5月20日,《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱“《辦法》”)終于正式發(fā)布,將于6月10日起正式實(shí)施。一直廣受關(guān)注的單一股東持股比例不得超過(guò)20%的規(guī)定將有望被突破。保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示,《辦法》發(fā)布后,下一步將全面調(diào)查了解保險(xiǎn)公司股東的實(shí)際控制人和關(guān)聯(lián)關(guān)系情況,進(jìn)一步完善保險(xiǎn)公司股權(quán)管理信息檔案,“近期將發(fā)個(gè)通知,先主張自查,再就相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行交流,提出整改方案。”

《辦法》在最顯眼處將“保險(xiǎn)公司單個(gè)股東(包括關(guān)聯(lián)方)出資或者持股比例不得超過(guò)保險(xiǎn)公司注冊(cè)資本的20%”作為原則性規(guī)定,但對(duì)于滿足“具有持續(xù)出資能力,最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利;具有較強(qiáng)的資金實(shí)力,凈資產(chǎn)不低于人民幣2億元;信譽(yù)良好,在本行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位”的主要股東,經(jīng)批準(zhǔn),其持股比例不受前款規(guī)定的限制。

實(shí)際上,目前保險(xiǎn)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)中,除了中國(guó)人保、中國(guó)人壽、中國(guó)太保等保險(xiǎn)集團(tuán)公司,對(duì)于重要子公司的控股程度非常高,甚至達(dá)到90%以上外,單獨(dú)或者通過(guò)相關(guān)方持股比例超過(guò)20%的股東已不在少數(shù)?！蹲C券日?qǐng)?bào).保險(xiǎn)周刊》在前面的《天安保險(xiǎn)股權(quán)更迭待續(xù)江信國(guó)際集團(tuán)放言年內(nèi)扭虧》、《躲避戴帽ST中水漁業(yè)減持華農(nóng)財(cái)險(xiǎn)》等保險(xiǎn)公司的股權(quán)報(bào)道中,也一直關(guān)注這個(gè)問(wèn)題。這一期,我們將在此基礎(chǔ)之上,對(duì)這些公司做簡(jiǎn)單梳理。

上市公司、民營(yíng)資本參股保險(xiǎn)成為趨勢(shì)

《辦法》規(guī)定,境內(nèi)企業(yè)法人向保險(xiǎn)公司投資入股,應(yīng)當(dāng)符合以下條件:財(cái)務(wù)狀況良好穩(wěn)定,且有盈利;具有良好的誠(chéng)信記錄和納稅記錄;最近三年內(nèi)無(wú)重大違法違規(guī)記錄;投資人為金融機(jī)構(gòu)的,應(yīng)當(dāng)符合相應(yīng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審慎監(jiān)管指標(biāo)要求;法律、行政法規(guī)及中國(guó)保監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。

記者查閱目前保險(xiǎn)公司股東資料,發(fā)現(xiàn)目前實(shí)力雄厚的國(guó)有資本仍是保險(xiǎn)業(yè)的主要力量。例如陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán),主要股東有中國(guó)石油化工集團(tuán)公司、中國(guó)南方航空集團(tuán)公司、中國(guó)鋁業(yè)公司、中國(guó)外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)有限公司、廣東電力發(fā)展股份有限公司,均是國(guó)有大型企業(yè),持股比例都是9.46%。

但引人注目的是上市公司和民營(yíng)資本持股保險(xiǎn)公司越來(lái)越成為一種趨勢(shì),且個(gè)別股東持股比例已經(jīng)超過(guò)20%。

本刊最近報(bào)道的華農(nóng)財(cái)險(xiǎn)就是一個(gè)典型的例子。通過(guò)《華農(nóng)財(cái)險(xiǎn):兩大股東股權(quán)被稀釋新聘高管圈地》、《躲避戴帽ST中水漁業(yè)減持華農(nóng)財(cái)險(xiǎn)》兩篇報(bào)道的分析,其股權(quán)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)圖逐漸清晰。

2006年1月注冊(cè)成立的華農(nóng)財(cái)險(xiǎn),注冊(cè)資本金2.1億元人民幣。截至2009年1月增資前。其控股股東是上市公司中水集團(tuán)遠(yuǎn)洋股份有限公司(下稱“中水漁業(yè)”),持股52.38%,另一主要股東也是上市公司,中牧實(shí)業(yè)股份有限公司(下稱“中牧實(shí)業(yè)”),持股8.4%。由于公開(kāi)資料顯示,中水漁業(yè)是農(nóng)發(fā)集團(tuán)的成員單位,中牧實(shí)業(yè)的控股股東是中國(guó)牧工商(集團(tuán))總公司,也正是農(nóng)發(fā)集團(tuán)的子公司。所以此時(shí)華農(nóng)財(cái)險(xiǎn)實(shí)際控制人是農(nóng)發(fā)集團(tuán)。

