一份關(guān)于退市企業(yè)的法律風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告

文/北京市智維律師事務(wù)所

盲目投資吞下惡果的*ST斯達(dá)

上市時(shí)間：1993-8-9

終止上市時(shí)間：2004-9-24

關(guān)鍵詞：投資不當(dāng)、大股東侵占

智維評(píng)析：

前身為渾江市百貨大樓，1993年更名為“東北華聯(lián)集團(tuán)股份有限公司”。上市前兩年，公司利用募集到的資金進(jìn)行了一系列擴(kuò)張，投資不但未有斬獲，還虧損兩億多元。1998年2月，長春高斯達(dá)正式成為“東北華聯(lián)”的第一大股東。公司更名為“ST高斯達(dá)”。高斯達(dá)入主后，并沒有致力于扭轉(zhuǎn)公司虧損局面，而是通過一系列手段掏空上市公司。盲目投資是東北華聯(lián)走向沒落的第一個(gè)法律風(fēng)險(xiǎn)；易主后大股東的侵占行為最終使高斯達(dá)走向了退市。

被三個(gè)資本玩家玩死的*ST華圣

上市時(shí)間：1993-9-17

終止上市時(shí)間：2005-8-5

關(guān)鍵詞：虛假重組、高管犯罪、大股東侵占

智維評(píng)析：

公司1993年上市，股權(quán)幾度易手，公司名稱改了又改，主業(yè)換了又換，最終在三個(gè)資本玩家接力棒式的資產(chǎn)重組中終止上市。公司的沒落源于“四川歐亞”時(shí)期楊斌的欺詐、非法使用農(nóng)地、逃稅等行為。楊斌走后，借著1999年到2000年的大牛市，陳忠聯(lián)把概念制造繼續(xù)推向極致。然而2001年配股融資方案沒有獲得通過。于是陳忠聯(lián)瘋狂地向銀行舉債，利用各種抵押、擔(dān)保掏空了上市公司。2004年11月，最后一位接盤者香港富商關(guān)百豪出現(xiàn)，但華圣退市的敗局已無法挽回。

實(shí)際控制人與高管內(nèi)耗的*ST長興

上市時(shí)間：1998-10-16

終止上市時(shí)間：2005-9-21

關(guān)鍵詞：大股東侵占、違規(guī)擔(dān)保、信息披

露違規(guī)、法人治理缺失

智維評(píng)析：

長興的前身是大連龍泉釀酒股份有限公司，1998年它是作為歷史遺留問題企業(yè)上市的。由于長興各方面素質(zhì)較低，上市后成為大股東北京華資銀團(tuán)的撈錢工具。華資銀團(tuán)退出后，大連長興開建入主，長興仍沒有擺脫被大股東惡意掏空的命運(yùn)。最后，早已千瘡百孔的長興又發(fā)生了公司實(shí)際控制人與公司高管之間爭(zhēng)權(quán)黑幕。加上違規(guī)擔(dān)保被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查、法人治理缺失等，長興一蹶不振，直至退市。

不務(wù)正業(yè)造假致死的*ST花雕

上市時(shí)間：1993-5-28

終止上市時(shí)間：2006-3-23

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)造假、大股東侵占

智維評(píng)析：

花雕原為福建省福聯(lián)股份有限公司，在其上市的前10年內(nèi)一直處于盈利狀態(tài)。在神龍集團(tuán)入主閩越花雕后，公司無心主業(yè)，靠變賣資產(chǎn)、虛構(gòu)利潤做靚報(bào)表。經(jīng)調(diào)查，公司2001年、2002年虛增稅前利潤分別為240多萬元和4400多萬元。財(cái)務(wù)上的追溯調(diào)整，使公司連續(xù)兩年虧損，2004年公司開始“戴帽”。同時(shí)，公司存在著巨額的對(duì)外擔(dān)保，公司前任董事長和現(xiàn)任總裁陳克恩和陳克根兄弟亦被證監(jiān)會(huì)認(rèn)定為市場(chǎng)禁入者。

違規(guī)關(guān)聯(lián)交易致財(cái)務(wù)惡化的*ST托普

上市時(shí)間：1995-11-1

終止上市時(shí)間：2007-5-21

關(guān)鍵詞：違規(guī)擔(dān)保、關(guān)聯(lián)交易違規(guī)

