“做空并快樂著”,在近期A股的大跌中,廣州一位私募基金經(jīng)理的MSN名稱顯得尤為扎眼。在公募基金和券商等機(jī)構(gòu)投資者被大跌折騰得幾乎體無完膚的時(shí)候,部分嘗鮮做空股指的私募人士卻開始品嘗雙邊市交易的樂趣。
不過,公募和券商殺入期指江湖的日子已經(jīng)越來越近了。日前,中金所下發(fā)了《套期保值額度申請指南》和《特殊法人機(jī)構(gòu)交易編碼管理業(yè)務(wù)指南》。至此,機(jī)構(gòu)投資者參與股指交易正式進(jìn)入實(shí)際操作階段。據(jù)悉,證券公司自營業(yè)務(wù)中的套期保值交易有望率先獲準(zhǔn)放行。
炒作氣氛濃私募先嘗鮮
股指期貨上市以來,已經(jīng)交易了三周。由于券商、公募基金、QFII等機(jī)構(gòu)不能參與其中,投資者在期指操作中投機(jī)性特征明顯,導(dǎo)致滬深300股指期貨呈現(xiàn)出“高成交、低持倉”的局面,這也是期指市場投機(jī)氛圍濃厚的結(jié)果。
資料顯示,截至上周五,期指四合約成交金額達(dá)2243.61億元,創(chuàng)出上市以來新高,但是天量的成交并沒有帶動(dòng)持倉量的上升,反而出現(xiàn)持倉量急劇減少的現(xiàn)象。主力合約IF1005的持倉量在5月6日突破1萬手后,5月7日大幅減少1868手回落至8282手,同時(shí),期指四個(gè)合約持倉量共減少近2000手。而昨日期指四合約成交金額大跌到1904億元,F1005的持倉量小幅上升為9873手。
相對于公募參與期指的姍姍來遲,私募早已率先試水。在私募排排網(wǎng)記錄的12個(gè)期貨賬戶中,有兩個(gè)持平,四個(gè)上漲,其中中鉅資產(chǎn)(原德信時(shí)代)和101期貨基金由于利用股指期貨進(jìn)行做空,在4月取得了非常不錯(cuò)的業(yè)績,月度收益率分別為22.08%和16.53%,賬戶凈值大幅提升。
由于機(jī)構(gòu)投資者和套利交易模式的缺乏,導(dǎo)致股指期貨的價(jià)格引導(dǎo)功能并沒有很好發(fā)揮。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松也指出,機(jī)構(gòu)投資者參與的缺失,導(dǎo)致股指期貨推出之后市場助跌的趨勢。他表示,“大陸不能像臺(tái)灣一樣,把期貨變成一個(gè)散戶主導(dǎo)市場。這個(gè)市場應(yīng)該多由機(jī)構(gòu)投資者參與,才能使這個(gè)市場更平衡,真正發(fā)揮作用?！?/p>
券商將率先加入戰(zhàn)團(tuán)
機(jī)構(gòu)投資者缺失的現(xiàn)狀即將得到扭轉(zhuǎn)。
上周末,中金所下發(fā)了《特殊法人機(jī)構(gòu)交易編碼管理業(yè)務(wù)指南》和《套期保值額度申請指南》,至此機(jī)構(gòu)投資者參與股指交易正式進(jìn)入實(shí)際操作階段,這距4月16日股指期貨上市只有3周,距4月23日證監(jiān)會(huì)發(fā)布證券公司、投資基金參與股指期貨交易指引僅僅2周,機(jī)構(gòu)入場股指期貨正在提速。
在機(jī)構(gòu)投資者中,券商有望拔得頭籌。據(jù)悉,廣發(fā)證券和中信證券已先后公告稱,董事會(huì)已審議通過公司參與股指期貨交易的議案,公司經(jīng)營管理層可以辦理證券自營業(yè)務(wù)、證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的具體相關(guān)手續(xù)。另外,部分非上市券商已進(jìn)入申請股指期貨交易編碼環(huán)節(jié),基金公司也在進(jìn)行開戶材料和人員方面的準(zhǔn)備工作。
上海一家基金公司投資總監(jiān)昨日向本報(bào)記者表示,按證監(jiān)會(huì)規(guī)定,老基金參與股指期貨要召開持有人大會(huì)修改契約,而目前新發(fā)基金基本都是半年前遞交的申報(bào)材料,也無法參與。公募基金真正參與期指,恐怕要到4季度以后。
廣發(fā)證券資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人陳陽表示,股指期貨作為創(chuàng)新金融衍生工具,在回避市場風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)資產(chǎn)組合收益方面有重要作用。在公司下一個(gè)申報(bào)的產(chǎn)品以及未來的產(chǎn)品規(guī)劃中,股指期貨都將是新產(chǎn)品方案中不可或缺的一部分。
有券商分析師認(rèn)為,與基金、QFII、險(xiǎn)資相比,券商參與股指期貨的步伐邁得更快,本周及下周將是券商遞交申請的密集期,上市券商的董事會(huì)公告也會(huì)相繼發(fā)布。屆時(shí),一旦機(jī)構(gòu)參與期指開閘,券商爭搶期指第一單的魅力不亞于融資融券上市時(shí)的爭奪戰(zhàn)。(南方日報(bào)記者賈肖明 實(shí)習(xí)生黎宇文)
