在加息和通貨膨脹的預(yù)期下，大家都在考慮選擇更加適合的投資渠道，買(mǎi)保險(xiǎn)是條好路嗎？

加息會(huì)提升主要投資于固定收益類(lèi)資產(chǎn)的保險(xiǎn)公司的投資收益，從而提升分紅險(xiǎn)和萬(wàn)能險(xiǎn)的收益，不過(guò)市場(chǎng)利率浮動(dòng)對(duì)于投資年限較長(zhǎng)的保險(xiǎn)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)影響有限。

加息提升保險(xiǎn)公司投資回報(bào)

10 月19 日，央行時(shí)隔36個(gè)月首次加息。一年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25 個(gè)百分點(diǎn)至2.50%；一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.25 個(gè)百分點(diǎn)至5.56%。五年期存款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.6 個(gè)百分點(diǎn)至4.2%；五年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)0.2 個(gè)百分點(diǎn)至6.14%。

保險(xiǎn)分析師告訴《財(cái)商》記者，溫和加息有助于壽險(xiǎn)公司提升價(jià)值。保險(xiǎn)公司一般將四分之三以上的資產(chǎn)投資在銀行大額協(xié)議存款和債券上，加息會(huì)增加這部分資產(chǎn)的收益率，而新增債券投資的回報(bào)率也會(huì)隨著加息而增加。另有一些期限較長(zhǎng)的債券(如)以及另類(lèi)投資，屬于保險(xiǎn)公司的負(fù)債戰(zhàn)略配置，這部分債權(quán)一般是持有到期，主要目的是提供穩(wěn)定的票息。由于明年加息的頻率和幅度具有較大的不確定性，所以加息對(duì)于保險(xiǎn)公司投資收益的影響很難量化。

某保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士告訴記者，保險(xiǎn)公司投資收益增加是基于我國(guó)進(jìn)入加息軌道的判斷。本次加息幅度較小，對(duì)保險(xiǎn)公司的影響有限，但是如果持續(xù)加息將對(duì)保險(xiǎn)公司的投資收益帶來(lái)明顯影響。這位人士判斷從10月19日的加息后中國(guó)有可能進(jìn)入一個(gè)持續(xù)的加息期。

萬(wàn)能險(xiǎn)影響最大 分紅險(xiǎn)影響滯后

優(yōu)保網(wǎng)研究員黃柳彧告訴記者，偶爾一兩次的小幅度利率變化并不會(huì)影響保險(xiǎn)產(chǎn)品的定價(jià)。純保障型的意外險(xiǎn)、健康險(xiǎn)的費(fèi)率厘定主要是依據(jù)死亡率、發(fā)病率等因素，單純利率變化不會(huì)對(duì)這類(lèi)產(chǎn)品的價(jià)格有太大影響。但是加息會(huì)對(duì)和保險(xiǎn)公司投資收益掛鉤的產(chǎn)品產(chǎn)生積極影響。

萬(wàn)能險(xiǎn)的結(jié)算利率一定程度上可以代表保險(xiǎn)公司的投資回報(bào)，查詢(xún)平安、人保、太保、泰康等公司以往萬(wàn)能險(xiǎn)的計(jì)算利率，記者發(fā)現(xiàn)，萬(wàn)能險(xiǎn)的結(jié)算利率與五年期定期存款的利率關(guān)系密切。2007年到2008年，五年期定期存款處于高位，此時(shí)，萬(wàn)能險(xiǎn)的結(jié)算利率也處于高位。

分析師葉青認(rèn)為，加息對(duì)于萬(wàn)能險(xiǎn)的影響最大。因?yàn)槿f(wàn)能險(xiǎn)的結(jié)算利率是保險(xiǎn)公司根據(jù)宏觀環(huán)境和同業(yè)情況每月調(diào)節(jié)一次。利息上漲后保戶(hù)對(duì)于萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率增長(zhǎng)的預(yù)期增強(qiáng)，所以保險(xiǎn)公司最有可能率先調(diào)整。

葉青在研報(bào)中指出，分紅險(xiǎn)的收益由固定的2.5%左右的利率加保險(xiǎn)公司根據(jù)上兩年的實(shí)際收益情況給予的保單紅利組成，譬如說(shuō)，2010年保單紅利支出是保險(xiǎn)公司根據(jù)2008、2009年兩年自己實(shí)際已實(shí)現(xiàn)投資收益情況將超出2.5%部分的70%再分予保戶(hù)，因此此次加息反映到分紅險(xiǎn)上是滯后的。

