基金投資的制度障礙基本掃清。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，可以投資股指期貨的基金只要完成開戶，即可入場交易。但部分基金人士表示，基金參與的一些細(xì)節(jié)問題尚待明確（圖片來源：）
隨著中金所7日發(fā)布《套期保值額度申請(qǐng)指南》和《特殊機(jī)構(gòu)交易編碼管理業(yè)務(wù)指南》，基金投資股指期貨的制度障礙基本掃清。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，可以投資股指期貨的基金只要完成開戶，即可入場交易。但部分基金公司人士表示，基金參與股指期貨的一些細(xì)節(jié)問題尚待明確。
準(zhǔn)備工作緊鑼密鼓
中國證券報(bào)記者從基金公司獲得的《特殊法人機(jī)構(gòu)交易編碼管理業(yè)務(wù)指南》顯示，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)同意投資股指期貨的基金，基金管理公司可向交易所申請(qǐng)股指期貨交易編碼，也就是俗稱的開戶。基金公司需遞交的申請(qǐng)材料包括交易編碼申請(qǐng)表、基金設(shè)立批文、基金合同、基金公司和托管人營業(yè)執(zhí)照等材料，以及基金指定下單人、資金調(diào)撥人、結(jié)算單確認(rèn)人的身份證明文件和與期貨公司簽訂的期貨經(jīng)紀(jì)合同復(fù)印件。
《指南》中的開戶流程示意圖顯示，基金公司完成材料準(zhǔn)備后先要交期貨公司審核，并與期貨公司簽署期貨經(jīng)紀(jì)合同，然后共同到中金所辦理手續(xù)。中金所審核申請(qǐng)材料后為基金開立交易編碼，期貨公司通過統(tǒng)一開戶系統(tǒng)和會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)查詢交易編碼后通知基金公司，相關(guān)基金即可進(jìn)行交易。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著該《指南》的發(fā)布，基金投資股指期貨的制度障礙基本掃清。獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)同意投資股指期貨的基金，只要按上述流程完成開戶就可以正式參與股指期貨投資了。
目前華夏、嘉實(shí)等大基金公司已經(jīng)基本完成了投資股指期貨的前期準(zhǔn)備工作，包括建立系統(tǒng)、人員儲(chǔ)備、制度設(shè)計(jì)等方面。有關(guān)人士介紹，通過前期的海外市場投資，華夏基金已經(jīng)初步建立了從投資、研究、交易、風(fēng)險(xiǎn)到后臺(tái)操作等各個(gè)層面的人員團(tuán)隊(duì)。也在股指期貨前期討論時(shí)就開始相關(guān)系統(tǒng)的設(shè)計(jì)，并參與了仿真交易測試。
但一些中小基金公司的準(zhǔn)備工作則顯得相對(duì)遲緩。北京某基金公司督察長介紹，基金公司股指期貨相關(guān)準(zhǔn)備工作的難點(diǎn)主要在建立系統(tǒng)上，而要想設(shè)計(jì)出滿足交易和風(fēng)險(xiǎn)控制要求的系統(tǒng)，則需要儲(chǔ)備相關(guān)人才。“至于制度設(shè)計(jì)，可以先準(zhǔn)備出來再逐步完善，畢竟股指期貨是新事務(wù)，很多需要在實(shí)踐中自己摸索。”
細(xì)節(jié)問題尚待明確
雖然基金投資股指期貨的制度障礙基本掃清，但不少基金公司人士認(rèn)為還有不少細(xì)節(jié)問題需要明確，其中的焦點(diǎn)集中在交易通道上。
“目前來看基金投資股指期貨會(huì)走期貨公司的通道，但這其中還有很多問題要和托管行溝通，比如說錢怎么出來、放在哪，托管行怎么監(jiān)管，如何建立基金公司、期貨公司和托管行之間的信息溝通機(jī)制。只有把這些問題理清了，基金才會(huì)真正參與到股指期貨投資中去?！北本┮患掖笮突鸸鞠嚓P(guān)人士表示。
某銀行系基金公司的產(chǎn)品總監(jiān)則認(rèn)為，目前基金投資股指期貨的最大問題是基金公司里真正懂期貨的人不多，很多人還是用股票投資的思路去套股指期貨。中國證券報(bào)記者在采訪中也發(fā)現(xiàn)，針對(duì)股指期貨的一些問題，不同基金公司的人會(huì)給出截然不同的答案。而有些基金人士擔(dān)心的問題在期貨專業(yè)人士看來根本不是問題。比如，有基金公司人士擔(dān)心期貨公司強(qiáng)制平倉會(huì)影響托管行對(duì)基金資產(chǎn)的控制。期貨專業(yè)人士則認(rèn)為期貨公司只負(fù)責(zé)交易，基金資產(chǎn)還是在托管行手里，不會(huì)影響其安全性。由此可見，盡管基金投資股指期貨的制度障礙已經(jīng)掃清，但基金公司要想安全、穩(wěn)妥地參與股指期貨，還需要更全面的準(zhǔn)備工作。