2009年1月,華農(nóng)財(cái)險(xiǎn)注冊(cè)資本由2.1億元增加至5億元人民幣。原控股股東上市公司中水漁業(yè)及下屬公司合計(jì)合計(jì)持股比例由原來(lái)的52.38%降至 22%,超過(guò)20%。原第二大股東中牧股份的持股比例由原來(lái)的20%降至8.4%。但農(nóng)發(fā)集團(tuán)的實(shí)際控股比例仍然至少為30.4%。

另一方面,在此次增資中,華農(nóng)財(cái)險(xiǎn)的股東中新加入了4家民營(yíng)資本,分別是淅江稽山控股集團(tuán)有限公司、北京匯欣亞投資管理有限公司、中廈建設(shè)集團(tuán)有限公司和上海三盛宏業(yè)投資(集團(tuán))。分別持股20%、18.4%、14.1%和 5.5%,持股比例合計(jì)達(dá)到58%。

而剛剛正式成立的中融人壽,前4家股東分別是聯(lián)合銅箔、啟迪控股、中潤(rùn)合創(chuàng)投資公司和吉林省信托,持股比例均為20%,其余兩家北京百利威科技發(fā)展有限公司和海南愛(ài)科制藥有限公司分別持股15%和5%。

公開(kāi)資料顯示,聯(lián)合銅箔是上市公司中科英華的全資子公司。而中科英華和另外的股東中潤(rùn)合創(chuàng)投資公司、吉林信托并非并非素昧平生,而是曾有業(yè)務(wù)往來(lái)。

除此之外,均持股嘉禾人壽20%股權(quán)的第一大股東北京中關(guān)村科學(xué)城建設(shè)股份有限公司、中國(guó)新紀(jì)元有限公司、中國(guó)希格瑪有限公司曾在大恒科技、西礦集團(tuán)等多家公司的股權(quán)問(wèn)題上有過(guò)交集。北京中關(guān)村科學(xué)城建設(shè)股份有限公司、中國(guó)希格瑪有限公司則都是中國(guó)科學(xué)院系統(tǒng)下的大型產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。

我們注意到,此次《辦法》原則性規(guī)定“保險(xiǎn)公司單個(gè)股東(包括關(guān)聯(lián)方)出資或者持股比例不得超過(guò)保險(xiǎn)公司注冊(cè)資本的20%”,單個(gè)股東不僅僅是單個(gè)公司,也包括其關(guān)聯(lián)方。另外,《辦法》還規(guī)定“股東應(yīng)當(dāng)向保險(xiǎn)公司如實(shí)告知其控股股東、實(shí)際控制人及其變更情況,并就其與保險(xiǎn)公司其他股東、其他股東的實(shí)際控制人之間是否存在以及存在何種關(guān)聯(lián)關(guān)系向保險(xiǎn)公司做出書(shū)面說(shuō)明?！?/p>

地方政府打造金融平臺(tái)漸成氣候

另外,隨著地方政府打造的金融平臺(tái)漸成氣候,由地方政府牽頭成立的本地保險(xiǎn)公司如雨后春筍,而這些保險(xiǎn)公司的實(shí)際控制人又多是地方金控集團(tuán),實(shí)際持股比例也大都超過(guò)了20%這一政策紅線。

其中,久負(fù)盛名的泰達(dá)國(guó)際控股(集團(tuán))有限公司(簡(jiǎn)稱泰達(dá)國(guó)際)立足成為天津金融控股公司,是整合當(dāng)?shù)氐你y行、證券、信托等公司股權(quán)的一大載體。

今年3月份,上市公司泰達(dá)股份發(fā)布公告表示,公司擬向渤海財(cái)險(xiǎn)增資4億元。通過(guò)此次增資擴(kuò)股后,泰達(dá)投資控股有限公司(簡(jiǎn)稱泰達(dá)控股)和泰達(dá)股份各占有渤海財(cái)險(xiǎn)20%股權(quán),并列第一大股東,泰達(dá)集團(tuán)持有18%股權(quán),北方國(guó)際信托持股11%。

由于泰達(dá)集團(tuán)是泰達(dá)股份的第一大股東,占有其33.65%的股份,而泰達(dá)控股則因持有泰達(dá)集團(tuán)100%的股份,是泰達(dá)股份的實(shí)際控制人。同時(shí),泰達(dá)控股和泰達(dá)股份還分別持有北方國(guó)際信托32.33%和5.43%的股份。因此整個(gè)“泰達(dá)系”公司目前在渤海財(cái)險(xiǎn)中所占有的股權(quán)已經(jīng)高達(dá)69%。