平安證券保險(xiǎn)分析師認(rèn)為由于目前市場(chǎng)上分紅險(xiǎn)的占有率很高，所以加息對(duì)于分紅險(xiǎn)收益的影響不容忽視。今年以來(lái)，國(guó)壽和太保的個(gè)險(xiǎn)新單90%以上都是分紅險(xiǎn)，只有平安仍在銷(xiāo)售萬(wàn)能險(xiǎn)，其比重超過(guò)40%。按照《分紅保險(xiǎn)管理暫行辦法》規(guī)定，“保險(xiǎn)公司每個(gè)會(huì)計(jì)年度向保單持有人實(shí)際分配盈余的比例不低于當(dāng)年全部可分配盈余的70%”。加息對(duì)于持有分紅險(xiǎn)保單的消費(fèi)者無(wú)疑是好消息。

由于加息的影響，不少債券型基金出現(xiàn)下跌，加息是否也會(huì)對(duì)債券型投連險(xiǎn)產(chǎn)生負(fù)面影響？

黃柳彧告訴記者，加息會(huì)帶來(lái)債券收益率上漲。同時(shí)也會(huì)使得存量債券價(jià)格出現(xiàn)貶值，不過(guò)保險(xiǎn)公司持有債券很少進(jìn)行波段交易，絕大部分是持有到期，因此受加息負(fù)面影響會(huì)比較小。

加息不是購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的信號(hào)

保險(xiǎn)產(chǎn)品，作為一種長(zhǎng)期金融產(chǎn)品，更多的是在為客戶(hù)提供一份長(zhǎng)期保障；不應(yīng)該把短期內(nèi)利率變化的情況作為購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的理由。相比市場(chǎng)利率，客戶(hù)更應(yīng)關(guān)注保險(xiǎn)產(chǎn)品的保障利益以及能為客戶(hù)解決的問(wèn)題。

除了投連險(xiǎn)等投資屬性非常強(qiáng)的保險(xiǎn)產(chǎn)品外，傳統(tǒng)的保險(xiǎn)產(chǎn)品并不是為了博取收益，而是為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，這才是保險(xiǎn)的功能及用途。所以是否加息并不是買(mǎi)不買(mǎi)保險(xiǎn)的決定性因素。

黃宜平指出，保險(xiǎn)與股票、基金是不同的理財(cái)品種，不管利率如何變化，消費(fèi)者對(duì)保障的需求都是不變的，所以保障類(lèi)產(chǎn)品該怎么買(mǎi)就怎么買(mǎi)。保障功能是保險(xiǎn)最本質(zhì)的特性，任何時(shí)候都是放在第一位的。雖然加息可能確實(shí)會(huì)給分紅險(xiǎn)等保險(xiǎn)產(chǎn)品帶來(lái)更好的收益，但是不意味著投保人因?yàn)榧酉⒍屬?gòu)分紅險(xiǎn)。就算是現(xiàn)在就進(jìn)入加息通道，那可能也就是未來(lái)若干年的事情，而保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的期限一般都在20年甚至更長(zhǎng)。在這么長(zhǎng)的時(shí)間里面，銀行利率可能會(huì)經(jīng)歷上下波動(dòng)，但這并不能作為購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)的理由。

此外，對(duì)于萬(wàn)能險(xiǎn)等產(chǎn)品，保險(xiǎn)公司給到客戶(hù)的宣告利率不僅受其自身投資業(yè)績(jī)的影響，也一定程度上受到市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手策略的影響。有時(shí)候，當(dāng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的時(shí)候，保險(xiǎn)公司會(huì)適當(dāng)提高萬(wàn)能產(chǎn)品的宣告利率，以期待獲得更多的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)。

保險(xiǎn)公司分配多少利潤(rùn)給客戶(hù)并不完全由保險(xiǎn)公司賺了多少錢(qián)來(lái)決定。保險(xiǎn)公司為了達(dá)到業(yè)績(jī)的平滑，往往把豐年時(shí)的利潤(rùn)向貧年移一些。在賺得多的時(shí)候往往會(huì)撥出一部分錢(qián)作為以后的平滑。