在中國金融期貨交易所上周舉辦的第十三期套期保值研修班上，曾在華爾街多年從事投資業(yè)務(wù)的東方證券金融衍生品業(yè)務(wù)總部董事總經(jīng)理蔣鍇表示，對美國共同基金交易行為進行研究后可以發(fā)現(xiàn)，共同基金對多頭套保的使用多于空頭套保。

不過，依據(jù)《證券投資基金參與股指期貨交易指引》，國內(nèi)基金在任何交易日日終，持有的買入股指期貨合約價值，不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%，而持有的賣出期貨合約價值不得超過20%。

蔣鍇指出，股指期貨作為一個初級的金融衍生產(chǎn)品，簡單易懂、風(fēng)險可控，具有流動性好、交易成本低等明顯優(yōu)勢，因而在海外市場，其應(yīng)用范圍也較廣。而在實際應(yīng)用中，不同類型的機構(gòu)投資者由于風(fēng)險承受能力及投資目標的不同，使用股指期貨的目的也不盡相同，但其中有一點是共同的，那就是通過對沖風(fēng)險來提高投資組合收益的穩(wěn)定性。

而與投資銀行和對沖基金相比，共同基金因以獲取相對收益為投資目標且投資范圍受基金契約的限制較多，而在使用股指期貨時主要以套期保值為主。其中，空頭套保主要通過做空股指期貨來對沖投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險，多頭套保則主要用于流動性管理和資產(chǎn)配置。