)該是這樣的，德國(guó)的法律也應(yīng)該大同小異。這種臆測(cè)可是大錯(cuò)特錯(cuò)了。境外投資，法律先行。在企業(yè)管理層做出決策之前，就應(yīng)該充分對(duì)投資目標(biāo)國(guó)的法律做出充分的研究，以便做出正確的投資決策。比如，對(duì)外資和行業(yè)的準(zhǔn)入制度；是否要求當(dāng)?shù)仄髽I(yè)或個(gè)人占有一定股比；環(huán)保法、勞工法也是需要予以特別關(guān)注的部門法。TCL收購(gòu)湯姆遜和上汽收購(gòu)雙龍之后以破產(chǎn)收?qǐng)龅脑蛑痪褪菄?yán)苛的勞工法和力量強(qiáng)大的工會(huì)。
還有一種風(fēng)險(xiǎn)，就是政治風(fēng)險(xiǎn)，這也是不容忽視的重要風(fēng)險(xiǎn)，是中國(guó)企業(yè)境外投資中最應(yīng)該關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)。有些國(guó)家對(duì)外資進(jìn)入敏感行業(yè)設(shè)立審查制度。比如大家從有關(guān)華為、三一重工在美收購(gòu)遇阻的各種報(bào)道中，一定了解到美國(guó)外國(guó)投資審查委員會(huì)（CFIUS）。這個(gè)委員會(huì)對(duì)有可能威脅到美國(guó)國(guó)家安全的各種外資占有控股權(quán)的并購(gòu)交易進(jìn)行監(jiān)管。如果外國(guó)企業(yè)所收購(gòu)的目標(biāo)公司涉及了無線通訊、農(nóng)業(yè)、軍工、能源、重要基礎(chǔ)設(shè)施等敏感行業(yè)，就有可能會(huì)觸及CFIUS的審查。三一重工的收購(gòu)之所以受阻，重要原因就是其所收購(gòu)的資產(chǎn)中，有一個(gè)風(fēng)能發(fā)電場(chǎng)位于一個(gè)軍事基地附近，所以這宗收購(gòu)被CFIUS視為威脅到了美國(guó)的安全。不過這并不意味著美國(guó)不歡迎中國(guó)的投資，絕大多數(shù)的外國(guó)投資是不涉及CFIUS審查的，即使個(gè)別交易會(huì)受到審查，最終也能順利通過。比如雙匯收購(gòu)SmithField，金額高達(dá)71億美元，也是順利通過了CFIUS的審查。
海外充滿了投資機(jī)遇，但也面臨著很多荊棘和坎坷。期待企業(yè)家們理性做出投資決策，充分認(rèn)識(shí)各種風(fēng)險(xiǎn)，并制定有效可行的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。
如何防范風(fēng)險(xiǎn)
上文我們提到了這么多的風(fēng)險(xiǎn)，那么，我們有沒有辦法有效地防范這些風(fēng)險(xiǎn)呢？
就如何防范文化風(fēng)險(xiǎn)來說，我們最應(yīng)該注意的問題是什么呢？筆者認(rèn)為，首先包容和溝通是非常重要的。因?yàn)殡p方是來自不同的文化，有不同的思維模式，相互理解，相互包容是非常重要的；其次應(yīng)該謙虛，雖然我們到目標(biāo)國(guó)投資，給他們帶來了就業(yè)，給他們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但是也有很多國(guó)家的民眾并不是很歡迎我們，筆者覺得可能有一點(diǎn)原因就是我們過于高調(diào)地進(jìn)入這個(gè)國(guó)家。有的企業(yè)家覺得只要有錢，什么都可以做到，沒有太多注意當(dāng)?shù)孛癖姷姆磻?yīng)，沒有通過媒體或者其他渠道進(jìn)行正面引導(dǎo)，所以導(dǎo)致當(dāng)?shù)氐拿癖姾兔襟w出現(xiàn)負(fù)面的聲音，這一點(diǎn)是我們投資過程要關(guān)注的。而充分有效的溝通可以讓大家彼此建立信任，及時(shí)消除誤解。
