立思辰（300010）的神秘股東鄧曉成為了新的熱點，一個家境普通的年輕女孩，居然身家超過7000萬元，很讓絕大多數(shù)的“80后”羨慕不已，但是經(jīng)過細心人的分析，鄧曉的股票來源疑點眾多，代人持股的可能極大。

其實，自己名下有別人的股票早就不是什么新聞，早先的劉芳，也是超級大戶，至今也是投資者津津樂道的談資。但是，劉芳名下的股票似乎也并非其本人所有，代人持股的嫌疑也很大。

現(xiàn)在關(guān)鍵的問題是，為什么幕后的人要利用鄧曉來持有立思辰原始股，顯然是自己不方便持有。那么什么人不能露面呢？依據(jù)分析，鄧曉所在的律師事務(wù)所在立思辰IPO過程中起到了積極作用?；蛟S，鄧曉持有的立思辰股票，幕后的持有人正是律師事務(wù)所，這筆資產(chǎn)，正是將律師事務(wù)所與立思辰綁在一起的紐帶，是很現(xiàn)實的股權(quán)激勵。

早先有承銷商認購擬上市公司股權(quán)，現(xiàn)在有相關(guān)機構(gòu)借名持股，這反映了一種需要，上市公司需要將有關(guān)機構(gòu)提供的服務(wù)與自己能否成功上市捆綁，但是這種捆綁在當前市況下是不合法的。

對于管理層，需要認真思考一個問題，是讓IPO服務(wù)機構(gòu)合法地持有擬上市公司股票，還是嚴查這些名不副實的股東，兩者必須要選擇一個。如果讓這部分利益長期停放在黑暗處，將是對投資者利益的褻瀆，是對證券市場三公原則的挑戰(zhàn)。

股東和股票的關(guān)系其實很像父親和兒子的關(guān)系，只是真實的父子關(guān)系是可以鑒定的，然而股東名下的股票與持有人的關(guān)系無法鑒定，只能認真研究。從目前的情況來看，很多投資者及媒體都有能力尋找出上市公司原始股東中存在的問題。其實可以這樣，如果有投資者或者媒體發(fā)現(xiàn)了疑點，管理層就可以責令股東聲明購買股票的資金來源以及為何能夠在上市前購買到上市公司股份。如果其解釋無法自圓其說，那么可以將其盈利部分沒收歸全體股東共享，就好比董事長太太炒自家股票賺錢上交一樣。

上市公司公布前十大股東名冊，本就是讓投資者及其他人士監(jiān)督用的，投資者既然對鄧曉的身份提出了質(zhì)疑，上市公司就有義務(wù)做出解釋，如果管理層不能規(guī)范這種特殊的持股關(guān)系，恐怕未來相關(guān)機構(gòu)向上市公司索取特殊股份也將成為潛規(guī)則。