中國人民銀行宣布自10月20日起，分別上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.25個百分點。分析師認為，高通脹與高房價所醞釀的風險，已經(jīng)讓貨幣政策勢必要作出改變，但這種改變將無損中國增長放緩，此前刺激經(jīng)濟計劃已經(jīng)帶領中國走出低谷。

中國人民銀行決定，自2010年10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調0.25個百分點，由現(xiàn)行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準利率上調0.25個百分點，由現(xiàn)行的5.31%提高到5.56%；其他各檔次存貸款基準利率據(jù)此相應調整。

這是一個遲來的舉措，此前針對中國年內(nèi)是否加息一直存在爭議。多數(shù)機構認為如果升息將有損中國的恢復基礎，但高通脹與高房價所醞釀的風險，已經(jīng)讓貨幣政策勢必要作出改變，但這種改變將無損中國增長放緩。此前刺激經(jīng)濟計劃已經(jīng)帶領中國走出低谷，上半年GDP同比增長11%，全年增速仍可能高于10%，這給貨幣政策調整留出了空間。

中國總理溫家寶在10月初出訪歐洲四國時表示，各國應保持合理的宏觀經(jīng)濟政策力度，審慎穩(wěn)妥把握經(jīng)濟刺激政策的退出時機和節(jié)奏。但此番言論并不被外界所重視。另外，央行行長周小川此前在世行年會上表示，年內(nèi)不加息，并制定了一份容忍通脹的中期計劃。此番表態(tài)似乎打消了年內(nèi)加息的預期。

突如起來的升息將有利于抑制通脹和資產(chǎn)價格泡沫。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國8月份CPI高達3.5%，創(chuàng)出22個月的新高，而機構仍然預期9月份CPI仍將創(chuàng)出新高。由于物價漲幅的回升，自今年2月以來，中國已連續(xù)8個月出現(xiàn)"負利率"的情況。而中國的房價仍是在連續(xù)出臺調控政策后，久居高位，毫無下跌的跡象。為此，加息被認為是遏制這種局面的底牌。

央行行長周小川近日在《中國金融》撰文指出，貨幣政策的調整要根據(jù)一段時期內(nèi)宏觀經(jīng)濟運行中的主要矛盾和突出問題，有所側重，以不同的權重考慮多個目標，合理把握政策實施的力度、節(jié)奏和重點。不過，現(xiàn)在還無法預測央行加息的連續(xù)性，如果只是試探市場的反映，貨幣政策的調整可能無法達到預想的效果。

此前央行貨幣政策委員會委員李稻葵曾多次表示，央行應該考慮小幅上調存款利率，而現(xiàn)階段未實施加息是考慮到宏觀政策的連續(xù)性。此外，李稻葵還表示，未來三到五年，國內(nèi)物價上漲的態(tài)勢，會維持在2.5%左右的一個溫和水平，理由包括勞動成本的上升、國際原材料價格和農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)成本上升等等。

央行加息會否引來更多的熱錢呢？這也是否加息的爭議之一。央行上周三公布第三季度中國外匯儲備增加1,940億美元，達到2.648萬億美元，增幅創(chuàng)歷史最高水平，令熱錢將流入中國境內(nèi)的預期再度升溫。但是貨幣政策的調整必須有所側重，況且，為抑制房價上漲，中國各地已經(jīng)出臺限購令，熱錢流進流出的渠道有限，甚至，還可以通過加強行政監(jiān)管來達到管制熱點的目的。

這是自2007年底至2008年底中國央行連續(xù)五次降息以來，中國首次對基準利率做出調整。中國有持續(xù)向上調整的空間，以進一步治理通脹和資產(chǎn)泡沫所引發(fā)的風險，但中國向來有寧愿通脹也不愿見到經(jīng)濟緊縮的治理習慣，這是中國加息舉措遲遲不出臺的原因，希望遲來的加息將為貨幣政策的矯正贏得更多的空間。(來源：財訊網(wǎng))