當(dāng)?shù)貢r間12月1日，美聯(lián)儲公布了金融危機(jī)期間實(shí)施的3.3萬億美元緊急貸款計(jì)劃的細(xì)節(jié)，數(shù)據(jù)揭露了在2008年至2009年期間接受美聯(lián)儲貸款的銀行與企業(yè)中，國外銀行尤其是歐洲銀行是這項(xiàng)緊急貸款計(jì)劃的最大受益者。

隨著這一貸款計(jì)劃揭開神秘面紗，美聯(lián)儲作為全球銀行業(yè)“最后貸款人”的尷尬角色也讓各界“瞠目結(jié)舌”。

國外銀行獲得更多貸款

美聯(lián)儲曾為刺激經(jīng)濟(jì)而進(jìn)行了史無前例的大規(guī)模干預(yù)：通過危機(jī)期間一系列不同貸款項(xiàng)目將3.3萬億美元的巨額資金投入到美國經(jīng)濟(jì)和金融體系的各個角落。但直到本月的第一天，這筆巨額信貸的細(xì)節(jié)才剛剛浮出水面。

根據(jù)今年通過的“多德-弗蘭克”金融監(jiān)管法案，美聯(lián)儲本周三公布了2007年開始與銀行和企業(yè)進(jìn)行的21000多條交易細(xì)節(jié)。

這份最新公布的資料很有可能會讓美聯(lián)儲再次成為眾矢之的——因?yàn)檫@份資料暴露出最大的特征是，國外銀行從美聯(lián)儲得到了數(shù)千億美元的短期貸款，從而成了這項(xiàng)貸款計(jì)劃的最大受益者。

當(dāng)天公布的最新數(shù)據(jù)顯示，在美聯(lián)儲的商業(yè)票據(jù)借貸項(xiàng)目中，金額最大的幾筆貸款分別是：瑞士銀行業(yè)巨頭UBS以745億美元高居榜首，是花旗銀行327億美元貸款額的兩倍多，UBS僅在2008年10月就得到了372億美元，2009年1月又獲得了373億美元；巴克萊銀行，這家曾拒絕救助雷曼兄弟卻在其破產(chǎn)后買下多數(shù)資產(chǎn)的英國銀行，也在2008年10月竟然得到了美聯(lián)儲幾乎100億美元的商業(yè)票據(jù)貸款。

UBS發(fā)言人稱，該行的借款相對適中，在危機(jī)中增加了該行的靈活度并已全額償還。巴克萊的發(fā)言人也表示，所有的貸款都在2009年末得到了償還。

貸款項(xiàng)目還包括“一級交易商信用工具”(Primary Dealer Credit Facility， PDCF)，為投資銀行提供隔夜貸款。2008年9月雷曼兄弟倒閉后，高盛和摩根士丹利曾分別從美聯(lián)儲直接借款84次和212次：高盛的隔夜貸款曾在當(dāng)年10月中期達(dá)到180億美元的峰值；摩根士丹利借得更多，因?yàn)樵撔惺紫瘓?zhí)行官John Mack曾不斷抱怨，該行是當(dāng)時打賭其會倒閉的市場投機(jī)者的目標(biāo)。摩根士丹利及其位于倫敦的分部在2008年9月末最糟糕的日子里，共向美聯(lián)儲借款將近600億美元。

除此之外，“短期拍賣工具”(Term Auction Facility， TAF)為商業(yè)銀行提供定期貸款。而仍然是英國的巴克萊銀行為這一項(xiàng)目的最大借款者，累計(jì)借款2323億美元的TAF.