智維評(píng)析：

1998年4月，托普收購自貢市國資局持有的川長征國家股，實(shí)現(xiàn)借殼上市。2002年，托普招聘5000名工程師，媒體質(zhì)疑其沒有核心競(jìng)爭(zhēng)力。后自貢市國資局將托普告上法庭，要求托普償還當(dāng)年股權(quán)轉(zhuǎn)讓款及利息，這一案件將托普背后的黑幕揭開，合作伙伴紛紛倒戈，資金鏈斷裂。經(jīng)查，托普與關(guān)聯(lián)公司進(jìn)行大量沒有實(shí)質(zhì)交易的資金劃撥，最終形成對(duì)托普資金的占用。托普還存在對(duì)關(guān)聯(lián)方的大量違規(guī)擔(dān)保，隨著被擔(dān)保方財(cái)務(wù)惡化，托普被拖入債務(wù)和訴訟的“泥潭”。

被政府欠款拖死的*ST環(huán)保

上市時(shí)間：1997-5-22

終止上市時(shí)間：2004-9-24

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)造假、信息披露違規(guī)、

財(cái)務(wù)管理缺失

智維評(píng)析：

1997年5月上市的環(huán)保曾是市場(chǎng)矚目的大牛股。公司業(yè)績突飛猛進(jìn)，很大程度上仰仗沈陽市政府的大力支持。而沈陽市原主管財(cái)政的副市長馬向東正是環(huán)保的“大財(cái)神”。1999年6月“慕馬案”事發(fā)，2000年公司業(yè)績便較上年度下滑90%以上。2003年，環(huán)保被查出多項(xiàng)信息披露違規(guī)。環(huán)保的退市一度被質(zhì)疑，其中最主要的就是政府欠款的復(fù)雜因素。財(cái)務(wù)造假和信息披露違規(guī)，是環(huán)保退市的重要因素。

被大股東累死的*ST中川

上市時(shí)間：1994-4-4

終止上市時(shí)間：2005-9-16

關(guān)鍵詞：違規(guī)擔(dān)保、虛假重組、大股東侵占

智維評(píng)析：

中川的失敗源自深圳通富達(dá)對(duì)公司的重組。開始，這一重組被寄予厚望，但通富達(dá)入主中川國際后，不僅沒有拿出一分錢，反而開始了一系列的資產(chǎn)買賣，名曰優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提高資產(chǎn)盈利能力，實(shí)則是掏空上市公司。此外，趙國珍、叢剛等高管大肆進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保、關(guān)聯(lián)占款，致使中川國際總計(jì)背負(fù)了4.2億元的對(duì)外擔(dān)保，出現(xiàn)2.37億元的巨額虧損，最終陷入資不抵債的境地，最后被證監(jiān)會(huì)勒令退市。

城頭屢換大王旗的*ST大洋B

上市時(shí)間：1995-12-21

終止上市時(shí)間：2005-9-21

關(guān)鍵詞：大股東侵占、法人治理缺失

智維評(píng)析：

大洋B以集裝箱運(yùn)輸為主業(yè)，自1999年6月以后，公司生產(chǎn)經(jīng)營一度處于全面停頓狀態(tài)。大洋B具有“殼”資源優(yōu)勢(shì)，公司開始一波又一波重組。但幾年下來公司業(yè)績未有改善，直至“戴帽戴星”。2003年9月，大洋B被深圳證監(jiān)局勒令限期整改，整改通知指出大洋B存在多方面問題：包括公司制度建設(shè)不完善、股東大會(huì)會(huì)議程序不規(guī)范、股東大會(huì)權(quán)力受到侵蝕、部分董事不夠勤勉盡責(zé)等諸多環(huán)節(jié)。2004年因財(cái)務(wù)處理問題和大股東占用問題被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

