自4月16日至5月7日共15個交易日里，在189只股票型基金中，有兩只基金實現(xiàn)了正收益，它們是基金和基金，其收益率分別為1.82%和1.29%。而同期，上證綜指和滬深300的跌幅分別為15.06%、16.43%。

與股票型基金相比，投資操作更為靈活的混合型基金，表現(xiàn)似乎更不如人意。

統(tǒng)計顯示，4月16日至5月7日，在159只混合型基金中，基金以0.67%的收益率排名在首位，而緊隨其后的則是不虧不賺的，該期間收益率為0.00%。

輪流轉(zhuǎn)。與市場走勢一同逆轉(zhuǎn)的，還有基金的排名。值得注意的是，在近期收益率領先的股票型、混合型前十名基金中，大部分都是2009年業(yè)績排名靠后的基金產(chǎn)品。比如長城久恒基金，其在2009年全年，該上漲37.83%，在混合型基金中排名124位。

上海一基金研究員認為，產(chǎn)生基金表現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的原因在于今年以來的行情有別于2009年的行情，“2009年市場呈現(xiàn)普漲，大盤藍籌上漲幅度也很大，如金融服務行業(yè)指數(shù)上漲了101%，房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)上漲109%，采掘業(yè)指數(shù)上漲了138%。而今年以來，市場呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性行情，大盤藍籌深幅下跌，小盤成長股表現(xiàn)較好，今年以來，采掘業(yè)、房地產(chǎn)、金融服務業(yè)分別下跌30%、28%、19%?！?/p>

他表示，事實上，規(guī)模較大的基金傾向于指數(shù)化配置，配置較多的大市值大盤藍籌股票，而中小規(guī)模的基金傾向于配置中小型的成長類股票。行情的不同，造成了基金排名的乾坤大挪移。只有投資操作靈活的基金，才在這兩種行情中發(fā)揮得較為滿意。

近期實現(xiàn)凈值上漲的兩只基金，均歸屬于旗下，而這兩只基金又同歸屬一個基金經(jīng)理掌舵。

“我們對未來1-2年的市場持謹慎態(tài)度。”長城雙動力、長城久恒的基金經(jīng)理阮濤認為，“主要原因在于宏觀經(jīng)濟預期的回落和的不可避免?！?/p>

阮濤認為，考慮到國內(nèi)的上市公司已經(jīng)達到了1700家，分布非常廣泛，其中并不缺乏高增長、低估值的個體。指數(shù)如果是維持震蕩，而不是單邊下跌的市場格局當中，這種結(jié)構(gòu)性的機會會充分展現(xiàn)，從基金投資來講，未來配置的兩條主線是抗通脹板塊、持續(xù)高增長超越通脹水平的公司，對于強周期行業(yè)以及高估的成長股持謹慎態(tài)度。

華商盛世成長基金經(jīng)理孫建波表示，“我們在年初就調(diào)整了一下投資思路，逐步把受益于經(jīng)濟過熱的行業(yè)股票減持下來，逐步加到，長期來說由于城鎮(zhèn)化帶來的一些泛消費性機會，戰(zhàn)略性新型產(chǎn)業(yè)的機會?！?/p>

“我們在倉位上采取了基本跟市場指數(shù)和主流預期相反的策略?！睂O建波告訴記者。該基金在1月份底的倉位比較低，從2月份開始，倉位逐步抬高。

另外，在行業(yè)上和投資思路上，孫建波表示，“我們有一些自己的想法，因為年初我們曾經(jīng)一度認為經(jīng)濟會逐漸過熱，GDP上升速度比較高，信貸、物價都會有比較高的上升?！?/p>

據(jù)其一季報顯示，前十大重倉股中，僅有一家還維持不變，成為該基金第一大重倉股，持倉市值達到2.24億元。

而廣匯股份在2010年一季度區(qū)間漲幅高達40.13%，同期上證綜指漲幅僅有14.42%。而在4月16日開始的這一輪市場調(diào)整中，復權(quán)后的廣匯股份仍有11.57%的漲幅，相比之下上證綜指跌幅近15%。

截至一季度末，華商盛世成長基金的股票倉位為85.19%，而根據(jù)中心檢測得出的數(shù)據(jù)，該基金在5月7日時的倉位已升至90.79%。

“在4月初，部分賣方機構(gòu)認為會出現(xiàn)周期股的反彈機會，但我們認為二季度不如一季度”，孫建波表示，“盡管市場在5月可能出現(xiàn)反彈，但5月底可能會陷入調(diào)整，因此一定要保持謹慎。”