全球銀行“最后貸款人”的苦衷

這份包含21000多條交易信息的資料很可能會加強(qiáng)公眾與政府對美聯(lián)儲貸款的審查，尤其是對海外機(jī)構(gòu)的借貸。

“在美聯(lián)儲拖延多年之后，美國人民終于了解到向華爾街和企業(yè)提供的數(shù)萬億美元救助資金的細(xì)節(jié)，這些細(xì)節(jié)令人無法置信和瞠目結(jié)舌。”美國佛蒙特州參議員Bernie Sanders表示。他曾力推今年通過的“多德-弗蘭克”金融監(jiān)管改革法案，要求披露從美聯(lián)儲獲得救助資金的每一家公司以及外國央行的名字，同時披露每一實(shí)體接受援助的金額和條件。他認(rèn)為，向國外公司提供的貸款尤其令人震驚，并要求對此進(jìn)行“徹底審查”。

Cumberland Advisors Inc。首席貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾森拜斯表示：“顯然，國外機(jī)構(gòu)是美聯(lián)儲貸款的主要客戶，美聯(lián)儲將美元輸送到這些機(jī)構(gòu)的歐洲基地。”

這意味著，美聯(lián)儲當(dāng)時扮演了全球銀行業(yè)的“最后貸款人”。

但美聯(lián)儲大力扶持國外銀行也有“苦衷”，該行必須努力維持當(dāng)時搖搖欲墜卻又高度相關(guān)的全球金融體系：美聯(lián)儲和外國政府當(dāng)時普遍擔(dān)憂，美國的次貸危機(jī)可能會造成全球范圍內(nèi)的衰退，而繼雷曼兄弟之后若再有另一家大型金融機(jī)構(gòu)倒閉的話，將對全球經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重危害。

其中一個關(guān)鍵問題是，得到美聯(lián)儲貸款的大部分國外銀行在當(dāng)時的美國債券市場上相當(dāng)活躍，包括抵押貸款債券和市政債券市場。這些機(jī)構(gòu)依賴美元貸款為他們持有的美國債券融資，一旦缺乏資金來源，他們就不得不被迫賣出這些債券。由此一來，反而會加劇美國企業(yè)和房屋所有者面臨的危機(jī)。另一方面，也是為了幫助那些在海外經(jīng)營但遭遇嚴(yán)重流動性壓力的美國銀行。

為此，美聯(lián)儲還與其他國家的中央銀行合作簽署了流動性互換協(xié)議(Liquidity Swap Lines)。通過這些協(xié)議，美聯(lián)儲向海外央行借出了數(shù)千億美元，包括韓國、日本、英國、瑞典、瑞士、丹麥、挪威、墨西哥、澳大利亞以及歐洲央行。這些資金隨后被提供給需要美元的外國金融機(jī)構(gòu)。

對大企業(yè)與基金“過分”慷慨？

盡管在美國信貸市場失靈時期，美聯(lián)儲曾一度因避免了很多銀行和企業(yè)的倒閉而受到贊譽(yù)，但其貸款對象卻包括一些實(shí)力雄厚的工業(yè)公司，如通用電氣(GE)、Verizon通訊公司。一些批評人士因此認(rèn)為，美聯(lián)儲的做法有些“過分”了。

另有幾家對沖基金，包括一些曾被指責(zé)為幫助醞釀這場金融危機(jī)的基金公司，也都受益于美聯(lián)儲貸款項(xiàng)目規(guī)模的不斷擴(kuò)大。

數(shù)據(jù)指出了一些從美聯(lián)儲貸款計(jì)劃間接受益的個人。這些人包括John Paulson，這位曾通過對賭抵押貸款債券而獲利無數(shù)的億萬富翁對沖基金經(jīng)理，以及戴爾公司的創(chuàng)始人邁克爾·戴爾。他們曾投資One West銀行，而該銀行從美聯(lián)儲獲得了3400萬美元的低息貸款并投資于消費(fèi)者貸款證券。

目前美聯(lián)儲和財(cái)政部正在對那些金融機(jī)構(gòu)可能對金融體系造成的風(fēng)險進(jìn)行評估，而這些機(jī)構(gòu)也將受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)更嚴(yán)厲的監(jiān)管。數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲當(dāng)時已經(jīng)將從貨幣市場基金公司到投資銀行的一系列企業(yè)認(rèn)定為在危機(jī)中“具有系統(tǒng)重要性”。

美聯(lián)儲在聲明中說，它的貸款項(xiàng)目促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長和金融穩(wěn)定，在執(zhí)行該項(xiàng)目時，進(jìn)行了良好的風(fēng)險管理。