未能擺脫虧損魔咒的*ST龍滌

上市時(shí)間：1998-8-25

終止上市時(shí)間：2006-6-29

關(guān)鍵詞：大股東侵占

智維評(píng)析：

*ST龍滌是大型國有企業(yè)龍滌集團(tuán)定向募集設(shè)立的股份有限公司，1998年在深交所上市。龍滌曾是中國最大的滌綸和粘膠纖維生產(chǎn)企業(yè)之一，由于化纖行業(yè)長期低迷和化纖設(shè)備國產(chǎn)化水平迅速提高，公司效益很快跌落。然而，隨后的龍滌集團(tuán)占用其巨額資金，造成*ST龍滌嚴(yán)重失血，最終難以擺脫虧損境地。2004年，因連續(xù)兩年虧損，公司股票被特別處理為*ST龍滌。2005年，由于半年報(bào)實(shí)現(xiàn)盈利，公司恢復(fù)上市，但最終未能闖過2005年全年盈利關(guān)口，2006年被終止上市。

巨額資本輸出資不抵債的S*ST國瓷

上市時(shí)間：1999-12-9

終止上市時(shí)間：2007-5-31

關(guān)鍵詞：信息披露虛假、大股東侵犯公司

利益、關(guān)聯(lián)交易違規(guī)、擔(dān)保違規(guī)

智維評(píng)析：

國光瓷業(yè)1999年上市，2000年9月11日，株洲市國有資產(chǎn)管理局將持有的國光瓷業(yè)國家股3240萬股轉(zhuǎn)讓給上海鴻儀投資發(fā)展有限公司，占總股本的28.42%，上海鴻儀為國光瓷業(yè)的第一大股東。鴻儀系入主后，就主導(dǎo)著國瓷與其旗下多家控股關(guān)聯(lián)公司不斷進(jìn)行違規(guī)擔(dān)保和關(guān)聯(lián)交易，巨額資本輸出導(dǎo)致國瓷資不抵債。退市前，公司涉及訴訟事項(xiàng)43起，涉訴金額占公司凈資產(chǎn)的-152%。

被倒手淪為資本玩偶的*ST比特

上市時(shí)間：1996-11-5

終止上市時(shí)間：2004-9-27

關(guān)鍵詞：大股東占款、巨額擔(dān)保

智維評(píng)析：

比特全稱比特科技控股股份有限公司，從1996年到2004年，公司上市8年，6次更換實(shí)際控制人。公司為大股東提供巨額擔(dān)保，被其占用資金。然而，公司歷史遺留的沉重債務(wù)造成大額應(yīng)付利息和罰息，導(dǎo)致重組成本居高不下。2004年9月，公司公布了每股收益0.01元的中報(bào)，但未能逃脫退市厄運(yùn)。原因是保薦人鑒于會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)比特出具了帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的保留意見，撤回對(duì)其恢復(fù)上市的推薦書。深交所由此拒絕受理比特恢復(fù)上市的申請(qǐng)。

被兩國資股東角斗掏空的*ST數(shù)碼

上市時(shí)間：1996-4-30

終止上市時(shí)間：2005-9-20

關(guān)鍵詞：法人治理缺失、信息披露違規(guī)、

違規(guī)擔(dān)保

智維評(píng)析：

數(shù)碼上市時(shí)名為百隆集團(tuán)，第一大股東是陜西省國有資產(chǎn)管理局。當(dāng)時(shí)，公司的管理已經(jīng)十分混亂，亂投資、亂擔(dān)保情況十分嚴(yán)重。1998年，航煤集團(tuán)入主百隆集團(tuán)，航煤是通過收購法人股成為數(shù)碼測(cè)繪第一大股東的，而非受讓陜西省國資局的國家股。雖然兩大股東都是國資背景，但是二者之間沒有合作關(guān)系，因而在利益分配方面各執(zhí)一詞，由于兩大股東均把上市公司當(dāng)成“唐僧肉”，抱著多吃一口是一口的心態(tài)，競(jìng)相掏空上市公司。

越轉(zhuǎn)型越虧損的*ST信聯(lián)

上市時(shí)間：1996-4-26

終止上市時(shí)間：2005-9-21

關(guān)鍵詞：違規(guī)擔(dān)保、大股東侵占、

信息披露違規(guī)

