21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，近日深交所組織員工學(xué)習(xí)2015年全國證券期貨監(jiān)管工作會議精神,并且明確了2015全年工作的五項重點。
其中的一個重點便是提出加快發(fā)展多層次股權(quán)市場。進一步明確深交所市場定位，加強對市場發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃研究，搞活壯大主板和中小企業(yè)板，全面推進創(chuàng)業(yè)板改革，豐富創(chuàng)業(yè)板層次，推動新三板與創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點。
這是繼創(chuàng)業(yè)板五周年后，深交所層面再次明確推進轉(zhuǎn)板工作試點。一位北京地區(qū)大型券商人士對記者表示，這是近期關(guān)于新三板市場轉(zhuǎn)板十分權(quán)威和較為清晰的表態(tài)。
深交所再次明確推進轉(zhuǎn)板試點
去年10月30日，時值創(chuàng)業(yè)板五周年之際，深圳證券交易所黨委書記吳利軍表示，將加快創(chuàng)業(yè)板改革發(fā)展，對深交所的工作提出了更高要求，深交所將重點從四個方面著手積極推進。
這四個方面為：豐富創(chuàng)業(yè)板內(nèi)部市場層次，增強創(chuàng)業(yè)板的市場包容性和制度靈活性；探索建立創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板機制，研究建立與新三板、地方股權(quán)交易中心的對接機制；增強開放度，提高創(chuàng)業(yè)板市場的國際化水平；進一步發(fā)揮交易所的職能，整合、優(yōu)化、升級現(xiàn)有的服務(wù)方式，強化創(chuàng)業(yè)板對區(qū)域經(jīng)濟的促進作用。
可以看出，研究探索新三板的轉(zhuǎn)板機制，一直是深交所工作的重點之一。
2015年初，深交所再次提出加速落實轉(zhuǎn)板工作的推進。
此次深交所表態(tài)，2015年深交所將加快發(fā)展多層次股權(quán)市場，豐富創(chuàng)業(yè)板層次，推動新三板與創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點。
“2014年10月的時候，深交所的措辭是"探索和研究"，而今年的措辭是"推動試點"。措辭不一樣，也代表了轉(zhuǎn)板工作推進程度不同。此次深交所再次傳遞出轉(zhuǎn)板的信息，新三板與創(chuàng)業(yè)板的對接也許不遠了。”申銀萬國一位場外市場總部的人士分析道。
市場人士認為，新三板距轉(zhuǎn)板成型只差最后一公里。
證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍在回答轉(zhuǎn)板問題時曾表示，在創(chuàng)業(yè)板設(shè)立單獨層次時，需要制定合理的投資者適當性制度、差異化的交易機制，強化信息披露和風(fēng)險揭示，并理順“尚未盈利”與退市機制的關(guān)系。
也就是說，新三板的轉(zhuǎn)板試點其實也和其自身的配套建設(shè)相關(guān)。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理隋強在2014年股轉(zhuǎn)系統(tǒng)總結(jié)會上表示，今年股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將以分層為重點持續(xù)推進新三板的制度建設(shè)，2015年對于中國多層次資本市場來說，在變革之下也許是最好探尋轉(zhuǎn)板機制的時點。
轉(zhuǎn)板牽動市場各方
市場各方對轉(zhuǎn)板理解是有差異性的，券商、企業(yè)以及投資機構(gòu)對于轉(zhuǎn)板的態(tài)度大相徑庭。
一位券商負責(zé)人指出：“目前市場在轉(zhuǎn)板方面還是盲目樂觀，現(xiàn)在是頂層設(shè)計的文件提到轉(zhuǎn)板，具體細則及時間表都沒有，轉(zhuǎn)板仍是噱頭。”
前西部證券(002673,股吧)場外市場部負責(zé)人程曉明多次表示，新三板做市商制度能夠推出的情況下，轉(zhuǎn)板就沒有必要，新三板一樣可以服務(wù)好企業(yè)。
他認為：“沒必要轉(zhuǎn)板。創(chuàng)業(yè)板、中小板是比新三板更高級的板塊。新三板將對中小企業(yè)，尤其是創(chuàng)新型中小企業(yè)的融資產(chǎn)生重大意義。新三板就是創(chuàng)新板。轉(zhuǎn)板只有壞處沒有好處。如果轉(zhuǎn)板機制存在，新三板每年上1000家，其中800家轉(zhuǎn)到創(chuàng)業(yè)板，最終結(jié)果可能是新三板的發(fā)行節(jié)奏受影響。新三板存在的意義何在？”
福建地區(qū)一位從事新三板業(yè)務(wù)的券商人士告訴記者：“說利好也不是利好，這似乎要看股轉(zhuǎn)的定位，如果定位于納斯達克，就不一定會轉(zhuǎn)板。各交易所會爭奪優(yōu)質(zhì)資源，股轉(zhuǎn)公司會想辦法留住優(yōu)質(zhì)企業(yè)?！?/p>
不過，很多新三板上的優(yōu)質(zhì)企業(yè)對于轉(zhuǎn)板依舊抱有憧憬。
凱立德（430618）的一位內(nèi)部人士便告訴記者，未來是否在注冊制推行的情況下考慮再戰(zhàn)IPO，這不是公司單方面可以決定的，具體情況還要看股轉(zhuǎn)系統(tǒng)方面政策如何，另外公司更加關(guān)心證監(jiān)會提出的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板的通道。
四維傳媒（430318）董秘唐潔也告訴記者，公司方面更期待的是新三板與創(chuàng)業(yè)板的轉(zhuǎn)板通道。
另一位不愿署名的上海地區(qū)新三板掛牌企業(yè)的負責(zé)人告訴記者：“現(xiàn)在注冊制的細則還未出臺，我們也很猶豫。還有，未來注冊制推出了，我們是不是還得繼續(xù)排隊。如果要繼續(xù)排隊的話，那轉(zhuǎn)板通道對于我們來說就更加現(xiàn)實?！?/p>
另一方面，目前很多針對新三板的資管產(chǎn)品在向客戶介紹投資標時，都選擇了新三板上有轉(zhuǎn)板前景的公司。
類PE的PRE-IPO投資方式在回報和退出方式方面都較為誘人。如果轉(zhuǎn)板通道最終成型，對這些產(chǎn)品以及其背后的機構(gòu)來說，轉(zhuǎn)板自然是一件具有廣告效應(yīng)的好事。
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