上市公司問(wèn)題頻發(fā)，污染事件、造假上市、虛假信息披露、內(nèi)幕交易比比皆是。2010年，隨著創(chuàng)業(yè)板公司的陸續(xù)上市，又給國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)增加了不少丑聞。
在組織這組專題之前，本刊搜集了一些上市公司的公開(kāi)信息，找出了10家上市公司準(zhǔn)備進(jìn)行盤點(diǎn)?？墒牵诮M稿的過(guò)程中，又不斷發(fā)現(xiàn)了更多有問(wèn)題的上市公司，最后只好不斷地更新、替換。
我們從這些上市公司中發(fā)現(xiàn)了很多讓投資者非常詫異的現(xiàn)象：比如紫金礦業(yè)（601899），今年，像紫金礦業(yè)這樣造成嚴(yán)重污染事故的上市公司不少，但奇怪的是，這些上市公司在污染事故曝光后，其股價(jià)卻大漲，很多都是一邊發(fā)事故公告，一邊股票漲停，讓投資者瞠目結(jié)舌。
自從創(chuàng)業(yè)板在去年開(kāi)市后，創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板上市公司在2010年爆出了不少帶有懸念的丑聞，比如蘇州恒久，這家即將登陸創(chuàng)業(yè)板的上市公司，在上市前夜被突然叫停，最后在募集資金已經(jīng)到位的情況下，以涉嫌虛假上市被撤銷了上市資格。像蘇州恒久這樣在上市前被叫停上市的中小企業(yè)還有幾家，但另外一些公司的“問(wèn)題”沒(méi)有影響上市進(jìn)程，并在市場(chǎng)一片質(zhì)疑聲中如期上市。
蘇州恒久被撤銷上市資格，讓3.2萬(wàn)個(gè)中簽者著實(shí)捏了一把汗，慶幸問(wèn)題在上市前就被發(fā)現(xiàn)。然而，像江蘇三友（002044）這種讓虛假信息潛伏很深的上市公司也并非鳳毛麟角。江蘇三友大股東在其上市前就已經(jīng)變更，但這一重大事項(xiàng)六年后才公布?！皾摲摺笔亲钗ｋU(xiǎn)的，江蘇三友在六年當(dāng)中用13份虛假公告欺騙投資者，堪稱是國(guó)內(nèi)股市二十年當(dāng)中造假之最。
也許，我們盤點(diǎn)的這10家上市公司只是2010年問(wèn)題上市公司的冰山一角；也許，還有更多問(wèn)題更嚴(yán)重的上市公司沒(méi)被曝光。但我們希望通過(guò)對(duì)上市公司問(wèn)題的曝光，讓中國(guó)資本市場(chǎng)盡快走上“公平、公正、公開(kāi)”的正常軌道。
詭異的上市公司
上市公司：紫金礦業(yè)中金嶺南（000060）佛塑股份（000973）
共 同 點(diǎn)：三家上市公司均發(fā)生重大污染丑聞，但公司股價(jià)在丑聞曝光后均大漲
紫金礦業(yè)：伴著丑聞股價(jià)大漲
2010年7月3日，福建紫金礦業(yè)紫金山銅礦濕法廠發(fā)生銅酸水滲漏事故，事故造成汀江部分水域嚴(yán)重污染，大量養(yǎng)殖魚(yú)死亡，導(dǎo)致當(dāng)?shù)貪O民血本無(wú)歸。在感覺(jué)事態(tài)嚴(yán)重后，紫金礦業(yè)才在事故發(fā)生9天后發(fā)布了對(duì)這一事故的公告，并在事故中特別強(qiáng)調(diào)污染物“無(wú)毒”。
作為上市公司，推遲發(fā)布公告，本來(lái)就違反了“三公”原則，但資金礦業(yè)證券部總經(jīng)理趙舉剛表示：“這是‘維穩(wěn)’的需要，對(duì)于事件原因判斷明確以后再傳達(dá)給相關(guān)的群眾，才不會(huì)引起恐慌?！?/p>
公告中紫金礦業(yè)對(duì)于這次事件的“明確判斷”是，此次滲漏主要與自然災(zāi)害有關(guān)，不可預(yù)料。
既“無(wú)毒”，又屬于“天災(zāi)”，這就表明紫金礦業(yè)在這次事件中沒(méi)責(zé)任，甚至還有些無(wú)辜。
幾天后，相關(guān)部門召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)公布：“此次事件是一起由于企業(yè)污水池防滲膜破裂導(dǎo)致污水大量滲漏后，通過(guò)人為設(shè)置的非法通道溢流至汀江而引發(fā)的重大突發(fā)環(huán)境事件”。至此，紫金礦業(yè)污染事件由“天災(zāi)”變成了“人禍”。但紫金礦業(yè)再次強(qiáng)調(diào)，本次污染事件僅影響銅冶煉業(yè)務(wù)，不涉及金礦，對(duì)業(yè)績(jī)影響不大。
7月28日，紫金礦業(yè)又發(fā)布公告，為了減輕金銅礦區(qū)環(huán)保安全壓力，公司決定對(duì)紫金山金礦生產(chǎn)系統(tǒng)按照廢水減量化、污水達(dá)標(biāo)排放的原則，生產(chǎn)溶液內(nèi)部循環(huán)，維持低位運(yùn)行，預(yù)計(jì)公司本年度黃金產(chǎn)量將減產(chǎn)1噸。
一會(huì)兒是事故不涉及金礦，一會(huì)兒又是黃金產(chǎn)量將減產(chǎn)，在紫金礦業(yè)污染事件發(fā)生后的一個(gè)月里，紫金礦業(yè)前后矛盾、漏洞百出的表態(tài)，讓人們嘆為觀止，只能無(wú)語(yǔ)。
