發(fā)行人及承銷的證券公司對其所公告的虛假信息應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的民事責(zé)任，包括以下兩種情況：

1．在發(fā)行環(huán)節(jié)公告虛假信息所應(yīng)承擔(dān)的民事責(zé)任發(fā)行人及承銷的證券公司公告的招股說明書、公司債券募集辦法、財務(wù)會計報告如果存在有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者有重大遺漏，那么，社會公眾得到的信息就是不真實、不完整或者會被該信息誤導(dǎo)，并在此基礎(chǔ)上作出錯誤的判斷。這種錯誤的判斷就可能導(dǎo)致社會公眾在不適當(dāng)?shù)臅r候或者以不適當(dāng)?shù)膬r格買進或者賣出股票、公司債券，致使其在證券交易中遭受損失。

由于投資者的這種損失是由發(fā)行人、承銷的證券公司公告的招股說明書、公司債券募集辦法或者財務(wù)會計報告存在有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者有重大遺漏而造成的，所以，發(fā)行人、承銷的證券公司有主觀上的過錯，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，對投資者因此而遭受的損失，應(yīng)當(dāng)予以賠償。

證券公司在承銷股票、公司債券時，其董事會、經(jīng)理應(yīng)當(dāng)對其所屬業(yè)務(wù)人員核查招股說明書、公司債券募集辦法的真實性、準(zhǔn)確性、完整性的行為負責(zé)，其監(jiān)事會對董事、經(jīng)理的行為進行監(jiān)督。如果發(fā)行人、承銷的證券公司公告的招股說明書、公司債券募集辦法存在有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者有重大遺漏的情況，那么，作為董事會成員的董事、作為監(jiān)事會成員的監(jiān)事以及經(jīng)理就存在有過錯，在發(fā)行人、證券公司對因其公告虛假信息而在證券交易中遭受損失的投資者承擔(dān)賠償責(zé)任的同時，發(fā)行人、證券公司的負有責(zé)任的董事、監(jiān)事、經(jīng)理應(yīng)當(dāng)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。