時(shí)隔三年央行首度加息，出乎市場(chǎng)意料。分析人士認(rèn)為，央行此次加息劍指通脹和樓市泡沫，盡管短期內(nèi)加息效果還需觀察，但央行此舉對(duì)于加息周期的宣示意義較強(qiáng)，明年貨幣政策可能從“適度寬松”轉(zhuǎn)向穩(wěn)健。

劍指通貨膨脹

時(shí)隔三年央行作出加息決策，首先是出于對(duì)通脹上行壓力的擔(dān)憂。明日即將公布三季度宏觀數(shù)據(jù)，9月CPI可能再次創(chuàng)新高。央行貨幣政策委員會(huì)委員李稻葵認(rèn)為，對(duì)當(dāng)前通脹壓力的擔(dān)憂是央行選擇此時(shí)加息的重要原因。

自今年2月份以來，CPI漲幅超出1年期定存利率，即截至8月，實(shí)際負(fù)利率已維持7個(gè)月，居民通脹預(yù)期強(qiáng)化，儲(chǔ)蓄“搬家”進(jìn)入樓市、股市。

華泰聯(lián)合證券首席債券分析師林朝暉認(rèn)為，加息主要應(yīng)為扭轉(zhuǎn)負(fù)利率狀況、加強(qiáng)通脹預(yù)期管理。近期隨美元貶值加劇、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲擴(kuò)散、全國房價(jià)止跌回升等，通脹預(yù)期進(jìn)一步加劇，在信貸控制基本達(dá)標(biāo)、法定準(zhǔn)備金率已接近歷史高點(diǎn)情況下，決策層啟用利率政策工具。

銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾表示，在人民幣升值壓力以及9月境外資本流入明顯加快推高資產(chǎn)泡沫等等因素的共同作用下，通脹壓力在加大，所以央行選擇這個(gè)時(shí)間點(diǎn)加息，要提前控制通脹。

分析人士認(rèn)為，去年以來至今，銀行兩年已累計(jì)投放信貸近16萬億元，國內(nèi)流動(dòng)性泛濫。國際方面，美聯(lián)儲(chǔ)最新表態(tài)顯示美元新一輪定量寬松已經(jīng)是“板上釘釘”，全球貨幣泛濫推升大宗商品價(jià)格，加大了國內(nèi)面臨的輸入型通脹壓力。此外，當(dāng)前國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格還在持續(xù)上漲，秋糧收成狀況也存在不確定因素，若今年秋糧減產(chǎn)2%-3%，則今年最后兩個(gè)月CPI可能達(dá)到5%。

抑制樓市泡沫

加息無疑也是抑制樓市泡沫的有效手段，今年以來資產(chǎn)泡沫在樓市堆積最為嚴(yán)重，分析人士普遍認(rèn)同加息是樓市調(diào)控中的重要一環(huán)。