隨著碧水源股權(quán)激勵方案的推出，上市后著手股權(quán)激勵的創(chuàng)業(yè)板公司截至目前已達4家，其中既有第一批登陸創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)，也包括上市才3個多月的公司。由此，在創(chuàng)業(yè)“元老”坐擁IPO帶來的財富效應(yīng)之后，創(chuàng)業(yè)板公司的核心技術(shù)業(yè)務(wù)人員也可以分享這一成果。不過，從嚴格的行權(quán)條件、不菲的行權(quán)價格看，激勵與約束“制衡”的意圖表露無遺。
4家公司中，除合康變頻系采用授予限制性股票激勵的方式外，其余3家均為授予股票期權(quán)，而且其行權(quán)價格與當前股價都較為接近。以昨日披露激勵方案的神州泰岳為例，公司行權(quán)價格為60.31元，恰是前一日收盤價格，而公司上市以來除權(quán)后最低股價曾到過49元；探路者激勵方案中行權(quán)價格為22.35元，但公司昨日股價為20.79元，相對行權(quán)價尚有7%的折價。
其次，激勵范圍廣也是一大特征。創(chuàng)業(yè)板公司多以核心技術(shù)為競爭力，上市之后即推出股權(quán)激勵，表現(xiàn)出公司對人才的重視以及“留才”的誠意。例如，歷來被業(yè)界認為重視團隊合作和激勵的神州泰岳，此次股權(quán)激勵對象包括中層管理人員、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）骨干以及其他人員共計約為300人，授出450萬份激勵股權(quán)；創(chuàng)業(yè)板首家推出激勵方案的探路者亦有101人被授予股票期權(quán)，其中核心技術(shù)或業(yè)務(wù)人員就占到96位；昨日午間推出激勵方案的碧水源，則共有120人獲得激勵，其中僅1人為公司高管人員。
創(chuàng)業(yè)板公司的股權(quán)激勵如此慷慨，與公司對人才倚重有關(guān)。今年1月登陸創(chuàng)業(yè)板的合康變頻，于5月底披露了限制性股票激勵草案，34名激勵對象共獲授314.9萬份限制性股票，其中30名為核心技術(shù)人員，高管僅4人。而就在本周，公司發(fā)布了一位負責研發(fā)工作核心技術(shù)人員離職的消息。由此看來，創(chuàng)業(yè)板公司的確需要想方設(shè)法留住核心技術(shù)人才。
當然，創(chuàng)業(yè)板公司制定的股權(quán)激勵方案行權(quán)或解鎖條件門檻并不低，一般以凈利潤增幅和凈資產(chǎn)收益率為標準。如，探路者行權(quán)條件中的業(yè)績指標以2009年為基數(shù)，要求2011年至2013年相對于2009年的凈利潤增長率，分別不低于30%?70%?120%，凈資產(chǎn)收益率指標為2011年至2013年分別不低于10%?11%?12%；合康變頻的解鎖指標除了凈資產(chǎn)收益率指標外，提出的凈利潤要求則是解鎖日上一年度經(jīng)審計的凈利潤較2009年度凈利潤年復(fù)合增長率達到或超過30%。這些條件較之于此前有的公司提出的“解鎖期凈利潤逐年增長不低于20%”的業(yè)績要求，確實嚴格許多。
分析人士指出，隨著創(chuàng)業(yè)板公司逐漸適應(yīng)資本市場的環(huán)境，未來還會有更多公司推出激勵方案，將員工利益與公司利益相捆綁。同時，投資者也可從中判斷出公司對自身發(fā)展的信心指數(shù)，對公司未來業(yè)績心中有底。
代碼
公司名稱
類型
行權(quán)/授予價格
昨日收盤股價
行權(quán)/解鎖條件
數(shù)量
占已發(fā)行股本總額的比例
300048
合康變頻
限制性
22.39元（為公司草案公布前20 個交易日公司股票均價的50%）
39.90元
（1）以2009 年凈利潤為固定基數(shù)，公司解鎖日上一年度經(jīng)審計的凈利潤較2009 年度的凈利潤年復(fù)合增長率達到或超過30%；（2）解鎖日上一年度的凈利潤不低于授予日前最近三個會計年度的平均水平且不得為負；（3）2010 年、2011 年、2012 年、2013 年公司凈資產(chǎn)收益率分別不低于8%、10%、11%、12%。
314.9 萬股
2.62%
股票
300005
探路者
股票期權(quán)
22.35元（在股票期權(quán)激勵計劃草案摘要公布前1 交易日股票收盤價和公布前30 個交易日內(nèi)股票平均收盤價中取其高者）
20.79元
（1）以2009 年凈利潤為基數(shù)，2011 -2013 年相對于2009 年的凈利潤增長率分別不低于30%、70%、120%。
265.29 萬股
1.98%
（2）2011 -2013 年凈資產(chǎn)收益率分別不低于10%、11%、12%。
300002
神州泰岳
股票期權(quán)
60.31 元（同上）
62.10元
（1）以2009 年凈利潤為基數(shù)，2010 -2013 年相對于2009 年的凈利潤增長率分別不低于20%、25%、50%、80%。（2）2011 -2013 年凈資產(chǎn)收益率分別不低于12%。
450萬股
1.42%
300070
碧水源
股票期權(quán)
91.95元（同上）
98.20元
（1）以2009 年凈利潤為基數(shù)，2010 -2012 年相對于2009 年的凈利潤增長率分別不低于50%、100%、170%。（2）2010 -2012 年營業(yè)收入相比于2009 年增長率分別不低于60%、120%、200%。
400萬股
2.72%