在境外投資中，最重要的一條就是盡早地聘請(qǐng)專業(yè)的服務(wù)機(jī)構(gòu)。很多民營(yíng)企業(yè)家在去境外投資的時(shí)候，可能就是一拍腦袋做出的決策，這些決策實(shí)際上沒有任何客觀基礎(chǔ)來供他們作為決策的評(píng)估前提。在很多人眼中，似乎只有在訴訟的時(shí)候才會(huì)找到律師，但是實(shí)際上這樣的看法是非常不充分的。其實(shí)律師對(duì)客戶來說，最大的作用，就是幫助客戶識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)并將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。所以，在境外投資過程中，盡早地聘請(qǐng)專業(yè)的服務(wù)機(jī)構(gòu)介入非常重要，直接決定了投資的成敗。律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、咨詢公司的、公關(guān)公司，都是我所指的專業(yè)的服務(wù)機(jī)構(gòu)。
合理的交易架構(gòu)也很重要，合理的交易架構(gòu)可以避免風(fēng)險(xiǎn)，尤其是稅收風(fēng)險(xiǎn)。如今，境外投資的外部稅務(wù)環(huán)境日益嚴(yán)峻，各國(guó)一方面調(diào)整國(guó)內(nèi)企業(yè)稅負(fù)以刺激經(jīng)濟(jì)；另一方面也都不同程度地加強(qiáng)了稅務(wù)監(jiān)管和稅款征收打擊跨國(guó)企業(yè)的避稅行為。與此同時(shí)，中國(guó)的稅制近年來也不斷地發(fā)展完善，出臺(tái)了各種反避稅政策，也與世界各國(guó)包括傳統(tǒng)的避稅港（如英屬維京群島、開曼群島等）加強(qiáng)了稅務(wù)信息交換，即使企業(yè)并購(gòu)交易考慮到了稅務(wù)籌劃，籌劃效果也會(huì)面臨不小的挑戰(zhàn)。所以，在“走出去”的過程中，中國(guó)企業(yè)應(yīng)該事先設(shè)計(jì)合理的稅務(wù)架構(gòu)，以全球化思維管理海外投資項(xiàng)目。
另外，如果我們選擇了在業(yè)內(nèi)很有經(jīng)驗(yàn)、在當(dāng)?shù)睾苡腥嗣}的合作伙伴，無疑會(huì)為我們?cè)趪?guó)外的業(yè)務(wù)發(fā)展如虎添翼。國(guó)外所說的“關(guān)系”跟國(guó)內(nèi)所說的“關(guān)系”有很大的區(qū)別。在國(guó)外，其實(shí)完全可以通過很簡(jiǎn)單的方式來解決“關(guān)系”的問題。在任何國(guó)家，有好的關(guān)系、廣泛的人脈，其實(shí)都會(huì)起到事半功倍的效果。在西方國(guó)家，“關(guān)系”是很正大光明的，西方很多公關(guān)公司就是前任的政府高官、國(guó)會(huì)議員、參議員這些人開辦的，這些公司可以通過合法的途徑，幫助我們解決很多問題。
還要提醒大家注意的是，各國(guó)尤其是歐美國(guó)家，關(guān)于商業(yè)賄賂和腐敗方面的法律，都是非常非常嚴(yán)格的，在這些國(guó)家，我們認(rèn)為非常自然的一件事情，完全有可能被認(rèn)定是商業(yè)賄賂。
海外充滿了投資機(jī)遇，但也面臨著很多荊棘和坎坷。期待企業(yè)家們理性做出投資決策，充分認(rèn)識(shí)各種風(fēng)險(xiǎn)并制定有效可行的防范措施，實(shí)現(xiàn)投資的各種目的。
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