在經(jīng)歷了一個(gè)多月的下跌后，滬深300股指期貨IF1005合約今日將迎來交割日，這是我國股指期貨市場的首個(gè)交割日。昨天股指期貨四合約全部下跌，5、6、9、12月合約分別下挫1.16%、1.24%、0.73%、0.79%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，預(yù)計(jì)1005合約交割日表現(xiàn)會(huì)很平穩(wěn)，不會(huì)大起大落。

將現(xiàn)“到期日行情”？

今年4月16日，股指期貨正式上市，與此同時(shí)A股市場開始了今年以來最大幅度的調(diào)整。上證綜指從3159點(diǎn)一直下挫，至5月20日收盤已經(jīng)下跌到2574點(diǎn)，跌幅超過18%。在此過程中，IF1005合約期間下跌19.9%，現(xiàn)貨股指下跌18.78%。股指期貨上市以來的一個(gè)多月中，大盤的暴跌讓投資者手足無措。有部分投資者認(rèn)為，股指期貨是A股暴跌的元兇。

國外的經(jīng)驗(yàn)顯示，股指期貨合約到期時(shí)可能出現(xiàn)“到期日行情”。2009年11月27日是恒指期貨的到期日，香港股市暴跌，匯豐控股下跌7.59%。統(tǒng)計(jì)顯示，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨到期日，不管是現(xiàn)貨市場還是期貨市場最后一個(gè)小時(shí)的交易量都較非到期日有顯著增大。為此，不少投資者擔(dān)心今天市場會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

宏源期貨研究部高級(jí)分析師吳守祥昨日表示，預(yù)計(jì)1005合約交割日表現(xiàn)會(huì)很平穩(wěn)，不會(huì)大起大落，投資者沒必要恐慌。一是在滬深300成份股占A股市場的總市值較大，難以被操縱，單個(gè)個(gè)股在滬深300成份股中的比重又較小，影響不了滬深300的走勢；二是目前1005合約以個(gè)人投資者為主，機(jī)構(gòu)尚未大量入場；三是1005合約今天的結(jié)算價(jià)，將按照現(xiàn)貨最后兩小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)計(jì)算，因此說1005合約今天的走勢難以受到影響。

1005合約持倉量大降

值得投資者注意的是，從5月13日開始IF1005已進(jìn)行移倉。5月6日，IF1005持倉量達(dá)到峰值10150手，隨后的交易中，持倉量便出現(xiàn)下降。截至昨日收盤，IF1005的持倉量已降至642手。而IF1006持倉量在大幅上升，截至昨日收盤，IF1006持倉量則高達(dá)14774手，高于IF1005持倉峰值。

北京中期期貨交易部總經(jīng)理胥京鋼告訴記者，持倉量大、多空對(duì)峙嚴(yán)重的品種，交割日波動(dòng)會(huì)大些。但股指期貨1005合約昨天的持倉量已經(jīng)非常小，即使股市周五有波動(dòng)的話，那與股指期貨關(guān)系也不大。

“如果投資者單純想做投機(jī)的話，持有1005合約到最后一分鐘的意義不大，估計(jì)今天1005合約進(jìn)、出場會(huì)很困難，該合約預(yù)計(jì)將圍繞滬深300現(xiàn)貨指數(shù)波動(dòng)，不會(huì)出現(xiàn)太大偏離。”胥京鋼說。宏源期貨研究部高級(jí)分析師吳守祥提醒投資者，與商品期貨實(shí)物交割不同，股指期貨是現(xiàn)金交割，投資者即使忘記平倉也沒有關(guān)系，交易所會(huì)按照結(jié)算價(jià)平倉，投資者不會(huì)吃虧。