更讓投資者感到詭異的，是紫金礦業(yè)的股價(jià)。紫金礦業(yè)股票7月12日因公布污染事件停牌，7月13日復(fù)牌后，股價(jià)持續(xù)下跌3個(gè)交易日，直到7月19日，紫金礦業(yè)A股股價(jià)跌至2009年以來(lái)最低點(diǎn)——4.97元。
7月20日，紫金礦業(yè)發(fā)布公告，稱接到中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)公司“因涉嫌信息披露違規(guī)立案調(diào)查通知書(shū)”，在這個(gè)利空消息公布的當(dāng)天，紫金礦業(yè)A股股價(jià)卻離奇漲停。此后，紫金礦業(yè)A股股價(jià)連續(xù)反彈，并在7月28日收復(fù)了7月13日以來(lái)的全部跌幅，上演了“V”型反轉(zhuǎn)。
之后的兩個(gè)月，盡管關(guān)于紫金礦業(yè)的負(fù)面消息不斷，但公司股價(jià)一直非常平穩(wěn)。直至10月8日，紫金礦業(yè)公告稱，被政府處以1000萬(wàn)元的行政罰款。紫金礦業(yè)股票伴著利空消息再一次令人意外地大幅高開(kāi)，并在不到5分鐘的時(shí)間里急封漲停板。
紫金礦業(yè)污染事件發(fā)生后，盡管公司面臨著賠償、停產(chǎn)、限產(chǎn)、新增投入、環(huán)保、罰款，以及品牌、聲譽(yù)上難以估量的損失，但這些利空和丑聞都沒(méi)能阻止紫金礦業(yè)股價(jià)瘋漲的趨勢(shì)，這不能不說(shuō)是社會(huì)的悲哀。
佛塑股份：股價(jià)在“洋垃圾”事件后絕地反擊
2010年8月11日，央視經(jīng)濟(jì)頻道對(duì)佛塑股份下屬鴻基分公司違規(guī)使用洋垃圾事件進(jìn)行了曝光。佛塑股份用這些洋垃圾加工的原料再制作成餐盒，每個(gè)月的產(chǎn)量高達(dá)1000噸，相當(dāng)于每個(gè)月大約生產(chǎn)2億個(gè)用洋垃圾制成的一次性發(fā)泡塑料餐具。
據(jù)央視報(bào)道，這些洋垃圾是從歐洲進(jìn)口的。國(guó)內(nèi)的加工企業(yè)用這些洋垃圾制造成灰黑色的廢料顆粒，然后將這些廢料顆粒再賣給其他廠家，作為快餐盒的制作原料。
一般市場(chǎng)上純的聚苯乙烯顆粒的價(jià)格是每噸1萬(wàn)元左右，而這種再生的塑料顆粒的價(jià)格在6000~7000元之間。一些餐盒廠家為了節(jié)約成本，通常就購(gòu)買這種再生料，然后按比例添加純料，甚至全用再生料，制造餐具，用再生料制造餐具的廠家中就包括赫赫有名的上市公司——佛塑股份。
更讓人驚訝的是，佛塑股份還將發(fā)泡餐具進(jìn)行內(nèi)銷與外銷區(qū)別制造，大部分用于內(nèi)銷的發(fā)泡餐具，都是用進(jìn)口來(lái)的洋垃圾制作的。按照鴻基分公司相關(guān)人員的說(shuō)法：“內(nèi)銷的怎么都好糊弄，沒(méi)人管，賣得出去就行。”但用于出口的發(fā)泡餐具中，添加廢料的情況就不多見(jiàn)。
根據(jù)國(guó)家相關(guān)規(guī)定，一次性發(fā)泡塑料餐具屬于淘汰類落后產(chǎn)品，一律不得進(jìn)口、轉(zhuǎn)移、生產(chǎn)、銷售、使用和采用。而在佛塑股份鴻基分公司的廠區(qū)，卻堆滿了這樣的發(fā)泡餐具。
佛塑股份的“垃圾門”事件令人觸目驚心，事件曝光后第二天，佛塑股份發(fā)布公告承認(rèn)該事件，相關(guān)設(shè)備和產(chǎn)品被佛山市質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局查封。作為上市公司，這次事件對(duì)于佛塑股份的公司聲譽(yù)影響極大，公司還將面臨巨額罰款，初步估算罰款額達(dá)6000萬(wàn)元，相當(dāng)于公司2009年和2010年上半年利潤(rùn)的總和。
但是，讓投資者沒(méi)想到的是，“垃圾門”事件后，佛塑股份股價(jià)下跌了兩個(gè)交易日后，就開(kāi)始絕地反擊。8月16日開(kāi)盤后一路上揚(yáng)，漲幅達(dá)9.18%，一舉收復(fù)了前幾日的跌幅，股價(jià)重新回到“洋垃圾餐具”被曝光之前的水平。這之后，佛塑股份股價(jià)一路走高。一位證券分析師感嘆：實(shí)在看不懂佛塑股份有什么利好可以漲這么多。
中金嶺南：負(fù)面新聞?chuàng)醪蛔’倽q的股價(jià)
2010年10月21日上午9∶30分，中金嶺南在沒(méi)有任何公告預(yù)告的情況下，突然停牌。第二天（10月22日）中金嶺南才發(fā)布公告并稱：近日發(fā)現(xiàn)韶關(guān)市北江中上游河段鉈超標(biāo)，而超標(biāo)原因系公司下屬子公司韶關(guān)冶煉廠排污所致，韶關(guān)冶煉廠已于10月21日實(shí)施全面停產(chǎn)。
中金嶺南所污染的北江是廣東省內(nèi)的主要水系，此次鉈超標(biāo)范圍是北江上游，會(huì)對(duì)下游地區(qū)的生態(tài)環(huán)境及居民用水產(chǎn)生較大影響。
