“許多外國人并不知道深圳在哪里，但是他們知道中國有個深圳證券交易所。”說起這句話時(shí)，66歲的禹國剛難掩笑容。

1990年12月1日，在中國改革開放的前沿—深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)，深圳證券交易所悄然誕生。當(dāng)時(shí)，幾乎整個中國的人們都以新奇、遲疑的目光，揣測著這個新生兒的命運(yùn)。沒有誰會料到，當(dāng)時(shí)的這個“嬰兒”已成長為全球融資額最大的資本市場，并深深地影響了中國的經(jīng)濟(jì)生活和億萬普通人的觀念。

今年8月26日，深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)迎來30歲的生日，而深交所也即將步入20歲的年華。作為深圳證券交易所第一任副總經(jīng)理和籌備者、創(chuàng)建者之一，禹國剛說，深交所不僅是改革開放的碩果之一，更已成為深圳特區(qū)的一張?zhí)厥饷?/p>

搶閘出生

深圳和上海，誰是中國第一家證券交易所？這恐怕是歷任證監(jiān)會主席都不愿提及的問題。然而，關(guān)于改革開放以后最早的股份制改革萌芽出現(xiàn)在深圳這一點(diǎn)，卻是毫無爭議的。

從1982年深圳寶安率先發(fā)行1300萬股票，到1988年4月1日深發(fā)展在深圳也是全國最早成立的特區(qū)證券公司的柜臺上交易，“股份制”和“股票”的概念從深圳這個邊陲小城逐漸發(fā)散到全國。而在1986年10月深圳市政府頒布了《深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)國營企業(yè)股份化試點(diǎn)的規(guī)定》后，“老五家”股票在“老三家”證券部的柜臺交易，更是構(gòu)成了深圳證券市場的雛形。

隨著特區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，特區(qū)企業(yè)需要更多的資金擴(kuò)大生產(chǎn)。“錢從哪里來？”每個特區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人的心里都畫下了大大的問號。

“中央沒有錢，你們自己去搞，殺出一條血路來。”當(dāng)時(shí)，在鄧小平這樣的講話背景下，特區(qū)政府大力發(fā)展招商引資。1988年5月，時(shí)任深圳市委書記、市長的李灝率團(tuán)赴英、法、意三國考察。在倫敦舉行的一次有金融界人士參加的座談會上，李灝備受啟發(fā)：從利用外資的角度看，建立證券交易所，可以在證券市場上源源不斷地籌得發(fā)展資金。

自此開始，深交所的籌備工作被提上日程。

1988年11月，深圳市委、市政府決定建立“深圳資本市場領(lǐng)導(dǎo)小組”，分管金融的副市長張鴻義擔(dān)任組長。而早前曾被派往日本專門學(xué)習(xí)過證券和證券交易的禹國剛，也被這位原來的老領(lǐng)導(dǎo)從深圳市中國銀行里調(diào)出來，專門從事資本市場籌建的技術(shù)性工作。

“我當(dāng)時(shí)的任務(wù)就是組織人馬，翻譯香港的一套法律文件。然后，按照李灝早就提出的移植借鑒的指示，結(jié)合深圳特區(qū)實(shí)際，起草特區(qū)證券市場相應(yīng)的法規(guī)草案，供市政府研究。”禹國剛對時(shí)代周報(bào)記者說，短短五個月，他所在的專家小組翻譯了《香港證券條例》、《香港聯(lián)交所組織大綱》等資料共計(jì)超過200多萬字。

而在隨后的資料修訂過程中，他們更是得到了由中信、光大等九家最大的非銀行金融機(jī)構(gòu)共同發(fā)起組建的“證券交易所聯(lián)合設(shè)計(jì)辦公室”(簡稱“聯(lián)辦”，后來更名為“中國證券市場研究設(shè)計(jì)中心”)的大力協(xié)助，并將這些資料匯集印刷成《深圳證券交易所籌建資料匯編》。

然而，1990年上半年深圳股市過熱的現(xiàn)象，卻一度使深交所陷入“難產(chǎn)”。

由于當(dāng)時(shí)的深圳股市尚處于初級階段，供需嚴(yán)重失衡，交割手段比較落后，非法場外交易盛行。而恰在此時(shí)，《人民日報(bào)》駐深圳記者站站長寫了一篇內(nèi)參，傳到了王震以及當(dāng)時(shí)中共中央五個常委那里。股市中一夜暴富的例子使內(nèi)地反應(yīng)強(qiáng)烈。