智維評(píng)析：

信聯(lián)重復(fù)的依然是一條先是主業(yè)沒落，然后被資本玩家盯上，進(jìn)而被徹底掏空的衰敗之路。從上市時(shí)的鋼鐵到電視網(wǎng)絡(luò)、軟件，再到體育，公司產(chǎn)業(yè)5年間三次轉(zhuǎn)型。主業(yè)轉(zhuǎn)型不可怕，怕就怕在轉(zhuǎn)型后被不懷好意的控制人所利用，從而淪為資本玩家迎合市場(chǎng)、充當(dāng)自己提款機(jī)的玩偶和道具，即通過違規(guī)擔(dān)保、大股東侵占、信息披露違規(guī)等手段不斷將其掏空。隨后信聯(lián)業(yè)績每況愈下、最終被終止上市。

被大股東榨干致死的S*ST精密

上市時(shí)間：1997-6-26

終止上市時(shí)間：2006-11-30

關(guān)鍵詞：股權(quán)轉(zhuǎn)讓、大股東侵占、高管犯罪

智維評(píng)析：

陜西精密曾是一家輝煌的國有企業(yè)。大股東深圳天華騙取其股權(quán)后，為取得配股資格，通過虛開增值稅專用發(fā)票、偽造購銷合同、虛填出庫單等方式編制了虛假年報(bào)和中報(bào)。配股說明書被證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后，非法募集資金2.2512億元。此后，大股東及相關(guān)負(fù)責(zé)人通過對(duì)外拆借、投資等方式，非法占有精密資金1億元。同時(shí)，深圳天華還用精密股權(quán)作擔(dān)保，為其和珠海天華及其他公司在銀行貸款，形成巨額債務(wù)。隨后7年時(shí)間里，精密被榨干致死。

淪為利益集團(tuán)爭(zhēng)奪犧牲品的*ST云大

上市時(shí)間：1998-9-28

終止上市時(shí)間：2007-6-1

關(guān)鍵詞：股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、法人治理缺失

智維評(píng)析：

作為云南第一家高校上市企業(yè)，云大曾因產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)和業(yè)績優(yōu)良被寄予厚望。然而，公司上市頭3年業(yè)績畸高、上市3年后的業(yè)績大幅下滑以及公司管理層發(fā)展思路的前后不一致使得股東之間發(fā)生重大分歧。從2003年開始，天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資有限公司和中國和平(北京)投資公司對(duì)云大開始了長達(dá)3年之久的控股權(quán)之爭(zhēng)。整個(gè)公司陷入混亂。自2003年開始，云大首次出現(xiàn)虧損，隨后4年，云大再也未能扭轉(zhuǎn)虧損。云大的倒下完全是利益集團(tuán)惡性爭(zhēng)奪控股權(quán)的犧牲品。

董事長卷款出逃斃命的*ST達(dá)曼

上市時(shí)間：1996-12-30

終止上市時(shí)間：2005-3-25

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)造假、大股東侵占、

高管犯罪

智維評(píng)析：

曾經(jīng)的“中華珠寶第一股”達(dá)爾曼上市8年，造假8年，15億元凈資產(chǎn)瞬間蒸發(fā)。2004年4月，傳出其老總許宗林卷款出逃的消息，公司股價(jià)迅速暴跌，證監(jiān)會(huì)開始對(duì)其立案調(diào)查。作為幕后操縱者，許宗林通過做假賬等手法，騙取銀行信任，獲取大筆貸款，再通過自己控制的管理公司把達(dá)爾曼的錢財(cái)“洗”到自己的海外個(gè)人賬戶上。2005年3月，證監(jiān)會(huì)以“無法按期公布半年報(bào)告”為由，對(duì)達(dá)爾曼實(shí)施退市處理。

與大股東沒分家的*ST猴王

上市時(shí)間：1993-11-30

終止上市時(shí)間：2005-9-21

關(guān)鍵詞：大股東侵占、法人治理缺失

智維評(píng)析：

猴王曾是國內(nèi)焊材行業(yè)最大的生產(chǎn)廠家之一，也是深市成份股。在焊接行業(yè)創(chuàng)造了多項(xiàng)全國第一，具有行業(yè)優(yōu)勢(shì)。然而良好的業(yè)績不過持續(xù)了短短兩年，這之后公司主營業(yè)務(wù)收入節(jié)節(jié)下滑，一年不如一年，其墜落的罪魁禍?zhǔn)拙褪谴蠊蓶|猴王集團(tuán)對(duì)它的瘋狂“吸血”和“掠奪”。上市公司法人治理結(jié)構(gòu)極不健全，與大股東在人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)三個(gè)方面從未分開過。由于沒有健全的公司治理制度，猴王成為大股東攫取利益的工具，最終導(dǎo)致了退市。

