8月基金基民操作背道而馳

基金投資

文、表： 本報記者 吳倩

近日債券基金的銷售演繹著尷尬的“圍城效應(yīng)”。一邊是基民對債券基金日漸高漲的熱情：先是以140億元的巨資造就了有史以來規(guī)模最大的債券基金，繼而一日之內(nèi)再以超過75億元的資金追捧兩只創(chuàng)新債券基金。一邊是多家基金公司從債市撤退，開始密集贖回旗下自購的債券基金，在A股反彈逐漸深化的關(guān)鍵時刻，基金和散戶的投資思路再度背道而馳。

基民PK基金

基民一日75億元追債基

看近期新發(fā)債券基金的勢頭，市場真是不差錢！

昨日公告稱，首發(fā)一日售罄的富國匯利分級債基最終啟動“末日比例配售”。富國匯利規(guī)模上限為30億份，9月1日認購資金申請配售比例為56.39%，即100份資金中，約有56份認購成功。據(jù)此推算，9月1日當(dāng)天，超過53億元資金，認購了富國匯利。

據(jù)了解，9月1日發(fā)行當(dāng)天，位于上海的富國直銷柜臺前，一度排起了長隊。來自渠道的信息顯示，盡管發(fā)行時間僅為一天，很多個人投資人尚未反應(yīng)過來，渠道的認購數(shù)額仍近10億元。

而與富國匯利同日發(fā)行的華富強化回報債券基金，也宣布場內(nèi)認購申請確認比例結(jié)果為84.85%，場外認購申請比例結(jié)果為84.86%，認購規(guī)模將超23億元。

據(jù)此測算，華富強債、富國匯利兩只創(chuàng)新債券基金在一日之間共計獲得超過75億元的資金認購。9月1日，也成為今年基金單日銷售規(guī)模創(chuàng)紀錄的一天。

而債券基金的火爆行情8月已出現(xiàn)苗頭。8月16日成立的工銀雙利債券基金首發(fā)規(guī)模高達140.5億元，是中國基金業(yè)有史以來最大規(guī)模的債券基金。

基金一月贖債基2.7億份

與基民投資債券基金形成鮮明反差的是，在上半年一路高歌猛進的債市中，基金公司一直持有手中的債券基金，巋然不動，但到了7月份，就有公司開始贖回債券基金，尤其是在8月份A股強勁反彈以來，基金公司贖回債券基金的行為陡然增加。

統(tǒng)計顯示，今年7月只發(fā)生過一起基金公司贖回，被贖回對象便是一只債券基金，進入8月，一共發(fā)生10起基金公司贖回基金事件，其中有5起是贖回債券基金。

幾乎是在工銀瑞信雙利債券型基金募集的同時，三家基金公司宣布贖回此前自購的債券型基金份額合計2.7億份，贖回量創(chuàng)出年內(nèi)新高。其中于8月12日贖回華夏債券1.94億份，泰信基金也宣布贖回旗下兩債券基金合計 4770.8萬份，也贖回南方多利1500萬份。

資訊統(tǒng)計顯示，今年以來，基金公司共發(fā)生過自購63次，贖回14次。其中，有關(guān)債券基金的一共有6起，金額總計達3.01億元，最早的一次便是在7月19日。

債基過往業(yè)績

五年無一年虧損

越來越接近的收益數(shù)據(jù)顯示，未來市場可能會進入股、債收益率可比較時代，在歐美成熟市場這一趨勢已比較明顯。而今年入夏以來債基持續(xù)熱銷，整體發(fā)行情況好于偏股類基金，反映投資者已開始逐漸認識到低風(fēng)險產(chǎn)品的良好投資價值。

最新周報顯示，截至8月27日，今年前8月偏債類基金平均收益率明顯好于偏股類基金，一年以來即使A股經(jīng)歷了去年三四季度的小牛市，兩種類別基金的平均收益率仍然相當(dāng)，股票型、混合偏股型、一級債基和二級債基的平均回報分別為10.13%、5.77%、9.08%、7.21%。

業(yè)內(nèi)人士表示，從過去兩三年來看，我國宏觀經(jīng)濟的波動較大，因此，債券基金作為投資組合中的“穩(wěn)定器”。據(jù)Wind資訊和統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，過去三年里，股基年化收益率是-7.32%，而債基2005年至2009年平均凈值增長率分別為8.75%、11.84、14.89%、7.45%和4.65%，五年中無一年虧損。

預(yù)測

資金環(huán)境仍利債市

那么，近期密集贖回債券基金是基金公司看空債市嗎？對于基金公司的自購和贖回，有基金公司總經(jīng)理表示，“基金公司會選擇自認合適的點位進行投資，至于絕對的底部和頂部，我們也不具備準確預(yù)測的能力，因此投資者也不必過于敏感?！?/p>

展望后市，大摩強債基金經(jīng)理錢輝表示，未來一到兩年，在新的經(jīng)濟增長點沒有產(chǎn)生之前，投資股票市場的不確定性增加，在股市投資機會難以把握的前提下，投資者用債基來優(yōu)化資產(chǎn)配置顯得較為合理。

在大摩強債半年報中錢輝預(yù)計，下半年貨幣政策將逐步進入溫和調(diào)整期，年內(nèi)加息概率在降低。趨緩的宏觀經(jīng)濟環(huán)境和相對寬松的資金環(huán)境對債券投資較有利。

在債基的選擇上，中心人士建議，選擇參與股市較謹慎的債基。在目前可轉(zhuǎn)債債性增強、安全邊際較高的情況下，可適當(dāng)關(guān)注一些二季度配置了轉(zhuǎn)債的債基。新股上市仍存在較大安全邊際，可關(guān)注打新積極的債券基金。