“領(lǐng)導(dǎo)層對此意見不一，有主張繼續(xù)加強(qiáng)管理的，也有主張取消試點(diǎn)的。證券市場的幼苗面臨被剔除的危險(xiǎn)。”禹國剛說。

除此之外，全國大部分地區(qū)還在股份所有制姓“資”還是姓“社”的問題上有著較大的爭論，甚至在1990年5月禹國剛等人赴京申報(bào)時(shí)，“深圳證券交易所”這個名字都差點(diǎn)被改成“深圳證券市場”。

萬事俱備，只欠東風(fēng)。盡管深圳最早向中央申報(bào)，但深交所的“出生證”卻遲遲未能拿下。而當(dāng)時(shí)的另一個背景是，上海方面因?yàn)橐浜祥_發(fā)浦東，在政府的大力支持下，直接借鑒了深圳固有資料與經(jīng)驗(yàn)，上海的證券交易所已呼之欲出。因此，深滬之間，誰能拔得頭籌，成為一場暗中的角力賽。

因此，在得知上交所已準(zhǔn)備于12月19日正式開業(yè)之后，11月22日，李灝、鄭良玉、張鴻義等深圳市領(lǐng)導(dǎo)到國投大廈15樓視察深交所的籌備工作，并當(dāng)即拍板：不管有沒有“出生證”，10天后，深交所這個孩子一定準(zhǔn)時(shí)出生！

于是，1990年12月1日，在沒有鮮花與鎂光燈的關(guān)照下，深交所悄然開業(yè)。

“假如不是李灝及時(shí)拍板，假如我們不搶在上海前面，恐怕深交所的誕生還要被推遲很多年，甚至不可能出生。”禹國剛對時(shí)代周報(bào)記者說。“但是，這正是特區(qū)‘敢為天下先’的魄力！”

磨難重重

深交所的誕生一波三折，但即使在它出生以后，仍經(jīng)歷了重重磨難。

1991年，先前柜臺交易時(shí)期潛伏的股市狂熱后遺癥逐步顯露。深交所開業(yè)以后，股市連續(xù)暴跌10個月，震驚全國。巨大的壓力籠罩在深圳的上空。

1991年8月19日、21日、23日、25日，副市長張鴻義連續(xù)四次召開“救市”會議，動員機(jī)構(gòu)入市，加強(qiáng)市場的支撐力。但是，收效甚微，股市繼續(xù)飛流直下。

“關(guān)鍵問題是大家對股票這個東西還不太了解，不知道跌到什么時(shí)候是個底，所以大家都不敢拿錢出來。”這個時(shí)候，禹國剛急了，8月25日的會議后，他和深交所監(jiān)事長董國良當(dāng)晚先后到李灝、鄭良玉和張鴻義家，請示籌資2億元用于“救市”大決戰(zhàn)，終于從市國投、市投資管理公司等單位籌到資金，并以深圳股市“調(diào)節(jié)基金”的名義，由深圳市財(cái)政局副局長金明、深交所副總經(jīng)理禹國剛指揮“救市”。

1991年9月5日，深證股價(jià)指數(shù)由基日(1991年4月3日)的100點(diǎn)跌至45點(diǎn)，股市市值已由50個億跌至當(dāng)日的35億。發(fā)展銀行股票跌至13.70元/股，其他幾只股票跌得更慘。

“我們”救市“的策略是，穩(wěn)住龍頭—發(fā)展股，帶動萬科、金田、安達(dá)等股價(jià)改變局面，穩(wěn)住大市。”禹國剛對時(shí)代周報(bào)記者說。

1991年9月7日，深圳股市“調(diào)節(jié)基金”入市，當(dāng)天奮力將發(fā)展股價(jià)托到13.85元/股，而其他幾家股價(jià)仍然在下落。但隨著深圳股市“調(diào)節(jié)基金”的繼續(xù)介入，從9月14-29日，股市再沒有出現(xiàn)過去的大起大落。10月10日，發(fā)展股沖到26元/股，其他股價(jià)也上來了。到11月14日，深證指數(shù)創(chuàng)下了收市報(bào)136.9點(diǎn)的當(dāng)年最高紀(jì)錄，日成交額也于11月13日達(dá)到1.1億元的新紀(jì)錄。這次被譽(yù)為中國政府的第一次救市行動，終于告捷。