韶關(guān)冶煉廠的全面停產(chǎn)，意味著中金嶺南的鉛鋅冶煉將陷入“停滯”狀態(tài)。中金嶺南稱，韶關(guān)冶煉廠的停產(chǎn)將直接減少公司今年冶煉產(chǎn)品鉛鋅金屬產(chǎn)量及相關(guān)營(yíng)業(yè)收入。公司經(jīng)初步估算，韶關(guān)冶煉廠每停產(chǎn)一個(gè)月將直接減少公司凈利潤(rùn)2700萬(wàn)元左右。
上市公司污染事件一波未平一波又起，紫金礦業(yè)的污染事件還未消停，中金嶺南又重蹈覆轍。更讓投資者感到詭異的是，中金嶺南與紫金礦業(yè)兩家上市公司發(fā)生污染事件前后的表現(xiàn)如出一轍。
首先是公告遲報(bào)遭質(zhì)疑。其實(shí)，在10月18日下午，韶關(guān)市北江中上游河段就發(fā)現(xiàn)了鉈超標(biāo)現(xiàn)象，但直到10月22日中金嶺南才發(fā)布這一事件的公告。按照2010年公布的《上市公司環(huán)境信息披露指南》的規(guī)定，上市公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露環(huán)境信息，突發(fā)環(huán)境事件須在事件發(fā)生一天內(nèi)發(fā)布臨時(shí)環(huán)境報(bào)告。
其次是股價(jià)逆市大漲。就在10月22日中金嶺南發(fā)布鉈超標(biāo)事件公告當(dāng)天，公司股價(jià)在小幅低開(kāi)后一度下挫超過(guò)4%，但之后，在資金的推動(dòng)下，不到上午10點(diǎn)就開(kāi)始翻紅，最后漲了9.19%。事實(shí)上，自9月30日至10月21日，中金嶺南的股價(jià)已經(jīng)累計(jì)漲幅達(dá)28%，盡管發(fā)生了污染事件的負(fù)面新聞，股價(jià)反而沖擊漲停，市值大增。
點(diǎn)評(píng)：丑聞竟成上市公司利好
紫金礦業(yè)，一邊丑聞不斷，一邊股價(jià)飛漲。投資者還沒(méi)從紫金礦業(yè)股價(jià)上漲奇觀中緩過(guò)神來(lái)，另一家上市公司中金嶺南又發(fā)生污染事件，與紫金礦業(yè)異曲同工的是，中金嶺南發(fā)布污染事件公告當(dāng)天，股價(jià)又險(xiǎn)些沖上漲停板。如此詭異的事情，可能只有在國(guó)內(nèi)股市才能見(jiàn)到。
與紫金礦業(yè)和中金嶺南的污染事件相比，佛塑股份的“洋垃圾餐具事件”更勝一籌，堂堂一家上市公司，與“地下黑工廠”有什么區(qū)別！正當(dāng)投資者紛紛譴責(zé)佛塑股份，并拋售其股票之時(shí)，佛塑股份股價(jià)卻逆丑聞而大漲。投資者情緒異常激動(dòng)：“股票此時(shí)大漲，簡(jiǎn)直就是無(wú)恥。建議上市公司都來(lái)生產(chǎn)垃圾餐盒，這樣股票才能大漲，中國(guó)股市真是黑幕無(wú)邊?！?/p>
股市黑幕，歸根結(jié)底，是中國(guó)社會(huì)不公平的體現(xiàn)。一家上市公司對(duì)社會(huì)造成了如此大的惡劣影響，甚至危害到百姓的生命。這樣的企業(yè)，如果在國(guó)外，可能早就被迫退市，甚至破產(chǎn)了。但在中國(guó)，卻被當(dāng)成了投機(jī)者的賺錢工具來(lái)炒作，這個(gè)社會(huì)的公平何在？
懸念的上市公司
上市公司：蘇州恒久新大新材（300080）高德紅外（002414）星網(wǎng)銳捷（002396）
共 同 點(diǎn)：四家預(yù)上市公司均在上市前發(fā)現(xiàn)有問(wèn)題，被監(jiān)管部門突然暫緩發(fā)行上市
蘇州恒久：虛假上市胎死腹中
2010年3月18日，蘇州恒久上市前夜，公司因被監(jiān)管部門要求保薦機(jī)構(gòu)對(duì)有關(guān)問(wèn)題進(jìn)行稽查而暫緩上市，這讓3.2萬(wàn)個(gè)中簽者從天堂跌落至地獄。三個(gè)月后，蘇州恒久創(chuàng)業(yè)板IPO被發(fā)回重申的消息又讓這些投資者燃起了希望。
然而，2010年6月23日，蘇州恒久公告稱，公司IPO二次過(guò)會(huì)未獲通過(guò)，首次發(fā)行將撤銷，公司與主承銷商在6月25日將募資資金和利息一并返還給投資者。至此，蘇州恒久成了創(chuàng)業(yè)板IPO首個(gè)胎死腹中的上市公司。
今年3月9日，蘇州恒久以每股20.80元的發(fā)行價(jià)，開(kāi)始了上市之旅。盡管發(fā)行市盈率高達(dá)77倍，但還是受到了700多億資金的追捧。媒體也對(duì)蘇州恒久做出了這樣的評(píng)價(jià)：“如果公司完全做到了在《招股說(shuō)明書(shū)》中的承諾，那它一定會(huì)成為一家全球化的偉大公司”。