大股東易主被抽血致死的*ST哈慈

上市時(shí)間：1996-9-25

終止上市時(shí)間：2005-9-22

關(guān)鍵詞：投資盲目、大股東侵占、違規(guī)擔(dān)保

智維評(píng)析：

1987年，郭立文以兩萬元借款、一項(xiàng)專利技術(shù)起家創(chuàng)建哈慈。1996年9月，由哈慈集團(tuán)控股的哈慈股份成為國內(nèi)醫(yī)療保健行業(yè)第一家上市公司，上市前三年業(yè)績表現(xiàn)不俗。從1999年起，由于盲目多元化發(fā)展，業(yè)績開始滑坡，公司偏離良性發(fā)展軌道。之后，郭氏父子功成身退，一方面成功套現(xiàn)，另一方面其占用上市公司的資金也不需要自己來承擔(dān)。易主后，需要輸血的哈慈不僅沒有得到新東家的精心呵護(hù)，反而開始被大股東不斷抽血，最終淪為其“提款機(jī)”。

主營業(yè)務(wù)癱瘓斃命的S*ST龍昌

上市時(shí)間：1996-11-4

終止上市時(shí)間：2006-11-30

關(guān)鍵詞：大股東侵占、違規(guī)擔(dān)保、高管犯罪

智維評(píng)析：

龍昌退市源于被飛天系大股東掏空導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)全盤癱瘓。原飛天系掌門人即龍昌前任董事長邱忠保，自2000年現(xiàn)身股市后頻頻出手，先后將龍昌、福建三農(nóng)、浙江海納三家上市公司收入囊中，隨后大玩掏空游戲。2006年4月，邱忠保因挪用資金罪和侵占上市公司資金罪被上海市人民檢察院第二分院批準(zhǔn)逮捕。隨后，整個(gè)飛天系“作鳥獸散”，龍昌所有經(jīng)營性資產(chǎn)、股權(quán)以及不動(dòng)產(chǎn)全部被查封凍結(jié)，無法維持正常經(jīng)營，2006年，龍昌終止上市。

大股東侵占利益回天乏術(shù)的S*ST金荔

上市時(shí)間：1996-10-25

終止上市時(shí)間：2007-11-20

關(guān)鍵詞：信息披露違規(guī)、大股東侵占、

違規(guī)擔(dān)保、法人治理缺失

智維評(píng)析：

金荔的前身為飛龍實(shí)業(yè)，金荔投資1999年將其收購和整體資產(chǎn)置換，但并未給上市公司帶來積極變化。經(jīng)證監(jiān)會(huì)調(diào)查，公司2003、2004年存在虛做收入、虛增利潤的行為，大股東及關(guān)聯(lián)方還通過占用公司資金、違規(guī)對(duì)外擔(dān)保等方式侵占公司利益。2007年6月，大股東易主為廣東永昇集團(tuán)，但資產(chǎn)重組并未在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)虧損狀態(tài)。作為家族控股的上市公司，金荔無疑在公司治理結(jié)構(gòu)上存在嚴(yán)重缺陷，這也成為其走向退市的根本原因。

被大股東抽血致死的*ST華信

上市時(shí)間：1997-9-3

終止上市時(shí)間：2005-7-4

關(guān)鍵詞：募集資金管理缺失、大股東侵占、

對(duì)外擔(dān)保不當(dāng)、虛假重組

智維評(píng)析：

華信曾以高科技概念風(fēng)光股市，并于2001年實(shí)現(xiàn)9905萬元的配股融資。但融資款剛到賬，公司業(yè)績就開始“變臉”。2002年，公司貨幣資金只有285萬元，銀行借款則高達(dá)2.41億元，虧損額高達(dá)8363萬元。原來，控股股東及其附屬公司大量占用上市公司募集資金，大搞虛假資產(chǎn)置換，惡意侵吞上市公司資產(chǎn)。此外，受大股東控制的大額擔(dān)保更將華信拖入債務(wù)深淵，引發(fā)大量訴訟事務(wù)。