“現(xiàn)在回頭看，當(dāng)時(shí)的‘救市’措施是在市場‘失靈’的情況下政府干預(yù)市場的成功范例。”禹國剛說。也正是這一次“救市”先例，為今后的政府救市提供了參考經(jīng)驗(yàn)。

可是，市場的穩(wěn)定并未維系太久。時(shí)隔不到半年，深圳股市在一級市場發(fā)行1992年度新股時(shí)，又發(fā)生了所謂的8·10風(fēng)波。

當(dāng)時(shí)，中國資本市場剛剛起步，新股發(fā)行還處于摸索階段。在滬深兩地，出現(xiàn)了一種新事物—“新股認(rèn)購抽簽表”，股民通過購買抽簽表，可以獲得申購新股的權(quán)利。而通常的情況是，一級市場申購到的新股，在二級市場就意味著財(cái)富的成倍增值。

1992年鄧小平南巡后，股市出現(xiàn)了前所未有的上漲。1992年5月21日，上交所放開了僅有的15只上市股票的價(jià)格限制，引發(fā)股市暴漲。由于沒有漲停板限制，滬市一日漲了105%。隨后，股指連飆兩日，25日，行情觸頂，報(bào)1429點(diǎn)。越來越多的人開始相信：中國股市能令人一夜暴富。

而深圳在8月初，就發(fā)布了第二次新股認(rèn)購抽簽表發(fā)售的公告。1992年8月7日，人民銀行深圳分行行長就抽簽表發(fā)售接受《深圳特區(qū)報(bào)》的采訪時(shí)稱，當(dāng)年深圳計(jì)劃發(fā)行A股5億股，預(yù)備發(fā)售500萬張認(rèn)購抽簽表，中簽比例10%。

1991年深圳的新股認(rèn)購抽簽表首次發(fā)售，價(jià)格僅為1元一張。而此時(shí)，抽簽表價(jià)格已經(jīng)漲到100元一張，8月9日、10日兩日在全市300個網(wǎng)點(diǎn)發(fā)售。每個身份證限購一張抽簽表，每人限持10張，每張中簽表可認(rèn)購1000股。

“于是，全國的身份證都一麻袋一麻袋地往深圳寄，在8月9日之前幾天，發(fā)售網(wǎng)點(diǎn)門前就有人開始排隊(duì)了，排隊(duì)的人大概加起來有120萬。大家不分男女老少、已婚未婚，都緊緊地前胸貼后背地抱在一起，生怕隊(duì)伍散了就錯過了發(fā)財(cái)?shù)暮脵C(jī)會，蔚為壯觀。”原《南方日報(bào)》駐深圳記者站站長、曾隨同采訪鄧小平1984年南巡的李通波對時(shí)代周報(bào)記者回憶起當(dāng)時(shí)的情況，仍歷歷在目。

然而，開售沒多久，就傳出消息稱各網(wǎng)點(diǎn)新股認(rèn)購抽簽表先后售罄。隨后，營私舞弊暗中套購認(rèn)購表的行為被曝光。于是，8月10日傍晚，憤怒的人們聚集在市政府前，高呼“我們要股票”“我們要公平”等口號，場面十分混亂。緊急情況之下，深圳市政府只好決定再增發(fā)一倍認(rèn)購表以緩解購買壓力。

“最令人氣憤的，是8月11日的《深圳特區(qū)報(bào)》發(fā)表文章竟然稱，10日的售表是本著‘公平公正公開’的原則進(jìn)行的，只有一小部分人聚眾鬧事云云。”李通波告訴時(shí)代周報(bào)記者，當(dāng)天上午看完報(bào)紙之后，他開著南方日報(bào)的車去市里參加新聞發(fā)布會。路上，他的車被同樣憤怒的群眾砸爛了擋風(fēng)玻璃。

“他們顯然并不是針對我所在的單位，而是因?yàn)閷γ襟w說謊而生氣。”而當(dāng)天上午的發(fā)布會也因受到各大媒體記者的質(zhì)疑而演變成聲討會，以致最后鄭良玉不得不親自趕到現(xiàn)場賠禮道歉。

據(jù)后來的清查，8·10風(fēng)波中股票舞弊者涉及金融、監(jiān)察、工商、公安等系統(tǒng)75人，其中處級以上干部22人。涉案人員均得到了不同程度的處理。