但誰(shuí)會(huì)想到，就在蘇州恒久被證監(jiān)會(huì)獲準(zhǔn)發(fā)行上市的前兩天，公司向創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委申明擁有的專利技術(shù)竟化為烏有。2月24日，國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局在網(wǎng)站上宣布，蘇州恒久擁有的有機(jī)光導(dǎo)管體四項(xiàng)外觀技術(shù)專利權(quán)被終止，同時(shí)終止專利權(quán)的還有一項(xiàng)有機(jī)光導(dǎo)體管實(shí)用新型技術(shù)專利，所有申請(qǐng)專利技術(shù)被終止專利權(quán)的原因皆為“未繳年費(fèi)專利權(quán)終止”。
根據(jù)國(guó)家專利技術(shù)有關(guān)法規(guī)規(guī)定，“專利權(quán)終止后，技術(shù)歸入公知技術(shù)領(lǐng)域，成為社會(huì)公用技術(shù)，任何人都可以免費(fèi)、自由使用?！?/p>
事實(shí)上，國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局早于2009年1月21日就向蘇州恒久發(fā)出專利自動(dòng)終止通知書(shū)，收到通知書(shū)后，公司應(yīng)在兩個(gè)月補(bǔ)交年費(fèi)及六個(gè)月滯納金，蘇州恒久卻一直沒(méi)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)作出正確反應(yīng)。所以，在2009年3月，蘇州恒久就已喪失了對(duì)各項(xiàng)專利技術(shù)的專利權(quán)。
但蘇州恒久在明知專利權(quán)已經(jīng)喪失的情況下，卻對(duì)外聲稱自己擁有相關(guān)專利技術(shù)，并堂而皇之地寫進(jìn)《招股說(shuō)明書(shū)》，這是對(duì)專利技術(shù)真實(shí)情況的人為隱瞞，已經(jīng)涉嫌弄虛作假上市。
新大新材：上市前夜突然“休克”
2010年5月20日，本是新大新材在創(chuàng)業(yè)板上市的日子。5月19日，看似一切都準(zhǔn)備就緒，新大新材的管理層只等第二天去創(chuàng)業(yè)板敲鐘了。晚上10點(diǎn)，深交所突發(fā)公告，“河南新大新材料股份有限公司原定于2010年5月20日在本所創(chuàng)業(yè)板上市。現(xiàn)經(jīng)公司申請(qǐng)，本所同意河南新大新材料股份有限公司暫緩上市?！?/p>
有媒體爆料，這一罕見(jiàn)現(xiàn)象或與新大新材被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手舉報(bào)涉嫌知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵犯和招股說(shuō)明書(shū)虛假陳述有關(guān)。
原來(lái)，從今年3月25日起，新大新材的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手河南醒獅向證監(jiān)會(huì)連發(fā)舉報(bào)信，指責(zé)新大新材“三宗罪”。
一是主營(yíng)業(yè)務(wù)侵犯專利、產(chǎn)品特有名稱。河南醒獅認(rèn)為新大新材《招股說(shuō)明書(shū)》中“本公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為晶硅片切割刃料的生產(chǎn)和銷售”及其相關(guān)技術(shù)涉嫌侵犯河南醒獅公司“半導(dǎo)體材料線切割專用刃料”國(guó)家發(fā)明專利和產(chǎn)品的專有名稱。
二是《招股說(shuō)明書(shū)》隱瞞重大環(huán)保問(wèn)題。新大新材主營(yíng)產(chǎn)品為傳統(tǒng)碳化硅微粉生產(chǎn)，保守測(cè)算，每年要排放含酸廢水近30萬(wàn)噸。該區(qū)域被列入南水北調(diào)總干渠二級(jí)保護(hù)區(qū)范圍，屬于工業(yè)污染防治的重點(diǎn)區(qū)域。
三是隱瞞第一、第二股東污點(diǎn)從業(yè)經(jīng)歷。姜維海和宋賀臣分別是新大新材現(xiàn)任總經(jīng)理和法人代表，2003年兩人共同成立的天際公司已于2006年因列入排污企業(yè)被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照。根據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，宋賀臣和姜維海三年之內(nèi)不得在新大新材公司擔(dān)任法定代理人、經(jīng)理和董事。
河南醒獅在向證監(jiān)會(huì)舉報(bào)的同時(shí)，向鄭州市中級(jí)法院以新大新材生產(chǎn)的晶硅片切割刃料侵犯醒獅專利權(quán)為由提起訴訟，法院在5月5日受理此案。因此，新大新材在上市前夜突然“休克”。
高德紅外：保薦人擅改《招股說(shuō)明書(shū)》被暫緩發(fā)行
2010年5月14日，本來(lái)是中小企業(yè)板上市公司高德紅外刊登《發(fā)行公告》、《投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告》以及網(wǎng)上路演的日子。可是，這一天，高德紅外卻發(fā)布公告稱，“由于在推介過(guò)程中發(fā)現(xiàn)存在需進(jìn)一步核查的問(wèn)題，發(fā)行人與保薦機(jī)構(gòu)華泰聯(lián)合證券協(xié)商決定暫緩本次A股發(fā)行。”
