發(fā)改委有關(guān)人士表示三年內(nèi)免談房產(chǎn)稅，加上5月份蔬菜價(jià)格明顯下降，二季度CPI不會(huì)大漲，市場(chǎng)估計(jì)內(nèi)地緊縮步伐將會(huì)推遲。上證綜指昨天連續(xù)第二日勁升，收市漲3.5％；恒指低開76點(diǎn)后跟隨內(nèi)地股市上升，收?qǐng)?bào)19668點(diǎn)，升122點(diǎn)；國(guó)指漲194點(diǎn)，收?qǐng)?bào)11242點(diǎn)；成交金額回落至647億港元，反彈力度不算強(qiáng)；而且3個(gè)月HIBOR續(xù)上升，未見(jiàn)資金明顯流入香港。

有關(guān)房產(chǎn)稅問(wèn)題，內(nèi)地媒體引述國(guó)家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)研究所所長(zhǎng)助理黃漢權(quán)之言，稱“三年之內(nèi)免談房產(chǎn)稅”。不過(guò)，財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長(zhǎng)賈康則回應(yīng)，“三年不談”是研究人員說(shuō)的，并不能代表官方。內(nèi)房股昨日借勢(shì)大幅反彈6％，富力地產(chǎn)(02777.HK)、越秀投資(00123.HK)暴升一成。

國(guó)際金融類股份則逆市下跌。有傳聞稱桑頓可能出任下任匯控(00005.HK)主席，而鄭海泉將于兩年后退休。匯控股價(jià)跌1％；渣打(02888.HK)同跌1％；保誠(chéng)將于香港掛牌；宏利(00945.HK)下挫4％。中移動(dòng)(00941.HK)四月份上客量環(huán)比減少11％，股價(jià)跌1％。

香港粉嶺地皮以13.3億港元由香港小輪(00050.HK)投得，相當(dāng)于每平呎2361港元，成交價(jià)符合市場(chǎng)預(yù)期，地產(chǎn)股上漲1％。中央新疆工作座談會(huì)召開，給新疆帶來(lái)了前所未有的發(fā)展機(jī)遇?！笆濉逼陂g，中央投資額將繼續(xù)向新疆傾斜，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資規(guī)模將比“十一五”期間翻一番，超過(guò)2萬(wàn)億元。中材(01893.HK)急升一成，水泥股平均上升5％。上海市政府同意延長(zhǎng)鼓勵(lì)老舊汽車淘汰更新補(bǔ)貼暫行辦法實(shí)施期限，汽車股普遍上揚(yáng)4％。

恒生指數(shù)于上周下跌了600點(diǎn)或3％。從技術(shù)上說(shuō)，恒指走勢(shì)非常疲弱。恒指從高位計(jì)算已下跌了18％，并跌穿牛熊分界線。事實(shí)上，恒指只能反映藍(lán)籌股的表現(xiàn)。而上周低價(jià)股的跌幅比藍(lán)籌股更大；很多中、低價(jià)股的跌幅介于15-30％之間。其中中亞能源(00850.HK)上周下跌18％。

我們認(rèn)為上周細(xì)價(jià)股出現(xiàn)股災(zāi)，主要是由于三個(gè)原因：一是中央政府致力打擊地下錢莊，壓抑孖展炒賣活動(dòng)，以致出現(xiàn)“缺水”的情況。所謂“孖展炒賣”活動(dòng)，即是以現(xiàn)金買入大藍(lán)籌股，再以大藍(lán)籌股作為抵押，藉以炒賣細(xì)價(jià)股。當(dāng)藍(lán)籌股股價(jià)下跌時(shí)，投資者便需要“補(bǔ)孖展”；當(dāng)投資者沒(méi)有金錢進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)時(shí)，便需要斬倉(cāng)，使細(xì)價(jià)股應(yīng)聲下挫；二是隨著歐元持續(xù)下跌，市場(chǎng)紛紛看淡環(huán)球股市前景，尤其是新興市場(chǎng)出現(xiàn)沽壓，資金轉(zhuǎn)移投資于美國(guó)國(guó)債；三是香港本地散戶眼見(jiàn)外圍市況欠佳而沽貨。

雖然昨日恒指反彈了1％，但我們見(jiàn)到二三線股的反彈力度有限。投資者是否值得“撈底”實(shí)在難以預(yù)測(cè)。因?yàn)槠渲猩婕暗馁€博成分頗高。我們認(rèn)為，過(guò)去一年股市的上升趨勢(shì)已經(jīng)完結(jié)。至于后市是否會(huì)下挫，要視市場(chǎng)對(duì)歐元的信心而定。筆者認(rèn)為，后市下挫的機(jī)會(huì)頗高。