以目前的狀況幾乎可以斷定，哪怕歐盟各國的金融監(jiān)管機構(gòu)紛紛跟進，全都實行“裸賣空”，都無法避免歐洲金融危機的爆發(fā)。

德國5月18日單方面出臺禁止“裸賣空”的禁令，再一次引發(fā)了金融市場的恐慌。繼18日美國股市收低之后，19日亞太地區(qū)股市普遍下挫，歐洲股市早盤急挫，三大股指盤中跌幅一度接近3％ ，國際油價曾跌破每桶68美元，歐元對美元匯率大跌，創(chuàng)下4年新低。

鑒于歐元區(qū)深陷債務(wù)危機，就在歐盟剛剛出臺了7500億歐元的救市機制后，德國“裸賣空”的禁令，其本意是為了阻擊金融市場的投機行為，恰好似“此地無銀三百兩”，在一定程度上則凸顯了歐洲市場將繼續(xù)惡化的信號，真可謂“不打自招”。事實上，經(jīng)濟危機的來源并非由于投機者，如索羅斯們的做空，而恰恰是投機者看出了問題才去做空。以目前的狀況幾乎可以斷定，哪怕歐盟各國的金融監(jiān)管機構(gòu)紛紛跟進，全都實行“裸賣空”都無法避免歐洲金融危機的爆發(fā)。

隨著全球經(jīng)濟一體化，人類近30年的經(jīng)濟發(fā)展，似乎超越了過去百年才能完成的進程。然而縱觀全球，經(jīng)濟發(fā)達國家?guī)缀醵汲霈F(xiàn)了財政赤字，其中美國、日本和英國的預(yù)算赤字規(guī)模最大，德國、意大利、法國和加拿大等工業(yè)國也出現(xiàn)巨額財政赤字。特別是近幾日，真可謂“環(huán)球同此涼熱”，北美的壞消息也連連上了報紙頭條。今年第一季度，美國瀕臨破產(chǎn)的銀行高達775家，失業(yè)率再次回升;而加拿大這兩年為避免類似美國那樣的金融危機，利率降至了歷史最低點，放松信貸致使加拿大人均欠債突破紀錄，高達4.2萬加元，完全可以和希臘相“媲美”。

從表面看，歐元區(qū)公共債務(wù)問題拖累了“全球經(jīng)濟復(fù)蘇”的步伐，其實質(zhì)是這兩年各國放松信貸的“救市”方式，正是導致這次經(jīng)濟危機的根源，猶如飲鴆止渴。很多經(jīng)濟學家預(yù)測，第二波全球經(jīng)濟危機已見端倪，正將進入像日本失去的10年、甚至20年的“Great Recession”(大衰退)。

歐債危機是政府用放松信貸、鼓勵消費來刺激經(jīng)濟的必然產(chǎn)物。自2008年爆發(fā)金融危機后，信貸萎縮，實體經(jīng)濟難以獲得所需資金，為了應(yīng)對信用緊縮的狀況，美歐各國包括中國，都向金融體系注入了大量的流動性和低成本借款，采取了量化寬松的貨幣政策。盡管這一貨幣政策一時間緩解了企業(yè)的債務(wù)問題，卻令債務(wù)轉(zhuǎn)移到政府的資產(chǎn)負債表上，將企業(yè)的違約升級到了政府違約。希臘總理帕潘德里歐第一個發(fā)出求救信號：“金融危機已威脅到國家主權(quán)?！毕乱粋€告急的國家將會是愛爾蘭、葡萄牙、意大利還是西班牙?

由于去年穆迪下調(diào)了希臘主權(quán)評級，投資人擔心愛爾蘭和西班牙等國家的評級也會隨之下調(diào)，便紛紛選擇賣出他們的歐元債券，但一時又無人接手，就只有在CDS(信用違約互換)市場購買保險，使希臘5年期債券的CDS保險金高達461個基準點，也就是說每1000萬美元債券，年保費將高達46.1萬美元。CDS是資產(chǎn)過度衍生證券化的典型，也是現(xiàn)代市場經(jīng)濟最容易被濫用的公害之一。為了打擊金融投機行為，德國財政部才會宣布禁止“裸賣空”以歐元計價公債、相關(guān)主權(quán)CDS以及德國十大金融機構(gòu)股票的決定，此項舉措將延續(xù)至2011年3月31日。

可是話又說回來了，“蒼蠅不叮無縫的蛋”，如果經(jīng)濟模式是正確的，金融大鱷就無空子可鉆。而錯誤的經(jīng)濟模式是誰創(chuàng)新發(fā)明的呢?是華爾街。

歸根到底，金融危機的萬惡之源是這些年來華爾街締造的金融模式——借貸消費、提前消費的模式，以及過度證券化和衍生化，它嚴重扭曲了供求關(guān)系。舉房地產(chǎn)為例，在提倡借貸消費的模式下，只要人們有購房意愿就能貸到房款，使房價被越炒越高，泡沫不斷變大，等大到一定的高度時泡沫破滅殃及實體經(jīng)濟，失業(yè)率便跟著攀升;失業(yè)潮沖擊的對象不分貧富，不要說次貸會引發(fā)危機，就連中產(chǎn)階級的“優(yōu)級”房貸也照樣引發(fā)危機。因為信貸消費是用未來不存在的錢，放到今天來消費，房價越高，貸款的數(shù)目就越大，利息也還得更多。

只有徹底放棄這種錯誤的經(jīng)濟金融模式，才能斷絕經(jīng)濟危機的再次發(fā)生，人類未來的經(jīng)濟才可持續(xù)發(fā)展。