此前，2010年1月29日，高德紅外首發(fā)審核獲證監(jiān)會(huì)通過(guò)；5月7日啟動(dòng)首次公開(kāi)發(fā)行；5月10日至12日，公司先后在北京、深圳、上海向詢價(jià)對(duì)象進(jìn)行了推介。然而，5月14日，高德紅外的發(fā)行節(jié)奏卻因“核查的問(wèn)題”而被迫中斷。
“核查的問(wèn)題”到底是什么？人們不得而知，證監(jiān)會(huì)及高德紅外都沒(méi)有公告出來(lái)。到6月25日，高德紅外發(fā)布恢復(fù)發(fā)行公告：“經(jīng)核查海外非測(cè)溫類紅外熱像儀整機(jī)出口的訂單進(jìn)展情況，截至目前，2010年上半年已正式簽訂合同的海外非測(cè)溫類紅外熱像儀整機(jī)出口訂單合計(jì)約1.9億元”，并確認(rèn)該事件不會(huì)對(duì)發(fā)行構(gòu)成實(shí)質(zhì)不利影響。
高德紅外的這一公告暗示，“核查的問(wèn)題”就是海外訂單的落實(shí)，1.9億元的海外訂單，不但不會(huì)影響公司上市發(fā)行，還將成為公司的利好因素。
7月16日，高德紅外成功登陸中小企業(yè)板，募集資金19.5億元。
一個(gè)月后，8月18日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公示，華泰聯(lián)合證券保薦代表人，在保薦高德紅外首次公開(kāi)發(fā)行股票項(xiàng)目時(shí)，未向證監(jiān)會(huì)報(bào)告，擅自修改《招股說(shuō)明書(shū)》，按照《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》第六十七條的規(guī)定，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2010年8月9日決定對(duì)保薦人雷文龍、張邈采取出具警示函的監(jiān)管措施。
此時(shí)，市場(chǎng)才恍然大悟，原來(lái)對(duì)高德紅外“核查的問(wèn)題”竟然是公司過(guò)會(huì)后保薦人擅自修改預(yù)披露的《招股說(shuō)明書(shū)》。但具體什么地方被修改，證監(jiān)會(huì)并沒(méi)有通報(bào)。
更讓人百思不得其解的是，修改《招股說(shuō)明書(shū)》既然早已被證監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)，高德紅外還能一路綠燈地上市發(fā)行，而且對(duì)這一事件的處理是在高德紅外完成上市后一個(gè)月。
星網(wǎng)銳捷：專利被“疏忽” 發(fā)行計(jì)劃戛然而止
2010年4月15日，本是星網(wǎng)銳捷確定發(fā)行價(jià)格和網(wǎng)下申購(gòu)配售對(duì)象名單與數(shù)量，及刊登網(wǎng)上路演公告的日子?？墒牵@些既定計(jì)劃卻意外戛然而止，取而代之的是暫緩本次發(fā)行的公告：“公司4月14日自查發(fā)現(xiàn)，部分實(shí)用新型專利和外觀專利，存在因未續(xù)繳年費(fèi)等原因已被終止，亦有部分正在申請(qǐng)的專利審理階段發(fā)生變化，其法律狀態(tài)與招股意向書(shū)內(nèi)容存在差異，決定暫緩本次A股發(fā)行?！?/p>
星網(wǎng)銳捷的這次意外又出在“專利”上。星網(wǎng)銳捷招股意向書(shū)顯示，公司擁有的部分專利包括，發(fā)明專利8項(xiàng)、實(shí)用新型專利35項(xiàng)、外觀專利12項(xiàng)及正在申請(qǐng)的專利12項(xiàng)。
但公司經(jīng)過(guò)自查發(fā)現(xiàn)，已經(jīng)失效的專利多達(dá)12個(gè)，其中，有6個(gè)專利經(jīng)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局網(wǎng)站檢索，其法律狀態(tài)已處于終止?fàn)顟B(tài)，另外6個(gè)專利盡管檢索結(jié)果仍為授權(quán)，但已分別自2009年和2008年開(kāi)始不再進(jìn)行后續(xù)的繳費(fèi)維護(hù)，已經(jīng)失效。
星網(wǎng)銳捷表示，這些失效的專利中，有2個(gè)實(shí)用新型專利已申請(qǐng)了新的專利進(jìn)行保護(hù)，其余1個(gè)實(shí)用新型專利和9個(gè)外觀專利，均系因公司產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)換代，主動(dòng)放棄了。
此外，還有6個(gè)在審的發(fā)明專利申請(qǐng)發(fā)生變化，其中2個(gè)已取得授權(quán)，另外4個(gè)受理階段為實(shí)審，但招股意向書(shū)卻分別披露為實(shí)審和受理。
