國家統(tǒng)計局11日公布了4月份國民經(jīng)濟主要指標數(shù)據(jù)。其中,CPI同比上漲2.8%,環(huán)比上漲0.2%,已經(jīng)超過兩年期定期存款利率,PPI同比增6.8%。4月新增人民幣貸款7740億元，當月末廣義貨幣供應(yīng)量（M2）同比增長21.48%，已是連續(xù)第5個月增速回落，距

離全年設(shè)定的17%的全年增幅又近了一步。

多位專家表示，這一系列主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)的漲幅將推高公眾對通脹和加息的預(yù)期。

加息與否仍是焦點

就在公布4月份CPI數(shù)據(jù)的前夜，央行發(fā)布了《2010年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》，報告特別以專欄形式強調(diào)對未來通貨膨脹預(yù)期的管理方式。分析人士認為，作為貨幣政策的決策者，央行選擇在這一時機公布報告，傳達出強烈的通脹壓力信號。增強了公眾的加息預(yù)期。

中國經(jīng)濟評價中心主任劉煜輝認為，目前中國實際的通貨膨脹嚴重，加息不會很遠。他解釋稱，目前實際經(jīng)濟的負利率已經(jīng)非常厲害，比目前官方公布的物價指數(shù)表現(xiàn)出來的要強烈的多。因為2.8%已經(jīng)超過存款利率，6.8%已經(jīng)超過1年期企業(yè)貸款的基本利率，也就是說企業(yè)借錢買原料是很合適的事情。“從這個角度來說，加息應(yīng)該不遠?！?/p>

央行貨幣政策委員會委員李稻葵也表示，目前物價的水平已經(jīng)很嚴峻，作為防御性的措施，應(yīng)該考慮適當調(diào)高存款利率。

針對加息的預(yù)期，也有專家持保留態(tài)度，國泰君安首席經(jīng)濟學家李迅雷認為，加息不僅跟CPI數(shù)據(jù)有關(guān)，還跟CPI的未來走勢、資產(chǎn)價格走勢和宏觀經(jīng)濟的趨勢有關(guān)，因此，近期不會加息。興業(yè)銀行資金營運中心首席經(jīng)濟學家魯政委則說：“政府需要從宏觀上面整體把握，加息對企業(yè)對行業(yè)各個層面影響很大。”

瑞士銀行駐北京經(jīng)濟學家汪濤認為，年度同比增長數(shù)據(jù)受益于2009年初中國較弱的經(jīng)濟表現(xiàn)，環(huán)比經(jīng)濟增長其實正在放緩。因此，中國仍將不會實施加息或人民幣升值這兩個最有力度的緊縮措施。

信貸指標得到控制

中金公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘認為，4月份新增貸款7740億，仍然處于較高位置，未來仍有必要繼續(xù)控制信貸增長。持相同觀點的還有中信證券首席宏觀經(jīng)濟分析師諸建芳，他認為從4月份的信貸數(shù)據(jù)看，信貸增長超過了管理當局的政策目標。

不過M2同比增長21.48%的結(jié)果在諸建芳的預(yù)期之內(nèi)，他認為這個數(shù)字倒是符合政策目標。銀河證券高級經(jīng)濟學家左小蕾也認為4月M2的數(shù)據(jù)距離央行設(shè)定的全年17%的增長目標又靠近了一步。左小蕾還表示，M2的回落大大改善了去年超常規(guī)貨幣發(fā)行所形成的過剩的流動性環(huán)境，管理層在有步驟地實現(xiàn)通脹預(yù)期管理的目標。

不過在哈繼銘看來，通脹壓力卻仍在上升，目前國際形勢仍不明朗，央行對利率及匯率政策的變動會比較謹慎。但此前央行的一系列緊縮措施如提高存款準備金率等已經(jīng)使得銀行的超額準備金下降，實際貸款利率上升，對貸款增長有了抑制作用。因此，近期不會再出臺比較強烈的緊縮措施。

不同于其他專家，瑞銀首席經(jīng)濟學家、中國研究部主管汪濤認為4月的新增信貸數(shù)據(jù)屬于正常水平，他表示新增貸款通常在每個季度的開始會沖高，4月份數(shù)據(jù)并沒有違背全年7.5萬億的信貸增長目標。

綜合最新公布的4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)，哈繼銘表示，“國際形勢仍不明朗，我們此前預(yù)計的是二季度升值，三季度加息，現(xiàn)在看來都要延后。加息時點很難預(yù)測，可能延遲到年底，也可能不會加。”

湘財證券的李瑩也預(yù)計在年底加息，她表示，銀行間市場人民幣交易活躍，市場利率有所回落，我們認為央行將綜合考慮利弊，使用公開市場工具，并有可能于4季度加息27個基點。