另外,泰達(dá)控股和英國(guó)標(biāo)準(zhǔn)人壽保險(xiǎn)公司還合資成立了恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽,2008年年底,泰達(dá)控股將其所持恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽保險(xiǎn)有限公司50%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了泰達(dá)國(guó)際。

成立于2007年5月的江信國(guó)際集團(tuán)公開(kāi)資料介紹,也是一家集信托、證券、實(shí)業(yè)投資、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、物業(yè)管理等業(yè)務(wù)為一體的綜合性金融控股集團(tuán)公司,著力于打造江西省金融平臺(tái)。目前,該集團(tuán)下已經(jīng)擁有國(guó)盛證券、江西國(guó)際信托股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱江信國(guó)際)、江西金麒麟信用擔(dān)保有限公司等多個(gè)金融牌照。

2月份,經(jīng)保監(jiān)會(huì)批復(fù),江信國(guó)際集團(tuán)旗下的江信國(guó)際、江西省江信國(guó)際大廈有限公司(下稱江信國(guó)際大廈)聯(lián)同領(lǐng)銳資產(chǎn)管理股份有限公司受讓了天安保險(xiǎn)共計(jì)45.67%股權(quán)。其中,江信國(guó)際與江信國(guó)際大廈分別持股20%,并列天安最大股東。如此一來(lái),江信國(guó)際集團(tuán)持有天安保險(xiǎn)的股權(quán)比例達(dá)40%之多,成為天安保險(xiǎn)實(shí)際控制人。

另外,根據(jù)3月份相關(guān)媒體報(bào)道,廣東將分別籌建壽險(xiǎn)、財(cái)險(xiǎn)、養(yǎng)老險(xiǎn)三家本土保險(xiǎn)公司,其中這三家公司均有廣東粵財(cái)投資控股有限公司的出資并成為主要股東,“股權(quán)占比約在10%至20%之間,每家份額不等?！辈⒃薪咏涁?cái)控股人士透露。

而在此之前,廣東粵財(cái)投資控股有限公司除已擁有廣東省唯一的省級(jí)信托企業(yè)—廣東粵財(cái)信托有限公司外,還發(fā)起設(shè)立易方達(dá)基金管理有限公司,參股廣東發(fā)展銀行、萬(wàn)達(dá)期貨經(jīng)紀(jì)有限公司等金融企業(yè)。公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)也正是逐步發(fā)展成為以金融為主線,以信托理財(cái)、資產(chǎn)管理、信用擔(dān)保、股權(quán)投資、實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)為支柱產(chǎn)業(yè)的地方金融控股龍頭企業(yè),目標(biāo)直指同省另一家金融控股集團(tuán)中國(guó)平安。

除了上述省份之外,山西、浙江、江蘇及重慶已先行一步相繼成立了地方法人保險(xiǎn)公司。山東、廣西、河南、安徽、江西等省也在籌建本土保險(xiǎn)公司,包括北部灣、同泰、中安、信安、中原、安康、人和大眾、德康等至少20家。

例如,由山東省金融辦牽頭,中國(guó)重汽、山東高速、山東國(guó)際信托等16家清一色山東省國(guó)有大型企業(yè)共同發(fā)起籌建泰山財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司(下稱“泰山財(cái)險(xiǎn)”),4月27日拿到保監(jiān)會(huì)準(zhǔn)予成立的批文。正在組建的北部灣財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司則由廣西金融投資集團(tuán)、廣西交通投資集團(tuán)、廣西農(nóng)墾集團(tuán)等發(fā)起設(shè)立。根據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道,廣西地方股本占比為60%,達(dá)到控股地位。

據(jù)了解,尚待審批的錦泰財(cái)險(xiǎn)注冊(cè)資本10億元,成都投資投控集團(tuán)以30%相對(duì)控股。成都投資控股集團(tuán),持股萬(wàn)和證券35%股權(quán),全資所有VC和PE平臺(tái)成都蓉興創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)投資公司和不良資產(chǎn)處理平臺(tái)成都鼎立資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司;拿下了成都銀行、成都農(nóng)信社控股權(quán),將成都市國(guó)資下屬金融產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)悉數(shù)收歸旗下,去年又斥資5億元獨(dú)資成立成都金控信用擔(dān)保有限公司。還計(jì)劃重組四川國(guó)際信托投資公司。

提交審批的遠(yuǎn)泰人壽股東蘇州國(guó)發(fā)集團(tuán)控股參股企業(yè)包括了東吳證券有限責(zé)任公司、蘇州信托有限公司、蘇州國(guó)發(fā)中小企業(yè)擔(dān)保投資有限公司等11家企業(yè)。

注冊(cè)地?cái)M設(shè)在江西南昌的安康人壽也是由背景清一色的“江西系”股東——江西省投資集團(tuán)公司、江西省財(cái)政投資管理公司、江西銅業(yè)、江西匯仁藥業(yè)等共同發(fā)起成立。

