今日創(chuàng)業(yè)板首批創(chuàng)業(yè)板公司原始股解禁

今日，創(chuàng)業(yè)板將接受首批創(chuàng)業(yè)板公司解禁股解禁的考驗(yàn)。除寶德股份首發(fā)原股東限售股鎖定3年外，第一批上市的其余27家創(chuàng)業(yè)板公司此次的解禁市值將達(dá)到231.35億元。市場(chǎng)擔(dān)心在創(chuàng)業(yè)板滿周歲之際，符合解禁條件的創(chuàng)業(yè)板高管們上演“勝利大逃亡”，從而打擊市場(chǎng)信心。因此，今天A股市場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)板將在一年之后再成焦點(diǎn)。

黃曉明是否減持 最扯眼球

在27家公司中，解禁數(shù)量超過(guò)解禁前實(shí)際流通股數(shù)的12家公司被認(rèn)為解禁壓力較大。其中樂(lè)普醫(yī)療解禁市值最大，達(dá)54.53億元，其最大個(gè)人股東蒲忠杰的首批解禁股市值達(dá)到8.25億元。解禁市值排第二、第三名的公司為華誼兄弟、機(jī)器人。曾為華誼兄弟“一哥”的黃曉明是否減持最扯人眼球。目前，黃曉明持有華誼兄弟360萬(wàn)股(2008年的最初投入為540萬(wàn)元)，最新持股市值約1.1億元。一旦黃曉明實(shí)現(xiàn)全部減持，不到3年時(shí)間，他這筆投資收益的回報(bào)將達(dá)到驚人的近20倍!日前有消息稱，黃曉明已與華誼兄弟解約，有拋售股票自己當(dāng)老板的計(jì)劃。

風(fēng)投拋股出逃 機(jī)率較大

此次解禁，不僅使一大批個(gè)人小股東的紙上富貴有機(jī)會(huì)變成真金白銀，風(fēng)投、PE也到了摘果子的季節(jié)，他們拋股出逃的機(jī)率較大。

創(chuàng)業(yè)板公司多為民營(yíng)企業(yè)，上市前又經(jīng)過(guò)了好幾輪入股，解禁時(shí)往往幾十名甚至上百名個(gè)人股東齊齊出籠。安科生物的實(shí)際控制人、高管、核心技術(shù)人員的持股期限為三年，而江蘇高達(dá)創(chuàng)投及其他109個(gè)自然人股東今天就獲得了“自由身”，吉峰農(nóng)機(jī)也有83個(gè)自然人股東的持股解禁。這些自然人股東，加上創(chuàng)業(yè)板公司在上市過(guò)程中吸引的風(fēng)投和PE，或許將有拋股的沖動(dòng)。

大盤向上趨勢(shì) 不會(huì)改變

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，盡管創(chuàng)業(yè)板股票普遍估值較高，而這些股東持股成本又極低，很可能引發(fā)股東強(qiáng)烈的套現(xiàn)意愿，但是，市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板的首批解禁已經(jīng)有了充分消化，因此不會(huì)對(duì)市場(chǎng)向上趨勢(shì)造成大的影響。

西南證券指出，創(chuàng)業(yè)板今日解禁，將考驗(yàn)市場(chǎng)心理承受能力，27只股票的量?jī)r(jià)變化，將是市場(chǎng)各方高度關(guān)注的焦點(diǎn)。究竟哪些公司會(huì)遭到原股東的減持，不久將大白于天下。大浪淘沙之后，隨著創(chuàng)業(yè)板公司股票市場(chǎng)定位趨于合理，真正具備投資價(jià)值的公司才會(huì)脫穎而出。

-----------------------------

首批創(chuàng)業(yè)板今起解禁 是危還是機(jī)

