平安副總梁家駒去年“拔頭酬”

金融危機后,在上市公司整體利潤增厚的背景下,上市公司高管最高薪酬的增長也有所加快。榮正咨詢報告顯示,2009年“公司高管最高年薪”均值突破60萬元關(guān)口,相比2008年上升了10.34%。

截至4月30日披露的上市公司年報顯示,中國平安副總經(jīng)理梁家駒以2859.21萬元的年薪,超過2008年的“打工皇帝”——深發(fā)展A董事長法蘭克·紐曼,后者今年以1741萬元的身價排名第二。

不過,幾家歡樂幾家愁,上市公司2009年高管薪酬依舊“冰火兩重天”,制造業(yè)的*ST大水,公司高管最高年薪僅2.16萬元,月薪1800元,與最富高管梁家駒2859.21萬元的年薪相差逾千倍。

金融地產(chǎn)高薪依舊

上海榮正投資咨詢（下稱“榮正投資”）最新發(fā)布的《中國上市公司高管薪酬與持股狀況研究報告》中,《中國上市公司高管身價排行榜（2010）》顯示,中國平安、深發(fā)展這樣的金融業(yè)各崗位薪酬平均值依舊以遙遙領(lǐng)先的數(shù)值高居各行業(yè)之首,其次為地產(chǎn)行業(yè)。

排行榜上,2009年中國上市公司高管身價（年薪及持股市值）排行榜前10名中,有6家金融企業(yè),2家地產(chǎn)企業(yè)。

在持股市值的分行業(yè)比較中,金融業(yè)董事長與總經(jīng)理崗位均未進入前三,榮正投資認為,這說明金融業(yè)核心高管的當期貨幣薪酬過高,報酬結(jié)構(gòu)不合理,長期（股權(quán)）激勵不足的現(xiàn)狀沒有得到改善,針對金融類上市公司的股權(quán)激勵政策在短期內(nèi)仍不樂觀。

在高管持股市值方面,信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)上市公司高管持股較多,榮正投資認為,主要由于這類企業(yè)大多為民營性質(zhì),且屬于高科技企業(yè),人力資本依存度較高,是創(chuàng)始團隊集體持股及上市后實施“規(guī)范股權(quán)激勵”的高發(fā)區(qū)。

國企薪酬“中庸之道”

與2008年一樣,2009年國有上市公司薪酬繼續(xù)保持高于民營控股上市公司,但仍然遠低于外資控股上市公司。在2008年出現(xiàn)負增長后,2009年度國有控股上市公司各類高管平均薪酬增幅大致保持在7%左右,低于民營、外資上市公司高管平均薪酬增幅比例11.9%、48%。

榮正投資研究報告認為,以上數(shù)據(jù)說明近年來國有企業(yè)高管薪酬受到社會輿論及政策的限制,與民營高管的差距在逐漸縮小,從去年14%下降到9%左右。另一方面,外資控股上市公司高管的薪酬水平與內(nèi)資上市公司差距在加速拉大。

持股市值方面,國有企業(yè)高管持股市值增幅較大,平均增長幅度高出同期上證指數(shù)數(shù)倍。榮正認為,這說明國有上市公司經(jīng)營管理層持股有所發(fā)展。但相比較而言,國有上市公司高管持股市值與民營及外資企業(yè)相差甚遠,國有上市公司股權(quán)激勵受政策限制過于嚴格,進度緩慢。

股權(quán)激勵漸受資本市場重視

上市公司付給高管這樣高的薪酬,是否物有所值？

榮正投資在報告中選取了董事長、總經(jīng)理、董秘、財務總監(jiān)和副總的年薪進行分析,研究與凈資產(chǎn)收益率、每股收益、營業(yè)收入、凈利潤等業(yè)績指標的相關(guān)性,發(fā)現(xiàn)從近兩年高管薪酬增減情況來看,高管薪酬逐漸與業(yè)績掛鉤,業(yè)績與薪酬二者之間的正相關(guān)關(guān)系逐漸明顯。榮正認為,以上現(xiàn)象反映出上市公司整體經(jīng)營管理能力有所提升,公司治理結(jié)構(gòu)有一定程度改善,這有利于上市公司長遠發(fā)展。

同時,高管持股市值與反映公司業(yè)績及獲利能力的指標每股收益、凈資產(chǎn)收益率存在較強的相關(guān)性,符合傳統(tǒng)激勵理論的基本觀點。

與2008年許多上市公司中止股權(quán)激勵計劃相比,在2009年底到2010年一季度,上市公司公告股權(quán)激勵計劃的數(shù)量出現(xiàn)“井噴”,一方面說明上市公司對未來業(yè)績預期趨于樂觀,另一方面也反映出股權(quán)激勵越來越受資本市場的重視和歡迎。

榮正投資合伙人顧亮認為,作為公司建立長效激勵與約束機制、改善公司治理、調(diào)整薪資結(jié)構(gòu)和提升經(jīng)營業(yè)績的手段,股權(quán)激勵的作用逐漸得到市場認可,未來其在促進上市公司發(fā)展方面將起到更加積極的作用。