近日國(guó)電南瑞（600406）和廣東鴻圖（002101）定向增發(fā)申請(qǐng)雙雙獲發(fā)審委通過(guò)，再度引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于上市公司再融資的關(guān)注。統(tǒng)計(jì)顯示，截至9月8日，獲批尚未發(fā)行的52家公司合計(jì)再融資規(guī)模為2269.09億元，而上半年上市公司近三成凈資產(chǎn)增值來(lái)自于再融資。

52家公司再融資額達(dá)2269億

截至9月8日，大秦鐵路（601006）、申能股份（600642）和現(xiàn)代制藥（600420）3家上市公司的公開增發(fā)申請(qǐng)已獲得通過(guò)，其公開發(fā)行股份數(shù)量約為20億股、3.5億股和0.85億股，由于發(fā)行價(jià)格尚未確定，因此當(dāng)前還不能準(zhǔn)確預(yù)知其再融資規(guī)模。

同時(shí)，當(dāng)前定向增發(fā)獲批的上市公司有49家，初步測(cè)算，其合計(jì)再融資規(guī)模約為2269.09億元。在這些上市公司中，鹽湖鉀肥（000792）預(yù)計(jì)再融資規(guī)模高達(dá)776.71億元，高居以上49家公司之首。除此以外，浦發(fā)銀行（600000）、中國(guó)鋁業(yè)（601600）、京東方A（000725）、三環(huán)股份（000883）和南方航空（600029）的預(yù)計(jì)再融資額也分別高達(dá)394.59億元、109.80億元、106.05億元、102.85億元和100.00億元，其再融資規(guī)模紛紛居于當(dāng)前獲批上市公司的前列。

與以上幾家再融資“巨無(wú)霸”相比，其他獲批的上市公司的再融資規(guī)模要遜色得多。其中，棱光實(shí)業(yè)（600629）、智光電氣（002169）、東安黑豹（600760）和冠幅家用的預(yù)計(jì)再融資規(guī)模僅為2.56億元、2.62億元、3.09億元和3.47億元，是當(dāng)前獲批的上市公司中再融資規(guī)模最小的。

不過(guò)，分析人士指出，再融資對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的影響，不能一概以再融資規(guī)模而論。對(duì)于某些不牽涉到現(xiàn)金交易而純粹是與大股東進(jìn)行資產(chǎn)與股權(quán)互換的再融資項(xiàng)目而言，其對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的影響一般都是微乎其微的。而一些牽涉到現(xiàn)金交易的再融資項(xiàng)目，則可能對(duì)二級(jí)市場(chǎng)造成一定的資金分流影響。另外，再融資定價(jià)的高低，也將在較大程度上決定再融資對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的壓力大小。再融資定價(jià)過(guò)低，可能會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)中相關(guān)股票的股價(jià)產(chǎn)生一定壓力。如果再融資定價(jià)與二級(jí)市場(chǎng)相差不大，那么其對(duì)二級(jí)市場(chǎng)影響甚微。

再融資占凈資產(chǎn)增量比重上升

實(shí)際上，在上市公司凈資產(chǎn)增厚的過(guò)程中，再融資已成為一種十分重要的手段。統(tǒng)計(jì)顯示，09年全年共有133家上市公司實(shí)施了再融資，合計(jì)再融資規(guī)模為3011.58億元。同時(shí)，剔除09年首發(fā)上市的新公司后，可比的上市公司凈資產(chǎn)增加額僅為12174億元。兩相對(duì)照可以發(fā)現(xiàn)，可比的上市公司09年再融資在同期凈資產(chǎn)增加額中的占比為24.74%。

進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)顯示，進(jìn)入今年上半年，再融資占凈資產(chǎn)增加額的比重呈現(xiàn)快速上升勢(shì)頭，顯示再融資對(duì)上市公司凈資產(chǎn)增厚的作用愈發(fā)明顯。統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年累計(jì)有91家上市公司進(jìn)行了再融資，合計(jì)再融資規(guī)模達(dá)1686.65億元，而同期可比的上市公司凈資產(chǎn)增加額僅為5930.69億元，這促使上半年可比上市公司的再融資占凈資產(chǎn)增加額比重快速攀升至28.44%。與09年全年數(shù)據(jù)相比，高出3.7個(gè)百分點(diǎn)，提升幅度相當(dāng)明顯。

就具體公司來(lái)看，今年上半年上海醫(yī)藥（601607）和廣發(fā)證券（000776）再融資規(guī)模分別為168.38億元和130.84億元，其同期凈資產(chǎn)分別增加89.64億元和171.85億元，對(duì)凈資產(chǎn)增厚的比重分別高達(dá)187.84%和76.14%，再融資對(duì)凈資產(chǎn)的提升作用已不言自明。