對(duì)于這次暫緩上市，星網(wǎng)銳捷解釋稱，由于相關(guān)部門工作人員的疏忽，未能及時(shí)向公司證券事務(wù)部告知有關(guān)情況，導(dǎo)致部分專利法律狀態(tài)與招股意向書(shū)內(nèi)容存在差異。
對(duì)于星網(wǎng)銳捷的解釋，市場(chǎng)人士認(rèn)為，星網(wǎng)銳捷IPO的重要賣點(diǎn)就是專利，公司早該對(duì)此有所警惕并進(jìn)行核實(shí)，怎么能用“疏忽”二字來(lái)敷衍了事。
點(diǎn)評(píng)：再創(chuàng)新也不能無(wú)中生有
都說(shuō)創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該是創(chuàng)新板，可創(chuàng)業(yè)板企業(yè)再有創(chuàng)新力和想象力，也不能無(wú)中生有、指鹿為馬吧！本來(lái)，創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板的很多上市公司都是以“專利”作為上市的重要賣點(diǎn)，可偏偏有些公司將自己最核心的“專利”給“忽視”了，實(shí)在讓人匪夷所思。
更讓投資者瞠目結(jié)舌的是，2010年的境內(nèi)股市，竟然上演了一幕幕最具懸念的“鬧劇”，幾家上市公司在萬(wàn)事俱備，只等敲鐘的關(guān)鍵時(shí)刻，卻被突然叫停上市，蘇州恒久更是在上市前夜被叫停，最后成了創(chuàng)業(yè)板IPO首個(gè)胎死腹中的上市公司。
作為上市公司，至少要符合《公司法》、《證券法》的要求，要通過(guò)發(fā)審委的審批，還要有保薦機(jī)構(gòu)的保薦。這么多的程序，還是讓一些上市公司輕而易舉地闖關(guān)成功，讓人難以理解。而且，很多重大問(wèn)題都是在最后關(guān)頭才被發(fā)現(xiàn)。
試問(wèn)，我們的保薦機(jī)構(gòu)都“?！绷耸裁礃拥纳鲜泄?？我們的發(fā)審機(jī)制該面臨怎樣的考問(wèn)？
潛水的上市公司
上市公司：佛山照明（000541）江蘇三友四川長(zhǎng)虹（600839）
共 同 點(diǎn)：三家上市公司均被揭露涉嫌虛假信息，并隱藏了很多年
江蘇三友：一則公告六年后才公布
2010年3月26日，江蘇三友發(fā)布了一則股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告。本來(lái)，對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓是再正常不過(guò)的事情，但讓投資者瞠目結(jié)舌的是，這份股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的簽訂時(shí)間居然是2004年6月5日。也就是說(shuō)，六年前發(fā)生的重大事項(xiàng)，到現(xiàn)在才公布。
經(jīng)過(guò)梳理，大家發(fā)現(xiàn)，江蘇三友的六年造假路走得相當(dāng)不容易，其招股說(shuō)明書(shū)、歷年年報(bào)、半年報(bào)、股改方案等，至少13份公告涉嫌造假和虛假陳述，涉及數(shù)量之多、涵蓋類型之廣、持續(xù)時(shí)間之長(zhǎng)，實(shí)屬罕見(jiàn)，堪稱中國(guó)股市二十年來(lái)造假之最。
發(fā)生在六年前的股權(quán)轉(zhuǎn)讓是這樣的：因南通實(shí)業(yè)原控股股東南通市紡織工業(yè)聯(lián)社將其持有的友誼實(shí)業(yè)53.125%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給張璞——現(xiàn)江蘇三友董事長(zhǎng)等9名自然人，友誼實(shí)業(yè)控股股東由南通市紡織工業(yè)聯(lián)社變更為自然人張璞，其受讓比例25.50%為最高，后者也由此成為江蘇三友的實(shí)際控制人，持有股份為30%，股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)間是2004年6月5日。
也就是說(shuō)，從2004年6月起，友誼實(shí)業(yè)的股東就已經(jīng)發(fā)生了重大變更，江蘇三友的實(shí)際控制人應(yīng)該是公司董事長(zhǎng)張璞。
而江蘇三友是2005年5月18日上市的，在最早的招股說(shuō)明書(shū)第58頁(yè)的發(fā)行人參控股公司結(jié)構(gòu)圖上顯示，南通市紡織工業(yè)聯(lián)社持有友誼實(shí)業(yè)82.90%股份。此外，江蘇三友從2005年8月18日公布上市后首份半年報(bào)起，歷年的半年報(bào)、年報(bào)中，提到的公司實(shí)際控制人均是南通市紡織工業(yè)聯(lián)社。一直到2009年半年報(bào)，依然寫著：“截止本報(bào)告期末，公司的控股股東和實(shí)際控制人未發(fā)生變化，仍分別為南通友誼、南通紡織工業(yè)聯(lián)社。”