另外,受關(guān)注較多的還有總部擬設(shè)于鄭州的中原財(cái)險(xiǎn)。中原財(cái)險(xiǎn)的籌備進(jìn)程可謂一波三折,在位于深圳的東安財(cái)險(xiǎn)因股東原因落地艱難的背景下,中原財(cái)險(xiǎn)籌備組與之就借殼籌建問(wèn)題進(jìn)行了商談,但最終因價(jià)格分歧沒(méi)有達(dá)成一致。中原財(cái)險(xiǎn)最后不得不放棄借殼方案,改為集中力量申請(qǐng)新設(shè),并對(duì)股東發(fā)起人進(jìn)行了調(diào)整,股東多為河南當(dāng)?shù)卮笮推髽I(yè),并再次向保監(jiān)會(huì)申請(qǐng)籌建。

銀行資本持股比例細(xì)則尚待商議

除了上述資本力量外,隨著去年銀行入股保險(xiǎn)公司開(kāi)始試點(diǎn),銀行資本進(jìn)入保險(xiǎn)市場(chǎng)的野心昭然若揭。

今年1月28日,交銀康聯(lián)人壽保險(xiǎn)有限公司(下稱“交銀康聯(lián)”)正式掛牌,標(biāo)志著銀行入股保險(xiǎn)公司正式開(kāi)始試點(diǎn)。資料顯示,除了交行外,銀行投資入股保險(xiǎn)公司的試點(diǎn)范圍還圈定了工行、建行和北京銀行等。

日前,北京銀行參股首創(chuàng)安泰人壽已正式獲得保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),北京首都創(chuàng)業(yè)集團(tuán)有限公司將其所持有首創(chuàng)安泰50%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給北京銀行。轉(zhuǎn)讓完成后,北京銀行與荷蘭國(guó)際集團(tuán)旗下的荷蘭保險(xiǎn)有限公司分別持有首創(chuàng)安泰各一半股權(quán)。首創(chuàng)安泰已更名為中荷人壽保險(xiǎn)有限公司,公司新董事會(huì)成員以及高管的變更也尚在進(jìn)行之中。

而對(duì)于中荷人壽,因?yàn)镮NG集團(tuán)也是北京銀行的股東之一,截至今年第一季度末,ING集團(tuán)旗下ING銀行持有北京銀行16.06%股權(quán),是北京銀行最大單一股東。這意味著外資股東ING持有中荷人壽股權(quán)可能超限。保監(jiān)會(huì)表示,其須在股權(quán)變更有關(guān)手續(xù)完成之日起6個(gè)月內(nèi)對(duì)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整,使合資公司合計(jì)外資股比符合有關(guān)規(guī)定。

在中資保險(xiǎn)公司中,雖然目前除中銀財(cái)險(xiǎn)是中國(guó)銀行的全資子公司外,其余銀行持股中資保險(xiǎn)公司的比例尚未有突破20%的。不過(guò),根據(jù)此前相關(guān)報(bào)道,新進(jìn)入的銀行資本或?qū)⒂兴黄啤?/p>

去年9月份,相關(guān)媒體報(bào)道,中國(guó)銀行已獲準(zhǔn)通過(guò)全資子公司中銀保險(xiǎn)參股恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽。并有消息人士稱,中行對(duì)恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽的持股比例將逼近50%,英國(guó)標(biāo)準(zhǔn)人壽的持股比例降至25%以下,恒安標(biāo)準(zhǔn)也就相應(yīng)地由合資險(xiǎn)企“變身”中資。

去年底,中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司宣布,收購(gòu)荷蘭國(guó)際集團(tuán)擁有的太平洋安泰人壽保險(xiǎn)有限公司50%的股權(quán)。太平洋安泰人壽將完成合資到中資的轉(zhuǎn)身。

如果這兩家公司真的如報(bào)道所說(shuō),最終獲批變身中資,中國(guó)銀行和建設(shè)銀行的持股比例是否會(huì)受20%的限定呢？

此次《辦法》規(guī)定:滿足“具有持續(xù)出資能力,最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利;具有較強(qiáng)的資金實(shí)力,凈資產(chǎn)不低于人民幣2億元;信譽(yù)良好,在本行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位”的主要股東,經(jīng)批準(zhǔn),其持股保險(xiǎn)公司的比例不受20%的限制。

對(duì)于實(shí)力雄厚的銀行來(lái)說(shuō),這些條件根本不能成為增加他們保險(xiǎn)公司持股比例的障礙。但至于相關(guān)持股銀行是否能夠享受這一“優(yōu)惠”,保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示,這需要按照銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行投資保險(xiǎn)公司股權(quán)試點(diǎn)管理辦法》操作。目前正處于試點(diǎn)階段,相關(guān)細(xì)則還在商議中。