金融界港股5月27日訊 據(jù)港媒報(bào)道，鞍鋼股份（0347）母公司宣布，與四川大鋼廠攀枝花鋼鐵合并，組成“新鞍鋼”集團(tuán)。雖然，現(xiàn)時(shí)重組僅限于母公司層面，但日后合并的資產(chǎn)不排除以“折扣價(jià)”注入上市公司，對(duì)鞍鋼而言，或是不俗的投資機(jī)會(huì)。

港股昨市雖有回穩(wěn)之象，但一天的走勢(shì)不能作準(zhǔn)，升勢(shì)有待證實(shí)。恒指昨日全日反彈210點(diǎn)，收市報(bào)19196點(diǎn)，成交額達(dá)到727億元。鋼鐵股則個(gè)別發(fā)展。鞍鋼昨日收?qǐng)?bào)10.38元，微跌0.2％；馬鞍山鋼鐵（0323）收?qǐng)?bào)3.53元，升4.4％；首長(zhǎng)國(guó)際（0697）收?qǐng)?bào)1.05元，無升跌；中小規(guī)模的重慶鋼鐵（601005）（1053）則跌2.8％，收?qǐng)?bào)1.72元。

消息指出，鞍鋼集團(tuán)與攀枝花鋼鐵（下稱攀鋼）集團(tuán)整合，已獲得國(guó)資委批準(zhǔn)。攀鋼的生產(chǎn)基地位于四川，屬國(guó)資委旗下的獨(dú)資企業(yè)，旗下「ST釩鈦」在A股掛牌。

此前，另外3大鋼鐵集團(tuán)亦各有動(dòng)作，整合成產(chǎn)能在5000萬噸以上的大鋼企。其中，寶鋼重組了寧波鋼鐵，又與廣東鋼鐵集團(tuán)計(jì)劃整合；武鋼近年亦重組了鄂鋼、昆鋼和柳鋼等大企業(yè)；唐鋼及邯鋼等數(shù)家河北鋼廠，合組成河北鋼鐵（000709）集團(tuán)，4家公司變成鋼鐵業(yè)的巨頭。

國(guó)策催谷整合利多于弊

其實(shí)，中央政府有見近年鋼鐵業(yè)過分投資，產(chǎn)能出現(xiàn)過剩，鋼鐵業(yè)重組也被視作鋼鐵業(yè)調(diào)整結(jié)構(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要途徑。中央政府于去年提出了《鋼鐵產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》，力爭(zhēng)到2011年，全國(guó)形成幾個(gè)大型的鋼鐵企業(yè)，包括寶鋼集團(tuán)、新鞍鋼集團(tuán)、武鋼集團(tuán)及河北鋼鐵集團(tuán)。

進(jìn)一步整合的結(jié)果，是大鋼廠愈來愈強(qiáng)，小鋼廠則遭淘汰。對(duì)大鋼企來說，整合過程是利多于弊的。首先，小鋼廠退出市場(chǎng)，減少了市場(chǎng)整體供應(yīng)。另外，大鋼廠規(guī)模大了，對(duì)鐵礦石訂貨量增多，與外國(guó)礦業(yè)公司議價(jià)時(shí)，便有較大的份量。

此次整合對(duì)鞍鋼來說，也是利多于弊。是次母公司層面的合并，意味著新鞍鋼實(shí)力明顯增強(qiáng)，加上正在整合中的本溪鋼鐵，實(shí)力將有所增加。正如中銀國(guó)際研究報(bào)告所言，合并以后的「新鞍鋼」，資產(chǎn)規(guī)模將大于河北鋼鐵集團(tuán)和寶鋼，成為中國(guó)第一，還能帶來協(xié)同效應(yīng)，對(duì)鞍鋼份屬利好消息。而且，鞍鋼與攀鋼相互兼容，管理良好，合并對(duì)其有利。該行預(yù)計(jì)，母公司和上市公司日后均會(huì)合并，對(duì)鞍鋼股份亦是好兆頭。

10元見支持可作入市水平

事實(shí)上，合并后鞍鋼集團(tuán)所需鐵礦石數(shù)量增加，對(duì)控制上游成本有些幫助。風(fēng)險(xiǎn)因素方面，則包括澳洲向礦征收資源稅，會(huì)轉(zhuǎn)嫁至中下游鋼廠，但現(xiàn)在看來，股價(jià)調(diào)整反映大部分風(fēng)險(xiǎn)。

觀乎昨日市場(chǎng)對(duì)該股好淡爭(zhēng)持。市場(chǎng)氣氛仍然反覆，博反彈可以小注進(jìn)行。鞍鋼昨市于10元見到支持，不妨作入市的參考價(jià)，止損位則放在9.2元。