□本報(bào)記者 周松林

近期，滬深交易所大宗交易平臺(tái)呈現(xiàn)一個(gè)明顯的特點(diǎn)，即對(duì)于大盤(pán)走勢(shì)的敏感性和前瞻性。雖然在交易量上與大盤(pán)整體不能同日而語(yǔ)，但以機(jī)構(gòu)投資者為主體的大宗交易平臺(tái)的交易情況，在一定程度上已具備預(yù)示大盤(pán)未來(lái)走勢(shì)的指標(biāo)意義。

具體

而言，今年前4個(gè)月，由于大盤(pán)始終處于高位震蕩的整理狀態(tài)，大宗交易成交量急劇增長(zhǎng)，顯示機(jī)構(gòu)投資者和產(chǎn)業(yè)資本對(duì)未來(lái)一段時(shí)間宏觀經(jīng)濟(jì)政策不確定性及股市價(jià)值高估的擔(dān)憂(yōu)，不惜折價(jià)在大宗交易平臺(tái)拋售。此后，大盤(pán)果然從4月16日開(kāi)始了一輪急跌。但從5月份起，由于大盤(pán)的急跌使藍(lán)籌股價(jià)值顯現(xiàn)，大宗交易平臺(tái)上出現(xiàn)惜售現(xiàn)象，成交量明顯萎縮，折價(jià)率也不斷縮小，部分大盤(pán)藍(lán)籌股出現(xiàn)無(wú)折價(jià)或小幅溢價(jià)交易的現(xiàn)象，表明機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)比較認(rèn)可當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)估值，愿意在此位置積極入市。大盤(pán)也果然在5月21日止跌并強(qiáng)勢(shì)回升。

此外，近期大宗交易平臺(tái)的另一個(gè)顯著特點(diǎn)是，有重組傳聞的ST公司與藍(lán)籌股一起，成為大宗交易的主角。那些熱衷于圍繞“殼資源”重組呼風(fēng)喚雨的機(jī)構(gòu)和資金，似乎正越來(lái)越多地借助大宗交易平臺(tái)作為其騰挪運(yùn)作的渠道。

與大盤(pán)走勢(shì)“共舞”

據(jù)中國(guó)證券報(bào)數(shù)據(jù)中心提供的數(shù)據(jù)，今年前4個(gè)月，兩市大宗交易成交金額分別為47.29億元、23.6億元、38.5億元和53億元（其中2月份因有春節(jié)假期，交易日較少）。從5月份起，截至5月27日，兩市大宗交易僅成交19.3億元，不足前4個(gè)月月平均成交金額40.6億元的半數(shù)。

大宗交易的折價(jià)率也與成交量呈現(xiàn)基本同步變化的狀態(tài)。今年前4個(gè)月，兩市大宗交易成交價(jià)相對(duì)于當(dāng)日收盤(pán)價(jià)的平均折價(jià)率分別為7.36%、7.46%、6.77%和6.56%，而5月以來(lái)這一折價(jià)率收縮至5.38%。

再具體細(xì)分，5月第一周的平均折價(jià)率為6.55%，第二周驟跌至3.65%，第三周回升到5.12%。而隨著大盤(pán)從第三周的周末開(kāi)始強(qiáng)勁回升，大宗交易折價(jià)率也做出了立竿見(jiàn)影般的迅速反應(yīng)，在第四周飆升到7.46%。

在月成交量萎縮和折價(jià)率下跌的同時(shí)，大宗交易平臺(tái)的求購(gòu)意向卻相當(dāng)強(qiáng)烈。5月份上交所大宗交易平臺(tái)共出現(xiàn)167次求購(gòu)信息。

專(zhuān)業(yè)人士表示，對(duì)比近期大宗交易成交量、折價(jià)率的變化曲線與大盤(pán)走勢(shì)，可以看到基本上是踩在同一個(gè)“旋律”上。5月份大宗交易成交量和折價(jià)率的雙雙下降并伴隨求購(gòu)意向的上升，表明大盤(pán)在經(jīng)過(guò)一輪較大幅度的下跌之后，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入較合理的價(jià)值區(qū)域，看好后市，特別是產(chǎn)業(yè)資本不愿意再按以往較高折價(jià)率的慣例出售股份，惜售心態(tài)嚴(yán)重。另外，5月還出現(xiàn)了多例大盤(pán)藍(lán)籌股在大宗交易平臺(tái)無(wú)折價(jià)或小幅溢價(jià)成交的案例，也表明了機(jī)構(gòu)對(duì)估值水平的認(rèn)同。

ST公司交易頻居榜首

近期大宗交易平臺(tái)的另一個(gè)突出特征是部分ST公司交易頻繁，特別是個(gè)別重組傳聞不斷、作為所謂“殼資源”被反復(fù)炒作的ST公司和*ST公司交易劇增，一方面是大股東堅(jiān)決拋售，另一方面也有資金積極接盤(pán)，場(chǎng)面頗為搶眼。

據(jù)中國(guó)證券報(bào)數(shù)據(jù)中心提供的數(shù)據(jù)，今年以來(lái)發(fā)生大宗交易次數(shù)最多的個(gè)股排行榜中，ST昌魚(yú)赫然名列第一位，ST星美、*ST北人、*ST石峴分列第五、六、七位。而從4月16日大盤(pán)開(kāi)始破位下跌，到5月27日的近一個(gè)半月時(shí)間里，大宗交易次數(shù)排行榜前兩名分別是ST星美、*ST石峴，ST昌魚(yú)再度入榜，列第七位。

分析人士認(rèn)為，熱衷于圍繞ST公司保殼重組等所謂題材進(jìn)行運(yùn)作的機(jī)構(gòu)，可能正越來(lái)越多地借助大宗交易平臺(tái)，作為其資金騰挪、建倉(cāng)出貨的重要渠道。

(責(zé)任編輯：郝艷)