搜狐證券訊 臺(tái)灣退休基金協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)、國(guó)立臺(tái)灣大學(xué)教授邱顯比今日在2010年荷寶亞洲機(jī)構(gòu)投資者論壇上表示，對(duì)于養(yǎng)老金的投資，傳統(tǒng)的看法是多元化，承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，享受風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，這種傳統(tǒng)的在過去30年，屢試不爽。

但是目前的態(tài)勢(shì)已經(jīng)在改變，尤其從08年金融危機(jī)開始態(tài)勢(shì)已經(jīng)在改變。我們發(fā)現(xiàn)我們大概失去了整整十年的時(shí)間。如果你在新興市場(chǎng)進(jìn)行投資，在過去十年沒有任何回報(bào)，所以失去了十年的機(jī)會(huì)。

對(duì)于養(yǎng)老金投資的理念有很大的反差，我們相信，對(duì)于養(yǎng)老金的投資，作為一個(gè)資產(chǎn)級(jí)別的多元化，在長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來說，因?yàn)橛写罅康耐度?，你可能?a href="http://www.luxwatt.cn/flcs/list_272.html" target="_blank" class="keywordlink">股票有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，包括從我們的信貸違約這方面的利差獲得相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)議價(jià)，但是08年的金融危機(jī)證明，我們尾隨的風(fēng)險(xiǎn)太大了。這種尾隨風(fēng)險(xiǎn)對(duì)未來的養(yǎng)老金的投資會(huì)帶來很大的影響。過去我們相信戰(zhàn)略性的資產(chǎn)配制，所以基本上做的就是要去建立資產(chǎn)級(jí)別的權(quán)重，根據(jù)權(quán)重控制你的預(yù)期的回報(bào)和發(fā)現(xiàn)?，F(xiàn)在我們發(fā)現(xiàn)，一旦受到大的振蕩，例如08年的振蕩和沖擊之后，多元化的策略就不奏效了，所以在這個(gè)背景下，其中的一個(gè)變化就是我們?cè)诶砟罘矫嬗辛艘欢ǖ淖兓Ｎ覀儚膽?zhàn)略的資產(chǎn)配制，轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)更加的動(dòng)態(tài)的資產(chǎn)配制模式。