六年來(lái)，江蘇三友不但涉嫌IPO材料造假，每年的半年報(bào)、年報(bào)也都是虛假陳述。據(jù)統(tǒng)計(jì)，六年當(dāng)中，江蘇三友至少有13份法律文書(shū)涉嫌造假和虛假陳述。而頗為諷刺的是，2006年，江蘇三友還被評(píng)為“信息披露優(yōu)秀上市公司”。
佛山照明：董事長(zhǎng)與股東關(guān)聯(lián)關(guān)系隱藏了十年
2010年8月13日，佛山照明董事長(zhǎng)莊堅(jiān)毅等高管收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)廣東證監(jiān)局發(fā)出的《調(diào)查通知書(shū)》，公司因“涉嫌違反證券法律法規(guī)”被立案調(diào)查。
8月24日，深圳證券交易所就公司涉嫌泄露信息對(duì)佛山照明發(fā)出關(guān)注函；9月1日，莊堅(jiān)毅申請(qǐng)辭去董事長(zhǎng)一職；9月3日，深交所再度發(fā)出關(guān)注函，要求公司進(jìn)一步核查涉嫌內(nèi)幕交易情況；9月6日，莊堅(jiān)毅卸任董事職務(wù)。
其實(shí)，莊堅(jiān)毅這次的東窗事發(fā)，既在情理之中也在意料之外。之所以說(shuō)它在情理之中，是因?yàn)榧热蛔隽诉`法的事，無(wú)論隱藏多深多久，遲早會(huì)有曝光的一天。說(shuō)它在意料之外，是因?yàn)榍f堅(jiān)毅沒(méi)想到，六年前他親自引入的外資股東竟是揭穿他底細(xì)的人。
2004年，莊堅(jiān)毅作為中間人在佛山照明改制時(shí)引入了歐司朗公司（西門子的全資子公司，全球最具創(chuàng)新能力的照明公司之一）。到2006年，歐司朗已全資擁有了佛山照明13.47%的股權(quán)，成為其第一大股東。
當(dāng)初，佛山照明對(duì)于與歐司朗的合作充滿了期待。佛山照明的想法是，進(jìn)入歐司朗在全球制造銷售體系以后，歐司朗將會(huì)利用佛山照明在成本控制方面的優(yōu)勢(shì)和經(jīng)驗(yàn)，逐步把歐司朗在全球龐大的傳統(tǒng)燈具和低端節(jié)能燈具的制造業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到佛山照明。并且，佛山照明還將獲得歐司朗在傳統(tǒng)燈具領(lǐng)域的專利和技術(shù)轉(zhuǎn)移，從而成為世界一流的燈具制造商。
但是，美好的構(gòu)想并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，自從歐司朗成為佛山照明第一大股東后，雙方的沖突日漸公開(kāi)化。而且，自2004年以來(lái)，歐司朗在中國(guó)市場(chǎng)的份額不斷擴(kuò)大，而佛山照明近幾年業(yè)務(wù)不斷萎縮，最初合作時(shí)的設(shè)想與愿望一一落空。
為了早日擺脫“外資傀儡”的角色，莊堅(jiān)毅決定率領(lǐng)佛山照明向LED和新領(lǐng)域進(jìn)軍。這一做法當(dāng)然遭到了歐司朗的反對(duì)。
今年8月13日，佛山照明對(duì)外披露，公司董事長(zhǎng)莊堅(jiān)毅、董事會(huì)秘書(shū)鄒建平因“涉嫌違反證券法律法規(guī)”而被證監(jiān)會(huì)廣東證監(jiān)局立案調(diào)查。
莊堅(jiān)毅被調(diào)查源于2009年8月的兩筆交易。莊堅(jiān)毅曾在董事會(huì)表決進(jìn)軍鋰能源領(lǐng)域重大事項(xiàng)之前的15天左右，分兩次在二級(jí)市場(chǎng)買入佛山照明B股共8萬(wàn)股。就在莊堅(jiān)毅第二次買入的8月31日，佛山照明向全體董事發(fā)出了召開(kāi)董事會(huì)審議《關(guān)于合資成立青海佛照鋰能源開(kāi)發(fā)有限公司的議案》的書(shū)面通知。顯然，議案通知的發(fā)布時(shí)點(diǎn)與莊堅(jiān)毅購(gòu)股日期的巧合，有內(nèi)幕交易之嫌。
同樣是2009年8月，有媒體接到舉報(bào)稱，從2000年到2009年末，一直名列佛山照明前十大流通股東的“廣州佑昌燈光器材貿(mào)易有限公司”，其主要股東和法人代表與莊堅(jiān)毅是叔侄關(guān)系。而在長(zhǎng)達(dá)九年的時(shí)間里，佛山照明歷年年報(bào)中則一直顯示廣州佑昌與其他股東不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
莊堅(jiān)毅操縱的內(nèi)幕交易為什么一年后才被揭發(fā)？莊堅(jiān)毅與廣州佑昌不尋常的關(guān)系為何又在十年后才被曝光？此時(shí)的莊堅(jiān)毅才明白，舉報(bào)他的不是別人，正是佛山照明的大股東歐司朗中國(guó)一中層干部及佛山照明前員工（現(xiàn)為歐司朗產(chǎn)品的經(jīng)銷商）。
四川長(zhǎng)虹：十年前舊案難有結(jié)論