虛假披露后暴斃的*ST大菲

上市時(shí)間：1997-5-30

終止上市時(shí)間：2005-9-21

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)造假、信息披露違規(guī)、

大股東侵占

智維評(píng)析：

ST大菲原名“盛道包裝”。2001年10月，公司第一大股東大連盛道集團(tuán)有限公司和沈陽菲菲企業(yè)集團(tuán)有限公司簽署協(xié)議，菲菲集團(tuán)取得29.80%股份成為公司實(shí)際控制人。此后，控股股東不斷從上市公司套取資金，大肆進(jìn)行業(yè)務(wù)造假和虛構(gòu)利潤。此后中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《行政處罰決定書》，認(rèn)定其關(guān)聯(lián)交易公告中虛假披露收入。由于存在重大財(cái)務(wù)造假，*ST大菲的資產(chǎn)重組工作也遇到了很大的困難，最終無奈退市。

買殼重組招惹殺身之禍的*ST龍科

上市時(shí)間：1997-4-16

終止上市時(shí)間：2006-1-2

關(guān)鍵詞：并購重組不當(dāng)

智維評(píng)析：

龍科前身為黑龍江阿城鋼鐵。1999年4月，來自北京的知名IT企業(yè)——科利華斥資1.34億元收購了阿城鋼鐵 28%股份。隨后，科利華未采取有效措施對(duì)法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效防控，導(dǎo)致公司存在諸多歷史遺留問題：包括2億多元債務(wù)、職工安置費(fèi)、原大股東欠下的壞賬等。最終科利華將自身老本包括貸款，甚至將辦公大樓進(jìn)行抵押，卻仍然無法甩掉巨大包袱。不僅將買殼上市后可配股融資的想法變成一紙空談，且最終退出證券市場(chǎng)。

法人治理風(fēng)險(xiǎn)全面爆發(fā)的S*ST佳紙

上市時(shí)間：1997-3-10

終止上市時(shí)間：2007-4-4

關(guān)鍵詞：法人治理缺失、大股東侵占、

虛假重組、高管犯罪

智維評(píng)析：

佳紙退市的根源在于其法人治理的嚴(yán)重缺失。1997年，公司改制上市，但并未做到與大股東“五分開”、“五獨(dú)立”。從2000年起，佳紙開始虧損。同年，由帥建倫領(lǐng)導(dǎo)的成都科邦電信集團(tuán)入主佳紙。2002年，佳紙用熱電廠等資產(chǎn)與集團(tuán)擁有的成都雙流電信器材公司等資產(chǎn)置換，第二年便托管給關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)成都大邑萊通信科技，年獲利幾百萬元，但大部分收入被托管方占用，佳紙卻雙手空空，虧損積重難返。

欺詐上市的*ST聯(lián)誼

上市時(shí)間：1997-5-23

終止上市時(shí)間：2007-12-13

關(guān)鍵詞：全面造假、欺詐上市

智維評(píng)析：

聯(lián)誼的前身是1985年7月建立的大慶聯(lián)誼石油化工總廠。1996年，為了實(shí)現(xiàn)上市的目的，聯(lián)誼與有關(guān)中介機(jī)構(gòu)勾結(jié)串通，走上了瘋狂作假之路。倒簽日期、“提前出生”，偽造業(yè)績、虛報(bào)利潤都是聯(lián)誼的造假手段。上市后，公司1999年被中紀(jì)委、監(jiān)察部嚴(yán)肅查處，起因是公司領(lǐng)導(dǎo)層為酬謝勾結(jié)者將內(nèi)部職工股中留出的200萬股送禮，而且領(lǐng)導(dǎo)自身也貪污股票溢價(jià)款?？梢钥吹?，企業(yè)欺詐行為一旦被發(fā)現(xiàn)，不僅帶來行政處罰，引發(fā)大規(guī)模民事訴訟，還可能引發(fā)觸犯刑事法律的風(fēng)險(xiǎn)。