“盡管8·10風(fēng)波與只負(fù)責(zé)二級市場運(yùn)作的深交所毫無關(guān)系，但它卻大傷了深圳股市的元?dú)狻?rdquo;禹國剛說。

“8·10”風(fēng)波后，深圳股市的股價(jià)指數(shù)從8月10日的310點(diǎn)猛跌到8月14日的285點(diǎn)，跌幅為8.1%。而深指從此一直猛跌到11月23日股市價(jià)164點(diǎn)才止跌反彈。

與此同時(shí)，上海股市受深圳“8·10”風(fēng)波影響，上證指數(shù)從8月10日的964點(diǎn)暴跌到8月12日的781點(diǎn)，跌幅達(dá) 19%。這在上海股市，實(shí)在罕見。

情迷創(chuàng)業(yè)板

8·10風(fēng)波后的兩年，深圳市政府基本對于深交所的發(fā)展、建設(shè)、管理采取“不管”的態(tài)度，而1994年3月，深交所單方面宣布停止上新股的舉措，更是被上交所一下子拉開了距離。到了1995年夏天，深交所就已經(jīng)到了生死存亡的緊要關(guān)頭。

1995年8月，滬市發(fā)生了轉(zhuǎn)配股非法流通上市的“長虹事件”。而對滬市發(fā)展造成最大負(fù)面影響的“3·27國債期貨事件”，更是大傷了滬市元?dú)狻?/p>

到了1996年年初，有消息稱，證監(jiān)會當(dāng)時(shí)已經(jīng)有一個意見，準(zhǔn)備深圳、上海兩個交易所重新分工，要把深圳搞成一個叫科技板的市場。時(shí)任深交所總經(jīng)理的莊心一立即寫報(bào)告給當(dāng)時(shí)的副市長武捷思，希望由深圳市政府出面說服證監(jiān)會，寬限幾個月。

神奇的是，1996年4月以后，大打“服務(wù)牌”的深市居然真的率先啟動，在上市公司數(shù)、上市證券數(shù)、成交股數(shù)、成交金額、投資者數(shù)量等上升指標(biāo)方面遙遙領(lǐng)先，1996年深市全年成交金額逾1.39萬億元?；拘纬扇珖允袌?。1997年7月2日，國務(wù)院決定，將上海證券交易所和深圳證券交易所劃歸中國證監(jiān)會直接管理。

1999-2000年間，正是美國納斯達(dá)克最火爆的年代。而作為幾乎一樣的深、滬兩個交易所，如何避免同質(zhì)化，則成為時(shí)任總理朱镕基的一塊心病。

在聽取了一些建議以后，朱镕基開始考慮將上海定位為主板市場，把深圳建成為二板市場。但是由于種種原因，原擬2000年度推出的深圳創(chuàng)業(yè)板胎死腹中。

“盡管創(chuàng)業(yè)板未能如愿推出，深交所也并未放下開拓創(chuàng)新的腳步。”禹國剛對時(shí)代周報(bào)記者說。

在深交所的創(chuàng)新與努力下，2004年5月17日，中小企業(yè)板正式開啟，并于6月25日推出首批8只中小企業(yè)股上市交易。截至2005年秋季，共推出50家中小企業(yè)股掛牌買賣。

“這件事意義重大—既解除了深交所的生存危機(jī)，又開創(chuàng)了中國多層次資本市場建設(shè)的新局面。”禹國剛說。因此，在他看來，2009年10月30日創(chuàng)業(yè)板的終于推出，確實(shí)是“夙愿已達(dá)，來之不易”。

根據(jù)紐約泛歐交易所集團(tuán)近期發(fā)布2010年上半年全球資本市場IPO及二次融資統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，上半年，深交所已躍居成為全球融資金額最大的資本市場，而中國也再次成為全球IPO最活躍的國家。

有人認(rèn)為，這一優(yōu)異成績，為其所在的特區(qū)獻(xiàn)上了一份祝壽的“大禮”。

但也有人認(rèn)為，從最先被開設(shè)，到一度險(xiǎn)遭關(guān)閉，又到如今的創(chuàng)業(yè)板，作為一塊試驗(yàn)田，深交所從未忘記自己“開拓創(chuàng)新”的使命，完成了時(shí)代賦予的一項(xiàng)項(xiàng)重任—正如深圳這座城市。

而深交所，也正和深圳一樣，面臨著下一輪的新挑戰(zhàn)。