2010年2月25日，四川長(zhǎng)虹前員工范德均舉報(bào)四川長(zhǎng)虹為獲得1999年的配股資格，通過(guò)代理商虛假提貨和虛假財(cái)務(wù)記賬的方式虛增銷售收入，還重復(fù)記錄銷售旺季收入。
舉報(bào)材料顯示，1999年1月初，四川長(zhǎng)虹計(jì)劃通過(guò)當(dāng)時(shí)的近30個(gè)管委會(huì)中幾個(gè)大的代理商，利用虛假提貨和虛假財(cái)務(wù)記賬的方式虛增銷售收入20多億元。舉報(bào)材料中還顯示，1998年1月1日到1月31日，公司近20多億元的銷售收入被計(jì)入1997年度，但這一數(shù)據(jù)也被重復(fù)計(jì)入到1998年報(bào)表中。兩項(xiàng)數(shù)據(jù)加起來(lái)，四川長(zhǎng)虹累計(jì)虛增1998年銷售收入約50億元。
四川長(zhǎng)虹隨即發(fā)布公告予以澄清，稱一切均屬“子虛烏有”。然而，這次舉報(bào)事件令四川長(zhǎng)虹與舉報(bào)人范德均之間的歷史恩怨曝光。公開(kāi)資料顯示，1998~1999年期間，范德均任長(zhǎng)虹公司銷售處湖南管委會(huì)主任。但在其任職長(zhǎng)虹期間，因構(gòu)成職務(wù)侵占罪，被法院處以七年刑罰，并沒(méi)收非法所得77萬(wàn)余元。
四川長(zhǎng)虹表示，范德均舉報(bào)的目的，就是為其“平反”，并“退還”全部賠償款77萬(wàn)余元。
四川長(zhǎng)虹的財(cái)務(wù)造假事件在市場(chǎng)引起了軒然大波，舉報(bào)人和四川長(zhǎng)虹方面各執(zhí)一詞，并各自向媒體出示證據(jù)。四川證監(jiān)局也介入了對(duì)四川長(zhǎng)虹財(cái)務(wù)造假案的調(diào)查。
期間，舉報(bào)人范德均不斷向媒體表示還有“新證據(jù)”，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一個(gè)始于十年前的舊案，有關(guān)部門對(duì)四川長(zhǎng)虹的舉報(bào)早已心中有數(shù)，能否進(jìn)入實(shí)質(zhì)性調(diào)查，是否能有一個(gè)調(diào)查結(jié)果出爐，都要打上一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)，最大的可能就是不了了之。
5月20日，四川證監(jiān)局和綿陽(yáng)市國(guó)稅局以復(fù)函方式公布了初步調(diào)查報(bào)告。綿陽(yáng)國(guó)稅局認(rèn)為：“四川長(zhǎng)虹1998年納稅情況正常，尚未發(fā)現(xiàn)有涉及指控業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的偷稅或虛開(kāi)增值稅專用發(fā)票的情況?！?/p>
四川省證監(jiān)局的調(diào)查結(jié)論稱，“長(zhǎng)虹有關(guān)22.5億元銷售符合稅法關(guān)于收入確認(rèn)和開(kāi)票的規(guī)定”，“未發(fā)現(xiàn)公司1998年相關(guān)會(huì)計(jì)處理違反當(dāng)時(shí)會(huì)計(jì)制度”等。
值得注意的是，上述兩部門的復(fù)函也顯示，在調(diào)查過(guò)程中，部分單據(jù)材料已不可查。所以，對(duì)于四川長(zhǎng)虹的調(diào)查結(jié)果也無(wú)法確定“完全清白”。
就在同一天，舉報(bào)人范德均被江蘇吳江警方拘留，理由是“多年前涉嫌虛開(kāi)增值稅發(fā)票”。有專家認(rèn)為，抓人的理由太牽強(qiáng)，隱約讓人品出了一點(diǎn)“打擊報(bào)復(fù)舉報(bào)人”的味道。
點(diǎn)評(píng)：上市公司該為造假付多大代價(jià)
電視劇《潛伏》中的余則成是最大的“造假者”，天天生活在各種謊言和偽裝中，其實(shí)是一件極其考驗(yàn)人的事情。在國(guó)內(nèi)上市公司中，像余則成這樣以假象“潛伏”的公司也不少，而且“潛伏”的時(shí)間還很長(zhǎng)。
這暴露出了境內(nèi)資本市場(chǎng)監(jiān)管制度的缺陷。在上市公司監(jiān)管鏈條中，審計(jì)師是拿上市公司的錢，這本身就是一種制度缺陷；監(jiān)管部門要考慮方方面面的利益，打假只是一種行政要求，沒(méi)有自身利益，所以動(dòng)力不足；律師是打假隊(duì)伍中最努力的一個(gè)群體，因?yàn)樯嫦釉旒俚纳鲜泄疽坏┌赴l(fā)，律師就可以拿到巨額的代理費(fèi)。
從上市公司自身來(lái)說(shuō)，造假的成本很低。按相關(guān)規(guī)定，上市公司自身存在造假行為，最高的經(jīng)濟(jì)處罰為60萬(wàn)元，個(gè)人則是30萬(wàn)元。但一般情況下，對(duì)于有造假行為的上市公司，證交所往往只會(huì)公開(kāi)譴責(zé)，不會(huì)作出經(jīng)濟(jì)處罰。試想，如果造假會(huì)讓上市公司破產(chǎn)、退市，甚至危及造假者的生命，肯定沒(méi)有人敢像這些公司一樣常年造假了。