編者按：本周一，28家創(chuàng)業(yè)板公司在上市12 個(gè)月后迎來(lái)首批首發(fā)原股東限售股的解禁。毫無(wú)疑問(wèn)，創(chuàng)業(yè)板解禁潮將考驗(yàn)市場(chǎng)的心理承受能力，同時(shí)，隨著創(chuàng)業(yè)板公司股票市場(chǎng)定位逐漸趨于合理，真正具備投資價(jià)值的公司也會(huì)脫穎而出。

首批8.2億股限售股解禁

盡管投資者早已習(xí)慣了林林總總的大非小非，不過(guò)，這次的創(chuàng)業(yè)板限售股解禁與此前的不同，時(shí)值創(chuàng)業(yè)板上市一周年，28只首批460億解禁市值猶如懸在創(chuàng)業(yè)板投資股民頭上的達(dá)摩克利斯之劍，灼灼發(fā)光。

本周一創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司(其中寶德股份沒(méi)有限售股上市，實(shí)際數(shù)量是27家)將迎來(lái)大規(guī)模的限售股解禁，解禁數(shù)達(dá)8.29億股，是現(xiàn)有流通股數(shù)量的80%，以10月29日收盤價(jià)計(jì)算，限售股市值將高達(dá)231億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，解禁限售股占總股本比重超過(guò)40%的有4家：樂(lè)普醫(yī)療、立思辰、機(jī)器人和華誼兄弟；解禁數(shù)量占總股本小于10%的有4家：神州泰岳、愛(ài)爾眼科、鼎漢技術(shù)和華測(cè)檢測(cè)。

公司中，解禁數(shù)量最多的是樂(lè)普醫(yī)療，達(dá)3.37億股。而公司流通A股為8200萬(wàn)股，前者是后者的410%。第二位的華誼兄弟，解禁1.36億股，占到當(dāng)前流通A股的162%。第三位立思辰，解禁數(shù)量7079萬(wàn)股，占到當(dāng)前流通A股的178%。

四成投資者認(rèn)為解禁有沖擊

觀察今年2月初創(chuàng)業(yè)板的走勢(shì)，受網(wǎng)下配售部分上市流通的影響，首批創(chuàng)業(yè)板28家個(gè)股曾一度出現(xiàn)快速下行的走勢(shì)。而在探明階段低點(diǎn)后創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)反彈。隨著創(chuàng)業(yè)板解禁高潮的又一次來(lái)臨，創(chuàng)業(yè)板是否還會(huì)延續(xù)上周以來(lái)的強(qiáng)勢(shì)？

一項(xiàng)關(guān)于“您認(rèn)為11月1日創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)將以怎樣的走勢(shì)迎接首批27家公司的限售股解禁潮？”的調(diào)查結(jié)果顯示，選擇“低開(kāi)低走”、“低開(kāi)高走”、“高開(kāi)低走”、“高開(kāi)高走”、“震蕩整理”和“說(shuō)不清”的投票比例分別為41.76%、21.74%、12.84%、5.06%、14.56%和4.04%。

從調(diào)查結(jié)果分析，選擇高開(kāi)高走的比例不足一成，相比之下，超過(guò)四成的投資者認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)低開(kāi)低走的走勢(shì)，顯示投資者傾向于認(rèn)為解禁潮將會(huì)對(duì)創(chuàng)業(yè)板產(chǎn)生明顯沖擊。與此同時(shí)，也有超過(guò)兩成的投資者認(rèn)為，將會(huì)出現(xiàn)低開(kāi)高走的走勢(shì)，即預(yù)計(jì)本次限售股解禁對(duì)短期股價(jià)的沖擊有限。

今起解禁，介入還是遠(yuǎn)離

創(chuàng)業(yè)板在這個(gè)關(guān)鍵期，會(huì)走出怎樣的周年腳步？對(duì)此，業(yè)內(nèi)專家見(jiàn)仁見(jiàn)智。著名財(cái)經(jīng)評(píng)論員水皮表示，對(duì)普通股民而言，創(chuàng)業(yè)板最好不要碰。一方面是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板迎來(lái)一周年的解禁潮，另一方面是前期的爆炒已透支了創(chuàng)業(yè)板中不少個(gè)股的未來(lái)，將來(lái)能否守住現(xiàn)在的股價(jià)，需要打個(gè)問(wèn)號(hào)。他估計(jì)，目前100多只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，也就10家具有成長(zhǎng)為大公司的潛質(zhì)。

不過(guò)，在記者采訪中，也有相當(dāng)多的分析人士認(rèn)為，解禁潮未必是壞事，首發(fā)股東的股份解禁，和二級(jí)市場(chǎng)是兩碼事，之前創(chuàng)業(yè)板連續(xù)調(diào)整，實(shí)際上也對(duì)解禁作出了反應(yīng)。

投資者對(duì)于沖擊過(guò)后的創(chuàng)業(yè)板的投資機(jī)會(huì)也存在一定分歧。一項(xiàng)關(guān)于“您認(rèn)為限售股解禁沖擊波過(guò)后是逢低吸納創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的良機(jī)嗎？”的調(diào)查結(jié)果顯示，選擇“是”、“不是”和“說(shuō)不清”的投票比例分別為39.94%、49.44%和10.62%。該項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示，認(rèn)為解禁沖擊之后是逢低吸納良機(jī)的比例達(dá)到了四成，較持否定意見(jiàn)的比例僅一成。不難看出，投資者普遍希望趁創(chuàng)業(yè)板在解禁潮壓力下出現(xiàn)的短期調(diào)整而逢低介入，看好創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易性機(jī)會(huì)的投資者不在少數(shù)。

危：三類公司套現(xiàn)壓力大

縱觀主流機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)，普遍認(rèn)為，符合以下情況的創(chuàng)業(yè)板公司風(fēng)險(xiǎn)較大：一是解禁比例大、市場(chǎng)成交又不活躍的公司；二是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不穩(wěn)定，產(chǎn)品線并無(wú)特長(zhǎng)，乃至業(yè)績(jī)存疑的公司；三市盈率過(guò)高的公司。

從創(chuàng)業(yè)板公司的三季報(bào)來(lái)看，前三季度凈利潤(rùn)與上年同期相比上升的有23家，下降的有5家。排在漲幅榜前列的有華誼兄弟、華星創(chuàng)業(yè)、南風(fēng)股份、吉峰農(nóng)機(jī)，其中華誼兄弟凈利潤(rùn)增幅高達(dá)137.9%。5家凈利潤(rùn)下滑的公司則分別為漢威電子、鼎漢技術(shù)、網(wǎng)宿科技、中元華電和寶德股份。凈利潤(rùn)下滑的公司受到解禁沖擊的程度會(huì)大一些。

目前，市場(chǎng)擔(dān)心的是，如果限售股股東急于在短期內(nèi)套現(xiàn)，勢(shì)必對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響，尤其是那些減持量相對(duì)較大，市場(chǎng)成交又不夠活躍的股票。尤其是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)通過(guò)上市后轉(zhuǎn)讓作為退出手段，低廉的投資成本決定一旦解禁很可能盡快撤出。

機(jī)：個(gè)別公司或迎買點(diǎn)

機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)往往并存，面臨解禁的創(chuàng)業(yè)板公司也不例外。28只涉及解禁的股票上周漲多跌少，除了停牌的立思辰，18只股票出現(xiàn)上漲，占比接近七成。其中，銀江股份的表現(xiàn)尤為出色，上周五午后封于漲停，全周漲幅達(dá)到了21.45%。曾在一年前上市之初遭遇爆炒的吉峰農(nóng)機(jī)上周也大漲17.44%。

市場(chǎng)的表現(xiàn)證明，解禁看似利空，如果從另外一個(gè)角度去考慮，也許壞事就會(huì)變好事。在解禁壓力釋放之后，股價(jià)重新回到合理區(qū)間，那么對(duì)于一批真正具有創(chuàng)新性、成長(zhǎng)性，估值安全的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股來(lái)講，反而造就了新的投資機(jī)會(huì)。（投資快報(bào) 李燕娜）